美元回抽頸線 中線做多策略不變
2012-03-20   作者:鄭步春  來源:每日經(jīng)濟(jì)新聞
 
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    強(qiáng)勢中的美元自上周四開始連跌,周一暫窄幅震蕩。美元雖回落,但可視為雙底突破頸線后的回抽,若本周樓市數(shù)據(jù)向好,極可能再度向上,中線做多策略不變。非美方面,多數(shù)兌美元上漲,其中澳元及英鎊略強(qiáng)。

  美元下跌 形態(tài)仍良好

  美元這兩周反彈和就業(yè)、零售、樓市等指標(biāo)向好相關(guān),也和美聯(lián)儲最近一次利率會議閉口不談量化寬松相關(guān)。當(dāng)然,這兩個因素本身存因果關(guān)系,但也不妨礙其對美元的正面支撐作用。
  在市場預(yù)期美國經(jīng)濟(jì)可能復(fù)蘇時,公債就受到拋售,上周美國國債連跌,收益率急升,致使美元被用作套利交易標(biāo)的的壓力大降,所以美元支撐增加。
  上周后半段,美國公布的物價等指標(biāo)意外偏弱,這使弱化的量化寬松預(yù)期略微抬頭,故短線超漲的美元即順勢回落。數(shù)據(jù)顯示,美國2月CPI環(huán)比漲0.4%,該漲幅達(dá)10個月來最大,但完全是因為汽油價格拉升。若不計能源,其核心通脹僅上升0.1%,低于預(yù)期的漲0.2%。
  一般而言,市場人士更在乎美國核心物價指數(shù),更何況上周二美聯(lián)儲會議時曾表示 “能源僅為短期上升”,所以投資者就更加重視上述核心CPI指數(shù),美元因此暫受打壓。
  技術(shù)面而言,美元指數(shù)上周向上突破了80點一帶的雙底頸線位后就慣性沖至80.738高點,上漲測量位遠(yuǎn)未到達(dá)。這波回落顯然屬于回抽和測試頸線支撐,所以該回落是中規(guī)中矩的,應(yīng)暫無理由繼續(xù)看空。
  目前美元已有所盤穩(wěn),走勢暫顯牛皮,似乎需要基本面進(jìn)一步指向。本周美元將受一組樓市數(shù)據(jù)影響,還將受美聯(lián)儲主席伯南克演講影響。如果這些因素有利于美元,則美元極易爆發(fā)并真正向上形成突破,因技術(shù)面良好。
  美國商品期貨委員會(CFTC)公布的持倉數(shù)據(jù)顯示,賭美元升值的外匯期貨頭寸已連續(xù)26周超過看空美元的期貨頭寸,雖然最近一周美元凈多頭頭寸稍有下降。
  非常值得注意的是,類似的情況只在1999年出現(xiàn)過,其后美元就走出一波持續(xù)三年的上升行情。

  日元連升三日 不必追漲

  自上周四起,已極度超跌的日元連續(xù)升值,由84.17日元兌1美元回升至周一的83.17。從圖形看,日元似有初步止跌意味。不過考慮到套利交易傾向上升,故暫不能斷言日元走出頹勢。
  目前有一些投機(jī)資金借入日元去購入英鎊、新西蘭元等利率相對較高幣種,已成為風(fēng)氣,加上日本央行在貨幣投放方面較為寬松,所以日元連續(xù)數(shù)周暴跌。
  上周四開始的美元回落應(yīng)是日元連漲三天的直接推動力,而人民幣匯率近期出現(xiàn)顯著反復(fù)及波幅擴(kuò)大現(xiàn)象應(yīng)是日元反復(fù)另一原因。
  日元或許還有個和基本面無關(guān)的上升動力,即前期做空日元的基金獲利過度豐厚,所以只需稍有風(fēng)吹草動,日元空頭們的獲利平倉盤就可能使日元漲幅擴(kuò)大。
  據(jù)CFTC數(shù)據(jù),最近一周外匯市場投機(jī)者增持日元空頭倉位的規(guī)模已達(dá)至五年最高。該現(xiàn)象固然表明市場看空日元,但物極必反。每當(dāng)這個指標(biāo)達(dá)到極致時,也經(jīng)常容易變成反向指標(biāo),其原理和“彈簧壓得過緊”相通。
  操作方面,投資者雖然不宜過度做空日元,卻也不可追漲。幾天內(nèi)的漲跌應(yīng)無關(guān)大局,經(jīng)濟(jì)有限的波動也屬正常。近期日元已成為超級弱勢幣種,從操作角度上講,去做多最弱勢品種是犯忌的。

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