對于當(dāng)前A股市場的低迷走勢,國泰君安策略研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為,A股未來震蕩上行需要進(jìn)一步的催化劑,即來自宏觀層面的新政策以及基于股票市場的制度變革。 國泰君安策略研究團(tuán)隊(duì)指出,A股的震蕩向上仍舊依賴于內(nèi)部經(jīng)濟(jì)的新動(dòng)向,是否在原材料、資金成本降低之后能依靠需求剛性在現(xiàn)有位置企穩(wěn)、結(jié)構(gòu)性寬松能否形成更中期的經(jīng)濟(jì)刺激動(dòng)力,在市場有望展現(xiàn)二次機(jī)遇的背景中,這是在未來1-2個(gè)月需要的迫切關(guān)注所在。 “目前來看,A股市場在弱勢的市場情緒下,亟需的是催化劑,這種催化劑可以是宏觀經(jīng)濟(jì)中結(jié)構(gòu)性寬松的更新力量或者是股票市場的制度變革,而從市場情緒來看,5月初以來的A股市場調(diào)整已經(jīng)臨近尾聲!眹┚膊呗匝芯繄F(tuán)隊(duì)進(jìn)一步指出。據(jù)介紹,股票市場的底部出現(xiàn)表現(xiàn)在市場情緒、絕望投降和催化劑三個(gè)方面,市場情緒方面,美國可以看VIX指數(shù)、國內(nèi)應(yīng)該可以借鑒的是換手率,絕望投降主要指的是在股票下跌過程的后段,我們看到股票市場中大量出現(xiàn)的絕望拋售,按照克拉默的統(tǒng)計(jì),在每次可投資的底部中,均有400到700個(gè)創(chuàng)下新低的股票,第三個(gè)要素是催化劑,取決于新的宏觀事件或者股票市場的制度轉(zhuǎn)換。 針對目前中報(bào)業(yè)績預(yù)告狀況,國泰君安分析人士認(rèn)為,以滬深300中報(bào)業(yè)績預(yù)告類型來看,現(xiàn)今2012年Q2的中報(bào)預(yù)告類型預(yù)示著盈利增長仍在緩慢回落中,但是出現(xiàn)超預(yù)期回落的狀況較低,甚至于存在利潤增長同比好于最差2011年Q4的可能性,而隨著下半年2011年盈利基數(shù)效應(yīng)的貢獻(xiàn),2012年利潤增速同比回升的趨勢會更加明顯,這也將為下半年的行情展開貢獻(xiàn)動(dòng)力。在具體行業(yè)配置與主題方面,推薦保險(xiǎn)、工程機(jī)械、券商、醫(yī)藥和房地產(chǎn),主題關(guān)注節(jié)能環(huán)保。
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