這顯然是處在一個(gè)內(nèi)外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境都非常復(fù)雜的時(shí)期，外匯交易市場(chǎng)在不確定中加劇了波動(dòng)和緊張的氣氛。
　　人民幣中間價(jià)繼上周五大漲113個(gè)基點(diǎn)創(chuàng)出新高后，昨天又小幅上漲33點(diǎn)，將新高續(xù)寫(xiě)。雖然中間價(jià)再次創(chuàng)出新高，但是有關(guān)人民幣的看法在各個(gè)市場(chǎng)上卻表現(xiàn)得不盡相同。在昨天境內(nèi)的美元/人民幣即期交易市場(chǎng)上，從開(kāi)盤(pán)到收盤(pán)，價(jià)格始終高于6.30，而且到下午收盤(pán)時(shí)，人民幣以全天最低價(jià)收盤(pán)。同時(shí)，在境外的無(wú)本金交割遠(yuǎn)期(NDF)市場(chǎng)上，相較中間價(jià)，人民幣價(jià)格也是低至6.3410。
　　市場(chǎng)對(duì)人民幣的走勢(shì)似乎再次出現(xiàn)較大“分歧”。

　　“擰”的價(jià)格

　　人民幣中間價(jià)和人民幣即期市場(chǎng)價(jià)格再現(xiàn)去年12月份時(shí)的“擰”的狀態(tài)：中間價(jià)獨(dú)自走高，即期市場(chǎng)交易價(jià)格卻受購(gòu)匯需求旺盛影響走弱。昨天，人民幣中間價(jià)以6.2858繼續(xù)創(chuàng)出歷史新高，然而在人民幣即期交易市場(chǎng)上卻并不理會(huì)這種新高的氣勢(shì)，最終收盤(pán)時(shí)，人民幣以全天最低價(jià)6.3140收盤(pán)。而上一交易日，人民幣在即期市場(chǎng)也是以低于當(dāng)日中間價(jià)6.2891的6.3078的價(jià)位收盤(pán)。
　　境內(nèi)市場(chǎng)美元/人民幣一年期掉期最新成交為升水140個(gè)基點(diǎn)，也就是說(shuō)市場(chǎng)認(rèn)為一年后人美元/人民幣將達(dá)到6.3280。
　　境外的NDF市場(chǎng)上，昨天人民幣的最新價(jià)格為6.3410。觀察最近幾個(gè)月內(nèi)其波動(dòng)幅度也非常之大，在2月15日曾創(chuàng)出最高價(jià)6.2575，在2011年12月29日，剛剛創(chuàng)出6.4026的低價(jià)。
　　一家中資銀行的外匯交易員對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示，最近一段時(shí)間人民幣中間價(jià)的上下波動(dòng)幅度變大，交易機(jī)會(huì)增多，激發(fā)了市場(chǎng)的交易熱情�！白蛱煜挛绯霈F(xiàn)大量的購(gòu)匯需求，幾乎一直持續(xù)到收盤(pán)，將人民幣價(jià)格推向全天最低。”這位交易員稱。
　　人民幣中間價(jià)創(chuàng)新高，而在即期市場(chǎng)上購(gòu)匯需求卻大量涌現(xiàn)，這樣的市場(chǎng)情形與去年12月初有幾分相似。
　　人民幣目前的價(jià)格究竟處于一個(gè)什么樣的水平？央行副行長(zhǎng)、外匯管理局局長(zhǎng)易綱稱，中國(guó)的外匯儲(chǔ)備水平“絕對(duì)非常充�！�，將來(lái)隨著人民幣匯率達(dá)到均衡水平，可實(shí)現(xiàn)藏匯于民。他還指出，強(qiáng)制結(jié)售匯的歷史已經(jīng)結(jié)束。
　　人民幣價(jià)格的“均衡”水平在最近不斷被提及。一位銀行的交易員稱，“隨著人民幣3月以來(lái)的升貶互現(xiàn)，還有一些學(xué)者、官員不斷在傳遞均衡價(jià)格的言論，似乎這個(gè)價(jià)格已經(jīng)不遠(yuǎn)。”最近幾個(gè)交易日，人民幣中間價(jià)的升值，國(guó)內(nèi)即期市場(chǎng)以及境外NDF市場(chǎng)的貶值一時(shí)間異彩紛呈地顯現(xiàn)出來(lái)，人民幣雙向波動(dòng)的預(yù)期再次增強(qiáng)。

