券商板塊在創(chuàng)新大會召開前出現(xiàn)了一波行情，在創(chuàng)新大會召開之后，板塊隨之出現(xiàn)調整。創(chuàng)新大會之后，券商板塊何去何從？機構認為，創(chuàng)新方向既定，當凱歌前行，看好行業(yè)后市。
創(chuàng)新大會召開期間券商板塊出現(xiàn)了一定的調整，市場存在利好兌現(xiàn)而資金出逃的邏輯。招商證券認為，考慮今年板塊30%以上的漲幅，在近期宏觀數(shù)據(jù)偏弱的情況下，券商短期的調整也難免，但就全年來看，這并不是一個可以就此拋棄的品種，調整之后將蓄勢醞釀下一波反彈的動能。創(chuàng)新大會在政策和改革方面并未有明顯超預期的東西，但11個方向基本涵蓋了未來創(chuàng)新的所有內容，每個方向如果能展開和深入推進都將是一個不小的課題，這些措施的逐步落實將是未來幾個季度券商的持續(xù)利好，同時行情驅動的因素從純粹的預期開始向實質業(yè)務推進來轉化。有望近期較快出臺的創(chuàng)新熱點包括中小企業(yè)私募債和新三板市場交易所的建立。
從已發(fā)布的4月份行業(yè)數(shù)據(jù)看，中原證券指出，4月上市券商凈利環(huán)比下滑。從19家上市券商了2012年4月份經營數(shù)據(jù)看，剔除不具可比數(shù)據(jù)的西部證券，其余18家上市券商（母公司及相應子公司，下同）4月合計實現(xiàn)營業(yè)收入49.09億元、環(huán)比減少21.18%，實現(xiàn)凈利潤18.91億元、環(huán)比減少30.26%。行業(yè)凈利環(huán)比下滑，主要是受經紀業(yè)務收入下滑影響所致。4月A股市場整體走勢較強，上證綜指呈震蕩上行態(tài)勢，但卻未能提升投資者參與市場的積極性，市場成交有所萎縮，再加上交易日相對較少，成交總金額環(huán)比減少30.40%，使得經紀業(yè)務收入環(huán)比下滑；投行業(yè)績環(huán)比持平、略有改善，4月16家企業(yè)實現(xiàn)IPO，上市券商主承銷11家、募資88.36億元，3月主承銷11家、募資64.31億元；自營業(yè)務可能受益于市場環(huán)境取得相對較好投資收益。
雖然創(chuàng)新暫時不能貢獻業(yè)績，但機構仍然看好行業(yè)后續(xù)發(fā)展。德邦證券指出，隨著創(chuàng)新大會的落幕，相關預期得到確認，券商板塊可能有所回調。從戰(zhàn)略上看，仍然看好證券行業(yè)的中長期發(fā)展。策略上，仍建議關注業(yè)績穩(wěn)健、傳統(tǒng)業(yè)務占比較低、創(chuàng)新業(yè)務發(fā)展上具備資源和先發(fā)優(yōu)勢的行業(yè)龍頭。另外，創(chuàng)新大會后續(xù)可能出臺部分業(yè)務的進一步利好措施，建議關注在該業(yè)務上具備獨特優(yōu)勢的相對應標的。
國泰君安也認為，創(chuàng)新大會已落幕，行業(yè)出現(xiàn)預期中的調整，但創(chuàng)新大會絕不是證券業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的終結，而是行業(yè)加速創(chuàng)新的分水嶺。創(chuàng)新大會后，已準備充分的高收益?zhèn)�、資管、新三板等將循序推出，證券公司的創(chuàng)新規(guī)�；图夯Ｏ掳肽甑膭�(chuàng)新和松綁預期將比上半年更為明確，創(chuàng)新業(yè)務對業(yè)績貢獻也將顯著體現(xiàn)出來。維持對證券行業(yè)的增持評級。