遺憾的是,匯豐晉信一季度減持了其在萬科股份和保利集團的持股數(shù)量,而萬科和保利均有上漲 幾家歡喜幾家愁,面對一季度業(yè)績,匯豐晉信和中海基金或許只有黯然神傷。 匯豐晉信旗下七只偏股基金,2012年一季度全部跑輸自身的業(yè)績比較基準(zhǔn),其中匯豐晉信動態(tài)策略和低碳先鋒分別跑輸自身比較基準(zhǔn)9.17個和10.3個百分點。而七只基金中,今年一季度僅一只基金增長率為正。其余六只均慘遭告負(fù),排名墊底。 而在偏股型基金排名倒數(shù)10名中,中海分紅增利混合和中海優(yōu)質(zhì)成長混合分別以-5.67%和-4.65%的復(fù)權(quán)單位凈值增長率位列倒數(shù)第一和倒數(shù)第三。 行業(yè)選擇上的失誤,使他們與良好業(yè)績無緣。
匯豐晉信旗下七只偏股基金六只負(fù)增長,與投資風(fēng)格有關(guān)
匯豐晉信旗下七只偏股型基金,業(yè)績最差的為匯豐晉信科技先鋒,今年一季度增長率為-6.48%;匯豐晉信動態(tài)策略以-6.33%的增長率緊隨其后。而匯豐晉信低碳先鋒、匯豐晉信2026、匯豐晉信龍騰、匯豐晉信大盤和匯豐晉信消費宏利也都為負(fù)增長,分別為-6.04%、-2.69%、-1.43%、-1.2%和-1.12%,唯一一只取得正增長的匯豐晉信中小盤也只有1.06%的增長率。 2012年一季度匯豐晉信上調(diào)其基金平均倉位,從2011年末的86.26%上升至88.02%。而就其重倉行業(yè)來看,前五分別為制造業(yè)、機械設(shè)備、金融保險業(yè)、食品飲料和批發(fā)零售業(yè)。在增持行業(yè)方面,匯豐晉信將力度重點放在農(nóng)林牧漁和傳播與文化業(yè),而農(nóng)林牧漁業(yè)在一季度整體下跌1.03%,傳播與文化業(yè)一季度下跌幅度也達(dá)到1.94%。 旗下匯豐晉信科技先鋒則大力增持傳播與文化業(yè),從2011年的105.61萬元增持至2735.5萬元,增持幅度達(dá)到2490.19%。匯豐晉信科技先鋒清空了在造紙印刷、石油化工和交通運輸行業(yè)上的股票,新買入了批發(fā)零售業(yè)、農(nóng)林牧漁業(yè)和金屬非金屬行業(yè)的股票。匯豐晉信科技先鋒重倉持有中興通訊74.02萬股的股份,而中興通訊在第一季度下跌2.78%。 遺憾的是,匯豐晉信減持了其在萬科和保利集團的持股數(shù)量,而萬科和保利在一季度分別上漲10.84%和12.90%。 面對一季度糟糕的業(yè)績,匯豐晉信內(nèi)部人士表示對此也做出了反思。公司表示,可能與基金經(jīng)理的投資風(fēng)格與邏輯判斷有關(guān)。該公司基金經(jīng)理的風(fēng)格以投資成長型個股為主,這也是其在2009、2010年取得較好投資業(yè)績的原因,而近期成長股表現(xiàn)不佳。在基金經(jīng)理看來,所謂成長股,即符合中國經(jīng)濟長期轉(zhuǎn)型脈絡(luò)的企業(yè)代表。成長股表現(xiàn)不佳的原因有以下幾點: 首先,對于成長股,投資人往往有較高的成長預(yù)期。2011年下半年以來,在貨幣政策收緊,經(jīng)濟增速下滑,總需求下降的背景下,有關(guān)新興產(chǎn)業(yè)的振興政策或細(xì)則遲遲未出臺,使得不少成長股出現(xiàn)階段性“成長的煩惱”,比如人力成本上升帶來的成本壓力,而總需求下降導(dǎo)致的企業(yè)盈利增長下降等等。 其次,今年上半年,國內(nèi)提出一系列制度改革方向,如新三板放開,提倡低估值藍(lán)籌投資,IPO發(fā)行制度改革等,短期對估值相對較高的中小市值公司有一定負(fù)面影響。 最后,從年報中看出,匯豐晉信基金經(jīng)理認(rèn)為進(jìn)入2012年,中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型之門是否真正開啟,經(jīng)濟中期增長新模式何時真正建立,以及海外主要經(jīng)濟體如何順利走出衰退陰影,復(fù)蘇勢頭能否持續(xù)保持,這些因素仍然將對今年的A股市場產(chǎn)生重要的影響。
中海投資力度重在農(nóng)林牧漁,減持大量房地產(chǎn)金融保險個股
與匯豐相似,對于行業(yè)配置選擇失誤,中傷了中;。數(shù)據(jù)顯示,中海一季度將增持的力度放在了農(nóng)林牧漁業(yè),其增持幅度上漲了42.1%,而農(nóng)林牧漁業(yè)的表現(xiàn)并不理想。 2012年一季度市場反彈,但中海卻沒有踏準(zhǔn)節(jié)奏,其將旗下偏股型基金的平均倉位從去年年末的73.78%下調(diào)到69.49%。 較低的倉位加上錯配行業(yè),使得中海旗下基金的業(yè)績不盡如人意。中海分紅增利混合和中海優(yōu)質(zhì)成長混合分別以-5.67%和-4.65%的增長率列偏股型基金倒數(shù)第一和倒數(shù)第三。而中海量化策略、中海能源策略、中海環(huán)保新能源也取得了負(fù)增長。僅有兩只基金,中海藍(lán)籌配置和中海消費主題精選取得了正增長,分別為1.31%和0.48%。 最重要的,中海一季度減持部分房地產(chǎn)和金融保險業(yè)重倉股,減持最厲害的兩只個股為民生銀行和萬科股份,分別減持30.98億元、17.2億元,而民生銀行一季度上漲4.46%,萬科則上漲10.84%。
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