上周A股市場出現(xiàn)了震蕩中重心下移的趨勢。其中，上證指數(shù)持續(xù)五連陰，而且還是在降息的重大利好政策背景下出現(xiàn)的。如此就使得A股走勢變得謹(jǐn)慎微妙起來。那么，這是否意味著本周A股或?qū)⑦M(jìn)一步震蕩回落呢？
超預(yù)期的政策魄力或提振做多底氣
的確，從上周的盤面來看，的確走勢低于預(yù)期。一方面是因為歐美股市反抽，道瓊斯指數(shù)更是創(chuàng)下2012年以來的周漲幅的紀(jì)錄；另一方面則是因為A股面臨著降息的重大利好，但依然拋壓加劇，尤其是銀行股持續(xù)擊穿下檔支撐位，顯得市場壓力陡增。
之所以如此，主要是因為兩個因素。一是市場對利率市場化的解讀超預(yù)期，因為市場過分看重了銀行存貸差的減少，而未看到降低貸款利率對貸款需求的刺激，所以，銀行股股價重心下移。但由于銀行股是指標(biāo)股，也是人氣股，所以，銀行股的破位使得A股重心下移。
二是因為周末公布的5月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)似乎也揭開了上周A股持續(xù)走低的謎底。那就是經(jīng)濟(jì)下行超預(yù)期，但物價的調(diào)整幅度并未超預(yù)期，尤其是食品價格居然上漲6.4%，如此的數(shù)據(jù)就意味著5月CPI雖然下降，但是，通脹壓力并未明顯減輕。相反，一旦貨幣寬松，食品價格將會進(jìn)一步反彈，通脹壓力將更為沉重。
但即便如此，央行為了經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長，扛住食品價格大幅反抽的壓力，而在上周公布了降息的公告。如此一方面折射出貨幣決策層對經(jīng)濟(jì)下行的擔(dān)憂，另一方面也折射出貨幣決策層穩(wěn)增長的魄力。這就說明如果未來經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步下行，不排除央行等貨幣決策、執(zhí)行層面的部門會進(jìn)一步貨幣寬松，以達(dá)到穩(wěn)增長的目的。既如此，就提振了各路資金對A股未來政策取向積極樂觀的預(yù)期，從而提振這些資金們的做多底氣。
拐點(diǎn)漸行漸近 左側(cè)交易時機(jī)已到
因此，筆者傾向于認(rèn)為A股的拐點(diǎn)越來越近。一方面是因為前文提及的政策魄力所帶來的拐點(diǎn)力量，另一方面則是因為銀行股已經(jīng)進(jìn)入群體性的破發(fā)浪潮。而分析人士指出，如果銀行股大規(guī)模破凈，意味著銀行股的再融資功能喪失，這不利于證券市場功能的完善與發(fā)揮。
正是因為如此，股市政策層面也漸趨樂觀，不僅僅體現(xiàn)在周末關(guān)于打擊重組內(nèi)幕交易信息，而且還體現(xiàn)在新股擴(kuò)容節(jié)奏明顯放緩，就目前來看，下周一周僅有一家新股發(fā)行。雖然有觀點(diǎn)認(rèn)為，這是為了后續(xù)中信重工、陜煤股份等大市值新股發(fā)行做準(zhǔn)備。但新股目前節(jié)奏的放緩，畢竟向市場傳遞出相關(guān)各方希望A股進(jìn)入“休漁期”的意愿，從而有利于緩解A股的資金供求關(guān)系，有利于A股市場的活躍度回升。
綜上所述，短線A股可能會因為慣性的力量而進(jìn)一步探底，比如說考驗多頭2250點(diǎn)的新防線，但探底的過程，也就意味著中線走勢拐點(diǎn)的來臨。因為未來的政策層面將更為積極，從而驅(qū)動著市場參與各方做多能量的回升。所以，中短線來說，A股的風(fēng)險遠(yuǎn)低于機(jī)會，上升空間遠(yuǎn)大于下跌空間。
基于此，百臨全息金融博弈模型顯示出當(dāng)前存量資金的左側(cè)交易意愿漸趨強(qiáng)烈，從而使得當(dāng)前A股市場的個股行情漸趨于活躍。一方面是積極尋找原料價格下降所帶來的投資機(jī)會，膠帶產(chǎn)業(yè)股的三力士、雙箭股份，輪胎股的黔輪胎、青島雙星，雙錢股份，火電股的華能國際、京能熱電等。另一方面則是追尋著產(chǎn)業(yè)政策積極變化的品種，環(huán)保股、醫(yī)藥股、水利建設(shè)股等品種也是反復(fù)活躍。
從資金流向中尋找投資機(jī)會
正因為如此，建議投資者跟隨當(dāng)前存量資金的流向而作出相對積極的部署，一方面控制倉位，另一方面則是相對積極地關(guān)注一些當(dāng)前存量資金積極關(guān)注的品種，從中挖掘出具有一定走強(qiáng)動能的品種。
其中，電力股可積極跟蹤，因為電力股的利好消息頻傳，目前煤炭價格回落、降息，未來將是半年報業(yè)績預(yù)告，所以，電力股可積極跟蹤。另外，膠帶產(chǎn)業(yè)股等半年報業(yè)績樂觀的品種以及業(yè)績相對確定成長的品種，比如說華仁藥業(yè)、仙琚藥業(yè)等品種仍可跟蹤。