市場對未來黃金價格走勢分歧的增加為銀行理財產(chǎn)品形成了很好的發(fā)行環(huán)境，因為對未來價格的分歧越多，就越容易找到工具對風(fēng)險進(jìn)行對沖，而單邊看漲或下跌的市場由于很難找到對沖工具，因而不利于發(fā)行理財產(chǎn)品，這也是在今年以來出現(xiàn)了各種不同收益設(shè)計的理財產(chǎn)品的原因之一。
    再加上今年貨幣債券市場收益率下行，股票市場走勢低迷，使得不少銀行開始為理財資金需求其他的投資對象，這也是今年以來黃金類理財產(chǎn)品發(fā)行量增加的原因。
　　今年以來，盡管黃金價格起起伏伏走勢震蕩，但銀行黃金類理財產(chǎn)品的發(fā)行變得逐漸火熱，不少投資者都注意到往年發(fā)行頻率不高的黃金類理財產(chǎn)品從今年開始越來越頻繁地出現(xiàn)在投資者的視線中。普益財富的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年1-4月份，銀行發(fā)行的黃金類理財產(chǎn)品（包括直接投資于黃金、掛鉤黃金價格或相關(guān)資產(chǎn)的理財產(chǎn)品）達(dá)到47款，其中第1季度發(fā)行33款，與去年同期的9款相比增幅高達(dá)267%，并且，今年1-4月份發(fā)行的產(chǎn)品總量已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過2011年全年發(fā)行的29款。
　　今年中資銀行在黃金類理財產(chǎn)品上的“發(fā)力”成為推動該類產(chǎn)品發(fā)行量猛增的主要動力，普益財富的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2011年黃金類理財產(chǎn)品的發(fā)行主力是外資銀行，5家外資銀行共發(fā)行了19款產(chǎn)品，在發(fā)行總量中的占比超過六成。今年的情況則大有不同，1-4月份，5家中資銀行發(fā)行黃金類理財產(chǎn)品的數(shù)量達(dá)到40款，占比超過八成，而3家外資銀行總共僅發(fā)行了7款該類產(chǎn)品。
　　一方面發(fā)行數(shù)量大幅上升，另一方面產(chǎn)品發(fā)行的集中度明顯增加，今年以來以工商銀行、中國銀行為代表的國有銀行在黃金類理財產(chǎn)品的發(fā)行上遙遙領(lǐng)先，工商銀行和中國銀行分別以20和13款的發(fā)行量位居發(fā)行量前兩位，而其余所有銀行的發(fā)行量均不超過10款。
　　另外值得注意的是，去年共有包括1家城市商業(yè)銀行（廈門銀行）、4家股份制商業(yè)銀行（光大銀行、民生銀行）、平安銀行和招商銀行）和3家國有銀行（工商銀行、中國銀行和農(nóng)業(yè)銀行）共計8家中資銀行發(fā)行了黃金類理財產(chǎn)品，但今年僅有2家股份制銀行（光大銀行和招商銀行）和上述3家國有銀行發(fā)行了黃金類產(chǎn)品，不僅中資銀行，外資銀行也從去年5家（匯豐銀行、法興中國、花旗銀行、渣打銀行和星展銀行）縮減到今年的3家（星展銀行、法興中國和渣打銀行），表明盡管整體產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量增加，但愿意發(fā)行該類產(chǎn)品的銀行數(shù)量不僅沒有增加反而有所減少，這也從一個層面反映出在金價走勢不確定性增加的情況下銀行在發(fā)行黃金類理財產(chǎn)品上也變得較為審慎。
　　國際金價自去年第三季度觸及1920美元上方的記錄高點后一度大幅回落，盡管在10月份出現(xiàn)過一輪反彈，但高度遠(yuǎn)低于記錄高點并且在最后兩個月再度下挫并跌穿前期低點。進(jìn)入2012年以后，盡管隨著歐洲央行注入大量流動性使得市場從2011年末流動性異常緊張的狀態(tài)中逐漸回復(fù)，美聯(lián)儲也在1月份宣布繼續(xù)延長低利率政策等因素促使金價再度展開反彈，雖然仍然有不少機(jī)構(gòu)繼續(xù)對未來金價持樂觀態(tài)度，但市場上看空金價的觀點逐漸增多。
　　這種市場分歧的增加為銀行理財產(chǎn)品形成了很好的發(fā)行環(huán)境，因為對未來價格的分歧越多，就越容易找到工具對風(fēng)險進(jìn)行對沖，而單邊看漲或下跌的市場由于很難找到對沖工具，因而不利于發(fā)行理財產(chǎn)品，這也是在今年以來出現(xiàn)了各種不同收益設(shè)計的理財產(chǎn)品的原因之一。再加上今年貨幣債券市場收益率下行，股票市場走勢低迷，使得不少銀行開始為理財資金需求其他的投資對象，這也是今年以來黃金類理財產(chǎn)品發(fā)行量增加的原因。
　　從銀行發(fā)行的黃金類理財產(chǎn)品的收益設(shè)計條件來看，2011年發(fā)行的產(chǎn)品除了有不少設(shè)計成區(qū)間型，還有一些產(chǎn)品設(shè)計成看漲型。今年年初以來，由于金價走勢低迷，部分銀行開始發(fā)行一些看跌型的黃金類理財產(chǎn)品，比如中國銀行發(fā)行的“搏弈BY12001—V人民幣金上加金理財產(chǎn)品”，其設(shè)定為在觀察期某個觀察日，掛鉤標(biāo)的曾低于或等于觀察水平（期初價格-90），則投資者可以獲得5.80%的較高收益；倘若掛鉤標(biāo)的未曾低于該觀察水平，投資者只能獲得3.1%的較低收益。但是，更多的產(chǎn)品仍然是設(shè)計成區(qū)間型以及看漲型（包括積極看漲性和消極看漲型），因此看跌理財產(chǎn)品并沒有形成一種主流，而僅僅是反映了市場對金價未來走勢的分歧。
　　看跌型黃金類理財產(chǎn)品的出現(xiàn)同時也反映了市場和機(jī)構(gòu)對未來金價的預(yù)期，投資者在購買的時候仍然要結(jié)合自己的判斷來決定是否購買，更為重要的一點是對于時點的判斷。假如投資者預(yù)計金價在未來數(shù)個月內(nèi)下跌是大概率事件，但是一款看跌型的黃金類理財產(chǎn)品的投資期限可能是3個月、2個月或者更短，倘若投資者無法準(zhǔn)確判斷在這一時間段內(nèi)金價將下跌并觸發(fā)其設(shè)定的取得高收益的條件，那么投資者仍然無法獲得滿意的投資回報。對于看漲型或區(qū)間型的產(chǎn)品同樣存在這種情況，因此從這個層面上來講，黃金類理財產(chǎn)品的投資仍然需要投資者對市場有一定的研究和熟悉。
　　另外，投資者在購買產(chǎn)品的時候還要需要研究收益觸發(fā)條件的難易程度，某些產(chǎn)品設(shè)計的取得高收益觸發(fā)條件相對容易達(dá)到，比如工商銀行的“高凈值客戶專屬人民幣理財產(chǎn)品（CN3M1208）”類消極看漲的產(chǎn)品，其設(shè)定的觸發(fā)價格很高，除非未來3個月內(nèi)金價觸及2100美元的記錄新高，否則投資者很容易獲得較高收益。相反，有的產(chǎn)品取得高收益條件觸發(fā)條件較難達(dá)到，投資者要想獲得高收益也相對較難。因此，投資者只有結(jié)合觸發(fā)條件與市場行情綜合判斷才能獲得滿意投資回報。