渣打:NDF市場做空美元是很好對沖
2012-05-21   作者:孫紅娟  來源:第一財經(jīng)日報
 
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    近日伴隨著歐債危機的繼續(xù)發(fā)酵,美元因避險優(yōu)勢而持續(xù)走強,使得人民幣對美元的貶值走勢再現(xiàn)。
  不過,渣打銀行5月18日發(fā)布的研究報告認(rèn)為,受歐債危機影響,“中遠(yuǎn)期來看,日元以外亞洲貨幣的表現(xiàn)將強于10國集團(tuán)(G10)!苯衲昴陜(nèi)人民幣匯率還會小幅升值,二季度末人民幣對美元中間價約在6.31,三季度約6.26,第四季度或升至6.21左右,年內(nèi)升值幅度可能達(dá)4.1%。
  渣打銀行外匯高級分析師Robert Minikin指出:“進(jìn)出口企業(yè)仍舊相信人民幣會逐步升值,他們會盡量延遲結(jié)匯時間。不過,人民幣缺乏大幅升值的政策基礎(chǔ),所以謹(jǐn)慎維持在岸人民幣溫和升值的觀點!
  “鑒于外匯隱含波動性回落,美元對離岸人民幣和美元對人民幣遠(yuǎn)期曲線斜率上揚為出口企業(yè)創(chuàng)造了較為有利的美元遠(yuǎn)期賣出機會,企業(yè)應(yīng)實施防守對沖策略!痹蜚y行研究報告指出。
  Robert Minikin認(rèn)為:“杠桿投資者應(yīng)借機賣出美元一年期的遠(yuǎn)期合約!痹蜚y行研報也提到:“因為離岸人民幣市場更易受全球市場動蕩的影響,NDF市場上賣出美元是很好的對沖方式!

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