受央行降息影響,各類固定收益類理財產(chǎn)品收益率也隨之降低。
《第一財經(jīng)日報》記者近日走訪上海幾家銀行營業(yè)部后發(fā)現(xiàn),盡管各家銀行根據(jù)此次降息的規(guī)則,保持了一年期以下(含一年期)存款的利率不變,但在理財產(chǎn)品市場,由于受到貨幣供應(yīng)量以及資金價格下降的影響,理財產(chǎn)品收益率還是出現(xiàn)了不同程度的下降。
短期理財產(chǎn)品收益率下降
交通銀行上海地區(qū)一家網(wǎng)點大堂經(jīng)理提供的資料顯示,目前正在銷售的共有3款理財產(chǎn)品,期限分別是48天、108天和199天,預(yù)期年化收益率分別為4.3%、4.6%和4.7%。但從本周起將開始發(fā)行一款3個月的理財產(chǎn)品,預(yù)期收益率只有4%。
招商銀行昨晚開始發(fā)售的一款42天產(chǎn)品,以及本周三即將發(fā)行的一款53天的產(chǎn)品,雖然預(yù)期年化收益率仍有4.7%,但是門檻高達(dá)10萬元,這比通常5萬元的購買門檻高出1倍。
據(jù)本報記者不完全統(tǒng)計,中資銀行在本周(6月11日~6月17日)即將發(fā)行的面向普通投資者的半年期以內(nèi)人民幣理財產(chǎn)品中,目前年化收益率最高的為5%,門檻定在5萬元。多數(shù)產(chǎn)品預(yù)期年化收益率在4.3%~4.8%之間,門檻也大多在5萬元起步。
一位銀行系信托公司高管對本報記者表示,銀行理財產(chǎn)品很多對接信托公司的信托產(chǎn)品。理財產(chǎn)品收益率下降很大程度上受上游的信托收益率下降影響。他表示,雖然上周央行降息為3年半來首次,但年初至今,經(jīng)過幾次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率,市場上資金面已經(jīng)較去年寬松不少,資金價格也隨之下降。這種情況下,作為銀行“影子銀行”的信托,其產(chǎn)品收益率也隨著下降,而這就影響到銀行理財產(chǎn)品市場。
上述信托公司高管所說的資金面有所寬松的現(xiàn)象在上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)上有所反映。全國銀行間同業(yè)拆借中心網(wǎng)站顯示,目前Shibor
O/N、1W、2W、1M的價格都降至3%以下,3個期限的利率水平都處于歷史低位。
受資金面影響,今年以來,信托產(chǎn)品收益率也降至9.4%附近。而去年,信托產(chǎn)品平均年化收益率一度超過10%。
高收益固定收益類產(chǎn)品收益率突出
但值得注意的是,在短期理財產(chǎn)品收益率下降之后,與銀行定期存款利率掛鉤的基金公司固定存續(xù)半封閉分級債基穩(wěn)健份額(A份額)的到期收益率尤為突出。
據(jù)不完全統(tǒng)計,在剔除認(rèn)購、贖回費用后,在近期開放的此類申贖分級債基A份額中,大部分產(chǎn)品的A份額實際收益率(持有一個周期)高達(dá)4.5%以上。這一水平超過大多數(shù)本周即將發(fā)售的短期理財產(chǎn)品的到期收益率。
招商證券認(rèn)為,A份額收益率僅受一年期定期存款利率影響,而且在一個運作周期內(nèi)A份額的收益率封閉期內(nèi)固定不變。這類分級債基A份額收益率設(shè)計為一年定存利率乘系數(shù)或加溢價,持有到期收益率通常都在4.55%~5%(未扣除費用),并且可以滾存。認(rèn)購門檻方面,分級債基A份額門檻通常只有1000元。但短期銀行理財產(chǎn)品的門檻通常都在5萬元以上。
此外,A份額基金在合同約定的三年或五年固定存續(xù)期內(nèi),無提前終止的條款,持有人可一直持有至封閉期結(jié)束。而銀行的短期理財產(chǎn)品,存在提前終止而產(chǎn)生的再投資風(fēng)險。許多保本保收益銀行理財產(chǎn)品存在提前終止條款,當(dāng)資金利率下降到一定程度,約定收益無法實現(xiàn)時,就會提前終止。
此類A份額基金相比較銀行短期理財產(chǎn)品的優(yōu)勢已為不少投資者所發(fā)現(xiàn)。根據(jù)富國基金、天弘基金公告,其各自的分級債基產(chǎn)品在打開申贖后,都出現(xiàn)高比例的按比例配售。這顯示了投資者在資金面寬松預(yù)期下,對于這類高收益固定收益類產(chǎn)品的認(rèn)可。
但這類分級債基A份額的劣勢在于,目前產(chǎn)品較少,并且開放頻率較低,通常為半年。
統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,雖然5月下旬以來迎來了這類A份額基金的申贖高潮,但目前已經(jīng)接近尾聲。最近一個即將打開申贖的產(chǎn)品是6月20日開放申贖的長信利鑫A,其實際收益率(持有一個周期)高達(dá)4.65%,為類似產(chǎn)品中實際收益率第三的產(chǎn)品。之后的整個第三季度只有2只產(chǎn)品打開申贖。但在10月,則會迎來另一波高潮。