大盤創(chuàng)新低,讓部分資金按捺不住抄底沖動,紛紛涌入杠桿基金博取反彈。一些杠桿倍數(shù)較高的杠桿基金近期得到了較大規(guī)模機(jī)構(gòu)資金青睞。在場內(nèi)流通份額不斷增加的同時,部分杠桿基金的溢價率也在持續(xù)攀升,創(chuàng)出127%的歷史新高。
抄底資金暗流涌動。
伴隨大盤創(chuàng)出近三年來新低,部分資金按捺不住抄底沖動,紛紛借道杠桿基金博取反彈。數(shù)據(jù)顯示,近期部分杠桿基金的場內(nèi)份額驟然增加。同時,由于抄底資金不斷涌入,部分杠桿基金的溢價率創(chuàng)出127%的歷史新高。
專業(yè)人士指出,杠桿基金過高的溢價可能已經(jīng)提前透支了部分反彈收益,如果未來大盤逆轉(zhuǎn),高溢價的杠桿基金市價漲幅可能跟不上凈值漲幅。
7月場內(nèi)份額最高增幅達(dá)43%
市場持續(xù)下跌,上證綜指跌破前期低點并創(chuàng)下近三年來的新低,在此背景下,抄底資金洶涌流入杠桿基金。記者從相關(guān)公司獲悉,一些杠桿倍數(shù)較高的杠桿基金近期得到了較大規(guī)模機(jī)構(gòu)資金青睞。
數(shù)據(jù)顯示,7月份,幾只具有代表性的杠桿基金場內(nèi)份額均大規(guī)模增加。從7月31日與6月29日的對此數(shù)據(jù)可以看出,銀華鑫利場內(nèi)流通份額增加20.34億份,增加比例高達(dá)42.94%。此外,銀華銳進(jìn)場內(nèi)份額增加9.23億份,增幅為19.74%。申萬進(jìn)取增加3.22億份,增幅為14.77%。信誠中證500B也增加1.62億份,增幅高達(dá)32.89%。
尤其是在上周市場破位下行時,資金入場布局杠桿基金的跡象尤為明顯。上周市場繼續(xù)下行創(chuàng)出新低,而銀華鑫利一周內(nèi)場內(nèi)流通份額增加6.35億元,增幅高達(dá)10.76%,此外,銀華銳進(jìn)、申萬進(jìn)取上周場內(nèi)流通份額增幅也在5%左右。
對此,專業(yè)人士指出,這是明顯的抄底資金入場跡象。華泰證券基金分析師王樂樂指出,一般而言,杠桿基金場內(nèi)流通份額大幅增加有兩方面原因:一是在具有整體套利機(jī)會下申購分拆套利資金的介入;二是投資者通過申購母基金,在二級市場分拆后將穩(wěn)健份額賣出,同時保留杠桿份額來布局反彈。
“近期場內(nèi)份額大幅增加的銀華鑫利、銀華銳進(jìn)、申萬進(jìn)取等分級基金的整體溢價基本在1%以內(nèi),不存在申購分拆的套利機(jī)會,判斷是大額資金在通過杠桿份額布局反彈!鄙鲜龇治鰩熑缡潜硎,他并進(jìn)一步指出,這些分級基金穩(wěn)健份額近期市價持續(xù)下跌,也印證了投資者在拋售穩(wěn)健份額、保留杠桿份額從而博取反彈。
127%溢價創(chuàng)歷史新高
在場內(nèi)流通份額不斷增加的同時,杠桿基金的溢價率也在持續(xù)攀升。數(shù)據(jù)顯示,截至7月30日,申萬進(jìn)取溢價率最高,達(dá)到127.05%,也創(chuàng)下杠桿基金歷史最高溢價率。此外,銀華鑫利溢價率也已經(jīng)達(dá)到42.47%,銀華銳進(jìn)為37.22%,信誠500B為28.54%。
有意思的是,在此前幾次市場反彈前夕,杠桿基金都曾堆積了高溢價。以申萬進(jìn)取為例,其2011年10月中上旬最高溢價超過80%,而在去年12月底將最高溢價刷新至90%左右。
布局反彈的投資者“惜售”杠桿基金是推升其溢價率的重要原因!霸诮诟軛U基金凈值大幅下行的同時,其市價卻明顯抗跌導(dǎo)致溢價率持續(xù)升高,此現(xiàn)象在高杠桿品種方面表現(xiàn)得尤為明顯,表明部分投資者在大盤跌破前期低點后,有較強(qiáng)的意愿通過杠桿基金來把握底部反彈收益!焙MㄗC券基金分析師如是表示。數(shù)據(jù)顯示,目前杠桿最高的品種為申萬進(jìn)取,達(dá)到5.2倍;銀華鑫利以4.05倍次之;銀華銳進(jìn)為2.75倍;信誠500B為2.51倍。
值得注意的是,面對如此高的溢價率,專業(yè)人士指出其或許已經(jīng)提前透支了部分反彈收益。“高溢價率會攤薄杠桿基金在反彈中的市價收益!焙MㄗC券基金分析師表示,“當(dāng)大盤反彈時杠桿基金肯定還是會漲,但是其市價漲幅會慢于凈值漲幅,由此逐步平滑掉過高的溢價率!