據(jù)銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)庫(kù)的統(tǒng)計(jì)，最近一段時(shí)間，銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量呈現(xiàn)小幅上升的趨勢(shì)。不過(guò)，與此同時(shí)，各投資期限人民幣理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)平均預(yù)期收益率出現(xiàn)了全線下跌的現(xiàn)象。分析指出，隨著貨幣市場(chǎng)流動(dòng)性從緊的局面逐漸改善，銀行市場(chǎng)間同業(yè)拆借利率及貨幣市場(chǎng)利率或?qū)⒗^續(xù)下行，而投資于其中的銀行理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率恐將繼續(xù)走低。

　　理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量小幅上升

　　據(jù)銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)庫(kù)的統(tǒng)計(jì)，最近一段時(shí)間，銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量呈現(xiàn)小幅上升的趨勢(shì)。以3月為例，各商業(yè)銀行共發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品1992款，環(huán)比增長(zhǎng)0.5%，同比增長(zhǎng)17.5%。其中，2012年3月份各商業(yè)銀行共發(fā)行人民幣產(chǎn)品1789款，環(huán)比增長(zhǎng)0.1%；外幣產(chǎn)品發(fā)行203款，環(huán)比增長(zhǎng)4.1%。
　　尤其值得一提的是，由于歐元區(qū)疲弱的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及對(duì)未來(lái)歐元區(qū)黯淡的經(jīng)濟(jì)前景預(yù)期，均將拖累歐元的走勢(shì)。因此商業(yè)銀行對(duì)歐元產(chǎn)品的發(fā)行保持謹(jǐn)慎。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在占比較大的外幣產(chǎn)品中，歐元及澳元產(chǎn)品發(fā)行量均減少：澳元產(chǎn)品發(fā)行40款，環(huán)比下降2.4%；歐元產(chǎn)品發(fā)行30款，環(huán)比下降11.8%。
　　普益財(cái)富研究員曾韻佼對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，在超短期產(chǎn)品發(fā)行被監(jiān)管層多次限制之后，2012年第一季度，1至3個(gè)月期產(chǎn)品“替換”了1個(gè)月以下期產(chǎn)品的發(fā)行，期限在30至60天的產(chǎn)品數(shù)量顯著增多，這說(shuō)明銀行普遍選擇了“壓線操作”，即通過(guò)延長(zhǎng)產(chǎn)品期限來(lái)規(guī)避監(jiān)管。
　　曾韻佼預(yù)計(jì)，在二季度理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量會(huì)保持當(dāng)前趨勢(shì)繼續(xù)增長(zhǎng)。因?yàn)槔碡?cái)產(chǎn)品的發(fā)行對(duì)銀行做大中間業(yè)務(wù)、擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模、維護(hù)客戶都有較大的貢獻(xiàn)；而我國(guó)投資者穩(wěn)健的投資渠道也較少，銀行理財(cái)產(chǎn)品能滿足投資者低風(fēng)險(xiǎn)的需求，可謂“供需兩旺”。

　　預(yù)期收益率二季度會(huì)略有下降

　　據(jù)銀率網(wǎng)的統(tǒng)計(jì)，從3月開始，各投資期限人民幣理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)平均預(yù)期收益率全線下跌。投資期限小于1個(gè)月的理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為3.8%，較1月下降0.1個(gè)百分點(diǎn)；投資期限為1至3個(gè)月的理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為4.8%，下降0.1個(gè)百分點(diǎn)；3至6個(gè)月理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為5.2%，下降0.1個(gè)百分點(diǎn)；6個(gè)月至1年投資期限產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為5.6%，下降0.2個(gè)百分點(diǎn)；投資期限1年以上的理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為8.2%，下降1.2個(gè)百分點(diǎn)。
　　銀率網(wǎng)指出，從SHIBOR走勢(shì)來(lái)看3月月初走勢(shì)平穩(wěn)，月中SHIBOR走低，下旬短期SHIBOR呈現(xiàn)小幅上漲的局面。雖然期末市場(chǎng)流動(dòng)性出現(xiàn)從緊局面，但理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)平均預(yù)期收益率依然呈現(xiàn)走低的趨勢(shì)。
　　從數(shù)據(jù)來(lái)看，產(chǎn)品收益率下跌的趨勢(shì)從2月開始就已經(jīng)顯現(xiàn)。2月，除了投資期限1年以上的理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率較1月上升外，其余期限的理財(cái)產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率均在走低。
　　曾韻佼稱，從產(chǎn)品收益率上看，2012年一季度各類型、各期限產(chǎn)品預(yù)期收益率相較2011年下半年的收益水平有所下降。不過(guò)，銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率仍高于銀行同期限定期存款，加之風(fēng)險(xiǎn)較小，使之在理財(cái)市場(chǎng)上繼續(xù)保持著較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。因今年資金面緊張的情況有所緩解，所以債券與貨幣市場(chǎng)類產(chǎn)品收益穩(wěn)中略有下降，這與同期的SHIBOR走勢(shì)大致相符。
　　在收益率方面，二季度銀行理財(cái)產(chǎn)品收益會(huì)略有下降，但幅度有限。因銀行理財(cái)產(chǎn)品要求銀行的投資風(fēng)格穩(wěn)健，目前銀行理財(cái)產(chǎn)品的投資渠道較少，大部分都集中投資于債券與貨幣市場(chǎng)工具。隨著國(guó)家對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控、資金面的進(jìn)一步寬松，債券市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)工具收益率下降，會(huì)使銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益下降。但隨著國(guó)家發(fā)展多層次債券市場(chǎng)，銀行可能會(huì)配置高收益?zhèn)�，因此收益率的下降能控制在較小的范圍內(nèi)。

　　中長(zhǎng)期理財(cái)產(chǎn)品可作為配置重點(diǎn)

　　近來(lái)，銀行發(fā)行的中期產(chǎn)品數(shù)量呈現(xiàn)上升的趨勢(shì)。以3月為例，銀行短期理財(cái)產(chǎn)品(投資期限為1-6個(gè)月)發(fā)行1668款，環(huán)比下降2.9%；中期產(chǎn)品(投資期限為6個(gè)月-1年)發(fā)行277款，環(huán)比增長(zhǎng)28.2%；長(zhǎng)期產(chǎn)品(投資期限超過(guò)1年)發(fā)行45款，環(huán)比下降2.2%。銀率網(wǎng)分析師認(rèn)為，隨著調(diào)降存準(zhǔn)預(yù)期增強(qiáng)，中期產(chǎn)品依然會(huì)是市場(chǎng)的熱點(diǎn)。
　　銀率網(wǎng)分析稱，從目前來(lái)看，中長(zhǎng)期理財(cái)產(chǎn)品(投資期限在6個(gè)月以上的理財(cái)產(chǎn)品)仍然是配置的重點(diǎn)，可選擇投資方向?yàn)閲?guó)債、金融債、央行票據(jù)、企業(yè)債券、公司債券、銀行存款、大額可轉(zhuǎn)讓存單、中期票據(jù)、信托計(jì)劃等投資方向穩(wěn)健的理財(cái)產(chǎn)品。對(duì)于有一定投資經(jīng)驗(yàn)且風(fēng)險(xiǎn)承受能力較強(qiáng)的投資者可以考慮配置理財(cái)資金作為優(yōu)先級(jí)設(shè)置的信托類理財(cái)產(chǎn)品。