美國(guó)做空機(jī)構(gòu)香櫞研究(Citron　Research)在香港對(duì)內(nèi)地房企恒大地產(chǎn)發(fā)起“空襲”，此事雖已經(jīng)過(guò)去一周，但很多業(yè)內(nèi)人士卻擔(dān)憂，像香櫞這樣的境外機(jī)構(gòu)狙擊中資企業(yè)可能還只是開(kāi)始。而香櫞研究的創(chuàng)始人安德魯-萊福特(Andrew　Left)日前對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者發(fā)來(lái)郵件回應(yīng)稱，他將繼續(xù)做空中資企業(yè)。
　　6月21日，香櫞發(fā)布對(duì)恒大地產(chǎn)的調(diào)查報(bào)告，指恒大利用會(huì)計(jì)手段及通過(guò)賄賂，隱瞞公司無(wú)力償債的情況。受該報(bào)告影響，恒大地產(chǎn)H股股價(jià)當(dāng)天暴跌，跌幅一度達(dá)17.41%。面對(duì)香櫞突然發(fā)難，恒大地產(chǎn)快速作出反應(yīng)，兩日內(nèi)連續(xù)發(fā)布澄清公告，對(duì)香櫞的做空?qǐng)?bào)告進(jìn)行了逐條反駁。隨后，包括高盛和花旗銀行在內(nèi)的眾多投行紛紛表態(tài)力挺恒大，恒大股價(jià)止跌回升。6月27日，恒大地產(chǎn)當(dāng)日?qǐng)?bào)收4.03港元，漲1.26%。
　　對(duì)于這個(gè)結(jié)果，香櫞創(chuàng)始人萊福特對(duì)記者表示，報(bào)告的影響并不局限在短期的股價(jià)走勢(shì)上，恒大會(huì)徹底反駁報(bào)告也在意料之中。對(duì)于花旗銀行指出的香櫞報(bào)告中關(guān)于預(yù)售數(shù)據(jù)、現(xiàn)金余額等分析存在大量瑕疵，萊福特并未通過(guò)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》做出正面回應(yīng)，只是表示恒大的財(cái)務(wù)報(bào)表上的一些數(shù)據(jù)可以從不同的方向分析。
　　公開(kāi)資料顯示，作為一家與對(duì)沖基金合作的美國(guó)第三方做空機(jī)構(gòu)，近11年來(lái)被香櫞研究“染指”過(guò)的公司超過(guò)110家。其對(duì)中資企業(yè)發(fā)難是從2006年開(kāi)始，至今已狙擊過(guò)包括奇虎360、東南融通、中國(guó)生物等近20家在美上市的中國(guó)概念股，期間更是通過(guò)做空“東南融通”并導(dǎo)致其退市。
　　近年來(lái)，包括香櫞以及渾水在內(nèi)的海外研究機(jī)構(gòu)曾多次對(duì)在美上市的中國(guó)企業(yè)出手。據(jù)悉，此類機(jī)構(gòu)通過(guò)做空股份后再唱空，造成股價(jià)大跌而獲利。有分析人士指出，盡管這種盈利模式涉嫌操控市場(chǎng)。但是，美國(guó)證監(jiān)會(huì)卻并沒(méi)有對(duì)這種行為有明確界定。事實(shí)上，美國(guó)證監(jiān)會(huì)甚至需要借助這些做空機(jī)構(gòu)去發(fā)現(xiàn)上市公司存在的問(wèn)題。在美國(guó)，唱空機(jī)構(gòu)看似是市場(chǎng)監(jiān)管的盲點(diǎn)，卻有一定的存在價(jià)值。
　　有專家表示，在此次香櫞與恒大的多空對(duì)決中，由于發(fā)布報(bào)告的香櫞并不在香港證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管范圍以內(nèi)，因此實(shí)施“越洋監(jiān)管”的難度很大。但是，在恒大地產(chǎn)的回應(yīng)中曾經(jīng)提到，已組織一個(gè)龐大的律師團(tuán)對(duì)此事進(jìn)行后續(xù)研究，并將于近日正式向內(nèi)地、香港有關(guān)主管機(jī)構(gòu)起訴香櫞。對(duì)此，萊福特對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，如果真的被監(jiān)管部門(mén)或恒大地產(chǎn)起訴，他將給出證據(jù)以證明自己的報(bào)告沒(méi)有問(wèn)題。雖然這次啃了一個(gè)“硬骨頭”，但是萊福特卻并沒(méi)有放棄繼續(xù)和“中國(guó)元素”叫板，他稱未來(lái)將繼續(xù)調(diào)查中資企業(yè)。