受希臘第二輪選舉成功及投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議良好預(yù)期的提振,上周前兩個(gè)交易日,商品普遍延續(xù)漲勢(shì),但美聯(lián)儲(chǔ)決議的結(jié)果卻是繼續(xù)執(zhí)行扭曲操作,并沒(méi)有太多的新意,投資者顯得較為失望,商品經(jīng)歷短暫反彈后重回跌勢(shì)。
上周CRB指數(shù)下跌1.56%,原油走勢(shì)領(lǐng)跌,一周下跌4.91%,文華財(cái)經(jīng)商品指數(shù)上漲0.4%。分板塊看,金屬板塊和能源化工板塊承壓下行,二者周跌幅大多在1%以上;農(nóng)產(chǎn)品由于天氣因素炒作而普遍大幅收高,豆粕、豆油和棕櫚一周漲幅都在3%以上。
從商品成交額變化來(lái)看,由于投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議結(jié)果不確定性的擔(dān)憂,且臨近端午節(jié)假期,市場(chǎng)交投熱情明顯不高。上周商品日均成交額為7771億元,較前周小幅下降,同期三大板塊日均成交額變動(dòng)略有分化,其中金屬板塊下降約一成,能源化工板塊下降約兩成,農(nóng)產(chǎn)品板塊增加約一成。
從資金流向變動(dòng)來(lái)看,大量資金重新流入到商品市場(chǎng),表明在美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議結(jié)果公布后,大量空頭資金積極回補(bǔ)頭寸。上周商品累計(jì)流出約23.68億元,其中金屬板塊、能源化工板塊和農(nóng)產(chǎn)品板塊分別流入11.84億元、4.21億元和7.63億元。具體看,金屬板塊流入金額最大的是銅,約為9.61億元,空頭主動(dòng)回補(bǔ)讓銅價(jià)重回跌勢(shì);能源化工板塊資金流入金額較大的是橡膠,約為2.67億元,其走勢(shì)跟銅類(lèi)似;農(nóng)產(chǎn)品板塊資金流入較大的是豆粕,約為13.83億元。從這里可以看出,投資者在宏觀消息面確定之后重新執(zhí)行積極沽空的操作思路,這反過(guò)來(lái)又使得跟宏觀消息面相關(guān)的工業(yè)品受到較大拋壓,但還需要說(shuō)明的是部分資金依舊在執(zhí)行宏觀對(duì)沖的操作思路,買(mǎi)入豆粕等農(nóng)產(chǎn)品的同時(shí)積極沽空銅等工業(yè)品。
美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議結(jié)果公布后,投資者普遍感到失望,原油、黃金、白銀和銅等均出現(xiàn)較大幅度的下跌,同時(shí),美元指數(shù)因歐元重回跌勢(shì)而再度回升,讓大宗商品繼續(xù)承壓。操作上,鑒于原油下跌將令化工品承壓,可積極沽空跟原油相關(guān)的一些品種;而美元指數(shù)走強(qiáng)將令銅、黃金和白銀承受較大壓制,并且外盤(pán)白銀技術(shù)上面臨破位的可能,可密切關(guān)注白銀沽空的機(jī)會(huì)。另需說(shuō)明的是,盡管當(dāng)前部分農(nóng)產(chǎn)品依舊處于強(qiáng)勢(shì),但在商品整體重心下移的背景下,農(nóng)產(chǎn)品已不適合繼續(xù)追多。