　　貿(mào)易與價(jià)格

　　人民幣是升還是貶？目前更多的聲音認(rèn)為升貶乃是應(yīng)有之義。而且，短期內(nèi)，對(duì)于價(jià)格的考量因素變得錯(cuò)綜復(fù)雜起來(lái)。
　　最近一位金融界的學(xué)者稱，2012年顯然是不確定因素非常多的一年，所以對(duì)于后市的判斷，各個(gè)機(jī)構(gòu)都變得更加謹(jǐn)慎，而人民幣的匯率也在波動(dòng)幅度擴(kuò)大的過(guò)程中，不再如以前那樣一直保持單邊升值的預(yù)期。
　　影響人民幣匯率最直觀的市場(chǎng)因素之一便是中國(guó)的貿(mào)易數(shù)據(jù)。中國(guó)作為目前世界上的貿(mào)易大國(guó)，其2011年在全球的貿(mào)易份額預(yù)計(jì)是10.8%。而中國(guó)最近一段時(shí)間以來(lái)，隨著貿(mào)易順差的收窄，甚至中國(guó)在今年可能在個(gè)別時(shí)期會(huì)出現(xiàn)逆差的狀況都在預(yù)期之中，人民幣的升值壓力不再如從前那樣大。可是，來(lái)自美國(guó)方面的壓力卻依然存在。據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》消息，美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)蓋特納上周二還在說(shuō)，中國(guó)政府近年來(lái)在允許人民幣升值方面取得了一定進(jìn)展。不過(guò)，在使人民幣匯率更加市場(chǎng)化以及更好地反映市場(chǎng)基本面因素問(wèn)題上，中國(guó)仍需做出努力。
　　從爬到走這是加快，但是從跑到走卻被稱為放慢。中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度不再如以前那樣高速奔跑，這在人們的意識(shí)中一時(shí)間還轉(zhuǎn)不過(guò)彎來(lái)。目前，受2012年GDP預(yù)期相較去年放緩以及最新公布的PMI值走低等因素影響，令看空中國(guó)的聲音再起。有分析認(rèn)為，人民幣中間價(jià)在這個(gè)時(shí)期逆勢(shì)走強(qiáng)，也被認(rèn)為是有意力挺。
　　不過(guò)，從大方向來(lái)看，人民幣匯率改革正在迎來(lái)一個(gè)新的時(shí)期。2012年盡管才將過(guò)去一個(gè)季度，人民幣的升貶預(yù)期在此間變換可謂巨大。全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委副主任委員吳曉靈在上月舉辦的第三屆上海金融論壇上曾指出，進(jìn)入2012年人民幣升值速度又在加快，而且大家對(duì)升值預(yù)期又在增加，但是歐債危機(jī)的變化還會(huì)使國(guó)際市場(chǎng)發(fā)生一些變化。在中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)下滑，歐債危機(jī)出現(xiàn)不確定性，美元在不確定性中走強(qiáng)的時(shí)候，人民幣匯率難免會(huì)出現(xiàn)貶值。她認(rèn)為，“這樣的雙向浮動(dòng)其實(shí)對(duì)于人民幣的匯率形成是有好處的�！�
　　較多的言論認(rèn)為，隨著人民幣匯率雙向波動(dòng)的增強(qiáng)，人民幣匯率變得更富彈性，這為開(kāi)啟更進(jìn)一步的匯率改革提供了契機(jī)。