受到上周末美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)低于預(yù)期和周一中國3月CPI數(shù)據(jù)高于市場預(yù)期等消息影響，滬深兩市股指周一雙雙出現(xiàn)小幅回調(diào)，其中上證指數(shù)再失2300點整數(shù)關(guān)口，成交量也有所萎縮。分析人士指出，CPI略超預(yù)期，使得市場再次陷入弱市震蕩的僵局之中。

　　股市縮量下行

　　上證指數(shù)周一以2300.05點低開，股指在美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)大幅低于預(yù)期和中國3月CPI數(shù)據(jù)達(dá)到3.6%略高于預(yù)期的影響下開始快速下行，上證指數(shù)在下探5日均線后有所企穩(wěn)。截至收盤，滬指以2285.78點報收，下跌20.77點，跌幅為0.90%。深成指報收9710.91點，下跌0.77%。兩市合計成交1071億元，較上一交易日有所減少。
　　盤面顯示，黃金、鋼鐵、交通設(shè)施、水泥等板塊出現(xiàn)逆市上漲，整體漲幅居前，LED、農(nóng)林牧漁、云計算等板塊則整體跌幅居前，跌幅均超過了2%。兩市全天合計資金凈流出達(dá)到17.16億元。
　　昨日公布的3月CPI數(shù)據(jù)無疑是對市場影響最大的因素之一，華泰證券分析師崔紅霞認(rèn)為，3.6%的CPI數(shù)據(jù)略高于其當(dāng)初的預(yù)期，也明顯超出市場平均預(yù)期水平。整體看，在2月份CPI大幅回落之后，3月份又呈現(xiàn)出震蕩反彈的態(tài)勢，年初以來CPI數(shù)據(jù)的波動和震蕩明顯加大，前期剛剛恢復(fù)的實際正利率轉(zhuǎn)瞬即逝。雖然通脹預(yù)期的持續(xù)下行意味著通脹壓力的趨勢性緩解態(tài)勢進一步確立，但在這一進程中仍有震蕩和反復(fù)，通脹壓力的回落趨勢仍有穩(wěn)固的需要。這也意味著政策調(diào)控在放松的節(jié)奏和步伐上不會過于急促，小步謹(jǐn)行仍將是主要特征。
　　一位私募基金人士也表示，除了CPI數(shù)據(jù)略高于預(yù)期之外，上周五美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)大幅低于市場預(yù)期也對A股產(chǎn)生了一定影響。由于上周五美股休市，周一市場可能將對該數(shù)據(jù)產(chǎn)生滯后反應(yīng)，再結(jié)合近來美股的沖高回落走勢，會對A股走勢形成一定壓制。由于本周將是經(jīng)濟數(shù)據(jù)的密集公布期，市場很可能在這一段時間用震蕩整理的走勢來等待形勢的明朗，從而確定市場運行的方向。

　　從僵局到變局

　　同時本周市場還將迎來上市公司一季報的公布。浙商證券策略分析師王偉俊表示，目前A股2011年年報業(yè)績已經(jīng)公布了86%（也就是說只有14%的業(yè)績沒有公布），初步統(tǒng)計得到的整體業(yè)績增速為13.23%，低于預(yù)期。本周開始將公布一季報業(yè)績，還將公布3月份與一季度的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，短期市場走勢仍然面臨一定的不確定性，估值較低、股息率較高的大盤藍(lán)籌股仍然是配置的首選。
　　而中信建投證券研究部董事總經(jīng)理周金濤則認(rèn)為，今年一季度的市場以預(yù)期引領(lǐng)為主要特征，圍繞著早周期、流動性和穩(wěn)定性展開，經(jīng)歷了“預(yù)期-檢驗-僵局”的過程。進入二季度，非典型庫存重建下的短周期僵局有望迎來變局，內(nèi)外因素將如何促成這一變化，其對市場帶來哪些層面的影響，成為二季度投資策略的核心。在二季度，面臨經(jīng)濟從僵化到下滑，海外經(jīng)濟按部就班，美元強勢震蕩的局面。打破僵局的力量正在積聚，從僵局到變局，市場將在調(diào)整中迎來曙光，投資當(dāng)立足防御，靜觀其變，并積極關(guān)注政策變化。