合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（QDII）基金成為今年一道亮麗的風(fēng)景線。數(shù)據(jù)顯示，截至周三，今年以來這類產(chǎn)品平均凈值增長率已經(jīng)高達(dá)9.22%，同期A股市場基金平均凈值上漲僅1.14%。與A股市場關(guān)聯(lián)度非常低的QDII基金，應(yīng)成為投資者理財籃子中一個常備品，而QDII產(chǎn)品創(chuàng)新不斷，各具特色，投資也各有法門。
新興市場QDII逐利成長性
今年新興市場QDII表現(xiàn)最佳。天相投顧數(shù)據(jù)顯示，截至周三，今年以來QDII業(yè)績增長9.22%，排名前10中有5席都是新興市場QDII，表現(xiàn)較好有國投新興、華泰亞洲、建信優(yōu)勢等，凈值增長率分別為16.69%、13.58%、13.43%。這類具備較好成長性的產(chǎn)品值得關(guān)注。
數(shù)據(jù)顯示，目前主打新興市場的基金有11只，大致可分為三類：一類是名字中直接包含新興市場，如國投瑞銀新興市場、上投摩根新興市場、建信新興市場；第二類是以金磚四國為投資主題，如南方金磚四國、信誠金磚四國和招商標(biāo)普金磚四國；第三類是以亞洲或亞太地區(qū)為主要投資區(qū)域，包括上投亞太、易方達(dá)亞洲、匯添富亞澳、廣發(fā)亞太和華泰柏瑞亞洲企業(yè)。
新興市場QDII普遍業(yè)績較好，除上投亞太外，新興市場基金累計凈值都高于1元。
好買基金表示，新興市場基金總體上與成熟市場基金的走勢有一定差異，適當(dāng)配置可分散風(fēng)險。目前大部分QDII以投資在成熟市場掛牌上市的新興市場公司股票為主，整體相關(guān)性較強(qiáng)。大部分基金的第一投資區(qū)域仍為香港，和一些大中華主題的QDII基金有類似的凈值走勢，兩類基金不宜同時配置過高倉位。指數(shù)型的新興市場基金風(fēng)險要略大于主動管理型的基金，但市場大幅上漲時往往能取得更高收益。另一業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，長期看新興市場成長性顯著較高，且目前估值低于成熟市場，有一定投資價值。
成熟市場QDII穩(wěn)定增長價值
專門投資美國、歐洲等成熟市場QDII是常規(guī)品種，這類品種的穩(wěn)定增長價值對于投資者來說不容忽視。
目前主打成熟市場的QDII基金共有9只，主要是直接冠名成熟市場或某些地區(qū)名的、以美國股指命名的以及名稱含有“全球”或“環(huán)球”的三類基金。類型上看，有股票型、指數(shù)型。
成熟市場QDII表現(xiàn)一般，雖然國泰100今年截至周三凈值增長率達(dá)到18.85%，但多數(shù)產(chǎn)品凈值不足1元面值。
好買基金表示，目前成熟市場QDII主要配置美國市場，由于市場普遍看好美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，也不排除美國QE3推出，目前階段建議投資者在QDII基金中重點(diǎn)配置成熟市場品種。指數(shù)型基金波動率較高，風(fēng)險最大，需要投資者自身有一定的擇時能力。FOF型基金穩(wěn)定性最強(qiáng)，適合風(fēng)險承受能力較小的投資者。股票型QDII基金的風(fēng)險收益位于前兩者之間，基金經(jīng)理可通過主動管理來降低基金的波動，投資者可通過以往的一些歷史業(yè)績選擇主動管理能力較強(qiáng)的基金經(jīng)理為自己打理資產(chǎn)。
REITs獲穩(wěn)定收益
房地產(chǎn)信托投資基金（REITs）是QDII產(chǎn)品的新力軍，具備穩(wěn)定收益的特點(diǎn)，可作為債券類產(chǎn)品的替代品。
所謂REITs，是一種集合投資者資金進(jìn)行房地產(chǎn)投資和經(jīng)營管理。REITs主要以商業(yè)地產(chǎn)投資為主，通常情況下募集資金后對適合的目標(biāo)商業(yè)地產(chǎn)進(jìn)行并購，然后出租并收取租金，并且必須將90%以上收益進(jìn)行分配，房地產(chǎn)增值也可能在長期帶來回報。
REITs起源于美國，截至2012年1月，美國約有152只REITs公募基金，資產(chǎn)規(guī)模大約5000億美元。美國REITs的收益和風(fēng)險介于股票和債券之間，預(yù)期收益率可以達(dá)到8%至10%左右，還具備抗通脹的作用。國金證券研究表示，REITs指數(shù)與中國股市相關(guān)性較弱，從資產(chǎn)配置角度出發(fā)，REITs資產(chǎn)可起到分散風(fēng)險及穩(wěn)定投資組合收益的作用。
國金證券研究表示，目前中國公募基金方面沒有真正REITs基金，但有兩只以REITs基金為主要投資標(biāo)的的QDII，分別為諾安全球不動產(chǎn)和鵬華美國房地產(chǎn)，均以權(quán)益類REITs為投資標(biāo)的，但投資范圍有所區(qū)別，諾安不動產(chǎn)以全球權(quán)益類REITs為投資標(biāo)的，而鵬華房地產(chǎn)是以美國權(quán)益類REITs為主要投資標(biāo)的，投資比例超過60%。
業(yè)內(nèi)人士表示，投資于REITs的兩只QDII基金承擔(dān)風(fēng)險較小，其和國內(nèi)市場極低的相關(guān)性可以考慮作為國內(nèi)債券型基金的一個替代。
大宗商品QDII分享通脹收益
去年以來基金公司對大宗商品的興趣高漲，黃金基金、抗通脹基金、農(nóng)業(yè)基金等陸續(xù)問世，這類基金是投資者抗通脹的利器。
目前大宗商品QDII種類繁多，有投資黃金的，有投資油氣的，還有專門針對通脹、農(nóng)業(yè)等。類型上，多為FOF型、指數(shù)型品種。這類基金也普遍表現(xiàn)較好，都取得了正收益。
晨星研究中心表示，大宗商品類基金均具備一定的抗通脹能力，而且大宗商品作為投資標(biāo)的，其各商品之間，以及商品與股票之間呈現(xiàn)低相關(guān)性，進(jìn)行資產(chǎn)配置，可在不降低原有收益的情況下分散風(fēng)險。不過，大宗商品通常被視為高風(fēng)險資產(chǎn)，波動率很高。不同種類的大宗商品對抗不同類型的通脹。投資者還要注意風(fēng)險管理，最好是合理搭配各類大宗商品QDII，優(yōu)化投資組合。
而國金證券則建議QDII投資者，4月份整體保持在成熟市場和新興市場的均衡配置；同時，為了對沖油價、黃金和大宗商品價格風(fēng)險，繼續(xù)保持原油和黃金品種QDII的戰(zhàn)略配置。宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性較大的前提下，新興市場目前仍舊波動較大，建議投資者關(guān)注精選個股、主動做資產(chǎn)配置的股票基金品種。在中國為代表的新興市場“硬著陸”風(fēng)險有所減小，近期流動性放松、房地產(chǎn)成交量和投資者信心上升的背景下，建議保持一定的新興市場組合的配比。