工農(nóng)期貨品種或進(jìn)入板塊輪動(dòng)
2012-04-27   作者:格林期貨 李永民  來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
 
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    目前國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)已經(jīng)上市的品種大致可劃分為三個(gè)板塊:(有色)金屬板塊、化工產(chǎn)品板塊和農(nóng)產(chǎn)品板塊。三個(gè)板塊中,(有色)金屬板塊受經(jīng)濟(jì)周期影響最明顯,價(jià)格彈性較大;化工產(chǎn)品次之;農(nóng)產(chǎn)品板塊與居民消費(fèi)關(guān)系較大,與經(jīng)濟(jì)周期相關(guān)度較小,因而彈性最小。
  今年一季度,外部受歐債危機(jī)制約,內(nèi)部受房地產(chǎn)調(diào)控政策影響,(有色)金屬板塊普遍沖高回落。而由于農(nóng)產(chǎn)品板塊與經(jīng)濟(jì)周期相關(guān)度較小,加上受天氣因素影響,一季度普遍走出了震蕩沖高行情。
  但從近期看,國(guó)內(nèi)外宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)環(huán)境正悄然發(fā)生改變。首先,盡管歐債危機(jī)仍未解除,但市場(chǎng)對(duì)意大利、西班牙等歐洲國(guó)家主權(quán)債務(wù)危機(jī)產(chǎn)生的不利影響已有充分思想準(zhǔn)備,因此歐債危機(jī)對(duì)市場(chǎng)的沖擊程度逐步減弱;其次,盡管我國(guó)政府對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格繼續(xù)嚴(yán)控,但國(guó)內(nèi)央行已經(jīng)表示將根據(jù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)狀況逐步放松流動(dòng)性,加上西方國(guó)家央行長(zhǎng)期推行寬松貨幣政策的累積效應(yīng),金融環(huán)境對(duì)期貨價(jià)格的支撐力度逐步加強(qiáng)。
  鑒于上述分析,個(gè)人認(rèn)為,2012年以來(lái),國(guó)內(nèi)外實(shí)體經(jīng)濟(jì)正在逐步好轉(zhuǎn),(有色)金屬板塊回調(diào)的低點(diǎn)正在逐步抬高。
  同時(shí),還應(yīng)該看到,盡管?chē)?guó)內(nèi)外實(shí)體經(jīng)濟(jì)有所好轉(zhuǎn),但距離全球經(jīng)濟(jì)完全復(fù)蘇還很遙遠(yuǎn),當(dāng)前的實(shí)體經(jīng)濟(jì)狀況還不足以吸引場(chǎng)外資金大量介入,期貨市場(chǎng)資金依然比較有限,當(dāng)前環(huán)境并不支持所有期貨價(jià)格全線(xiàn)上漲。
  從這個(gè)角度來(lái)看,獲利多頭從農(nóng)產(chǎn)品期貨品種上撤出,轉(zhuǎn)向購(gòu)買(mǎi)(有色)金屬板塊期貨品種或許是一個(gè)較好的選擇。農(nóng)產(chǎn)品周四表現(xiàn)出滯漲、工業(yè)品獲得一定支撐的盤(pán)面似乎也表明了資金流動(dòng)的一些方向。如此發(fā)展,近期國(guó)內(nèi)期貨價(jià)格就可能出現(xiàn)工農(nóng)期貨品種板塊輪動(dòng),(有色)金屬板塊或許也會(huì)出現(xiàn)補(bǔ)漲行情。

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