5月的大宗商品市場跌多漲少、整體下跌，表現(xiàn)慘淡。分析人士認為，經(jīng)歷過連續(xù)“俯沖式”下跌之后，在宏觀面存在諸多不確定性因素制約下，大宗商品市場仿佛“坐上了滑梯”，6月份止跌“落地”扭轉(zhuǎn)頹勢比較困難。

　　宏觀經(jīng)濟充滿不確定性

　　對于商品市場而言，5月份無疑是悲涼的一個月。希臘大選失敗后，政黨之爭引發(fā)了希臘退出歐元區(qū)的擔憂，資金紛紛避險，商品市場暴跌。而即將到來的6月似乎仍是難以樂觀的月份。
　　具體來看，目前市場對歐債危機的擔憂情緒仍然難以解除，投資者普遍擔心如果希臘問題不能得到妥善解決，可能會引發(fā)新一輪全球性金融危機。分析人士指出，近期歐債危機戰(zhàn)火又有向西班牙蔓延的趨勢，對歐美股市乃至全球大宗商品市場將會造成新的利空影響，市場的拋售壓力仍然比較沉重。
　　不僅如此，歐元和非美貨幣焦頭爛額，進一步促成了美元匯率的持續(xù)走高，而美元上漲反過來又將導致以美元報價的商品價格承壓，增加了商品市場下跌行情持續(xù)的可能性�！�
　　從國內(nèi)情況看，中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)出人意料地繼續(xù)惡化也加大了市場對中國經(jīng)濟硬著陸的憂慮，從而增加了大宗商品價格的壓力。但銀河期貨分析師車紅云在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪時預計，6月份刺激政策的力度將會明朗。

　　農(nóng)產(chǎn)品或現(xiàn)分化走勢

　　5月份大宗商品價格呈現(xiàn)瀑布式下跌，農(nóng)產(chǎn)品也難以獨善其身，各品種紛紛下挫。其中，大連玉米期貨主力合約1209一度觸及近17周以來的最低價2346元；棉花價格也跌幅較大，現(xiàn)貨市場中，國內(nèi)外紡織原料價格甚至回到了2010年棉價上漲前的水平。
　　格林期貨研發(fā)中心崔家悅在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪時表示，農(nóng)產(chǎn)品期貨價格本輪下跌主要受宏觀和系統(tǒng)性風險影響。“因為類似這種全線走低的行情，個別品種的供需關系，很難對價格形成大的影響力。”她分析稱，單純從農(nóng)產(chǎn)品市場來講，小麥、玉米、豆類等大宗糧食品種前期漲幅較大，有比較強烈的調(diào)整要求，也是本次下跌的原因之一。
　　但需要注意的是，由于農(nóng)產(chǎn)品期貨畢竟不屬于強周期品種，其金融屬性略弱，因此崔家悅認為，空頭能量有效釋放后，農(nóng)產(chǎn)品后期不排除企穩(wěn)回升的可能，不同品種走勢也可能將出現(xiàn)一定的分化。“以小麥、玉米、大豆為主的糧食期貨品種，在剛性需求的支撐下，其抗跌性將可能明顯加強，下跌空間將受到限制。相對而言，白糖、棉花、天膠等經(jīng)濟類農(nóng)產(chǎn)品期貨品種，因受到全球性經(jīng)濟衰退所帶來的需求減少影響，后期支撐則可能會相對較弱。”她說。
　　化工能源弱勢行情延續(xù)
　　能源和橡塑是5月份下跌最“狠”的品種。NYMEX原油幾次跌破90美元，創(chuàng)出近6個月新低。生意社大宗商品研究中心主任研究員劉心田認為，原油逼近90美元關口值得警惕。此前業(yè)內(nèi)普遍認為原油在90美元會獲得較強支撐，然而一旦擊破此關口，原油很可能重現(xiàn)2011年7月的暴跌，即跌至85美元左右。
　　光大能源分析師唐嘉賓認為，整體而言能源化工在后期仍將維持弱勢行情。“需求的放緩依然是近期油價承壓的主要因素”。他預計，后市WTI原油價格預計將在85-90美元/桶左右趨穩(wěn)，Brent原油價格預計將在100-105美元/桶左右趨穩(wěn)�！�
　　能源價格下跌導致了整個石化市場不振，橡塑品種相較原油甚至出現(xiàn)了“超前式”下跌。對于后市，分析人士指出，原油的走向?qū)⒅苯佑绊懴鹚芷贩N。
　　從單個品種看，LLDPE方面，唐嘉賓認為，按原料價格測算，LLDPE前期低估的局面通過原料端的修正得到了扭轉(zhuǎn)，推動LLDPE行情進一步上揚的動能較弱，因此目前暫時的企穩(wěn)并不意味著行情轉(zhuǎn)向。
　　PVC方面，唐嘉賓認為，一方面其供應過剩局面持續(xù)存在，另一方面下游制品滯銷，新增訂單缺乏，加之盤面目前仍延續(xù)空頭排列，因此，PVC仍存在進一步下探的空間。

　　金屬淡季重心下移概率大

　　整個5月份，基本金屬大幅下行。對于銅價后市表現(xiàn)，車紅云認為，6月份銅市將進入傳統(tǒng)的消費淡季，在消費放緩、產(chǎn)量恢復的情況下，銅市“短缺時代”將臨近結(jié)束。
　　“6月份等待銅價的可能是更多的失望�！避嚰t云說，“銅價難以回到8000美元的位置，更可能的情況是反彈后重心繼續(xù)向7000美元下移。鋁、鉛、鋅也可能出現(xiàn)反彈失敗的情況�！�
　　貴金屬方面，黃金價格同樣也表現(xiàn)慘淡，5月份國際金價連續(xù)第四個月下跌，也成為2000年1月來最長跌勢。分析人士指出，在6月，這樣的情況可能依然難以即刻得到扭轉(zhuǎn)。
　　興業(yè)期貨分析師龍玲對《經(jīng)濟參考報》記者表示，目前黃金正處于“外憂內(nèi)患”的時節(jié)。就外部環(huán)境而言，歐洲債務問題持續(xù)惡化，市場的擔憂情緒依然難以消除，但美國的經(jīng)濟數(shù)據(jù)依然靚麗，令推出第三輪量化寬松的預期并不強烈；就內(nèi)部情況看，黃金在夏季本來就面臨需求量下降的淡季影響，而在今年，主要需求國如印度和中國的購買量增幅受限更令其雪上加霜。
　　對于后市，龍玲認為，黃金的表現(xiàn)將依然與風險資產(chǎn)呈現(xiàn)高度的一致性，受到外部環(huán)境的壓制較大。她預計，6月中上旬黃金將維持弱勢格局，而在6月下旬能否企穩(wěn)回升，則取決于希臘重選是否能減輕市場對歐元區(qū)的擔憂，以及議息會議是否提及新一輪寬松貨幣政策等因素。