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2012-04-06 作者：中證期貨 景川 來源：經(jīng)濟參考報
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清明小長假期間，國內(nèi)市場的休市令投資者把目光轉(zhuǎn)向國際市場。但國際金屬市場在大幅上揚后再度下挫，令市場波動更為激烈，這顯示金屬震蕩格局依舊沒有發(fā)生變化。
究其原因，我們可以看到，中美兩國制造業(yè)數(shù)據(jù)勝預(yù)期提振了市場信心；但美聯(lián)儲對QE3的態(tài)度轉(zhuǎn)冷又給市場高漲的情緒潑了一盆冷水。再加上西班牙國債收益率再度攀升使得歐元區(qū)憂慮重燃，LME銅庫存也終止了去年底以來的減少態(tài)勢現(xiàn)出上升苗頭等等，多空因素交織令市場始終在區(qū)間內(nèi)徘徊，只不過區(qū)間有逐步收斂傾向。
中美兩國制造業(yè)指數(shù)好于預(yù)期曾一度提振了市場信心。數(shù)據(jù)顯示，中國3月官方制造業(yè)指數(shù)為53.1，比上月上升2.1個百分點，該指數(shù)已經(jīng)是第4個月回升，并創(chuàng)下15個月來新高。值得一提的是，中國官方PMI值持續(xù)走好而匯豐PMI值出現(xiàn)回落，其背后的寓意為大型企業(yè)景氣改善程度明顯好于中小企業(yè)。而美國方面，美國3月制造業(yè)指數(shù)從2月份的52.4升至53.4，處于繼續(xù)擴張態(tài)勢，美國經(jīng)濟前景依舊處于良性軌道中。
在美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)持續(xù)向好的背景下，美聯(lián)儲對推出QE3計劃似乎也沒有了興趣。最新的美聯(lián)儲會議紀要顯示，美國經(jīng)濟正溫和增長，失業(yè)率也在逐步下降，美聯(lián)儲認為沒有必要采取新的貨幣寬松政策，同時也沒有討論任何新形式的量化寬松措施。雖然美聯(lián)儲內(nèi)部對于QE3的爭辯依舊存在，但對推出新一輪量化寬松政策的支持度明顯下滑，這與上周一伯南克公開講話表達悲觀看法令市場對QE3預(yù)期重燃形成了鮮明對比。市場顯然對美聯(lián)儲正遠離QE3的跡象非常失望，美元也借此反彈而金屬市場承壓下行。
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