2月消費物價指數(shù)從1月的4.5%快速回落至20個月低點3.2%。面對“負利率”時代的到來，對銀行的理財產品收益率將產生怎樣的影響？

　　通脹壓力回落

　　受節(jié)后食品價格回落拉動，2月消費物價指數(shù)從1月的4.5%快速回落至20個月低點3.2%。匯豐中國首席經濟學家兼經濟研究亞太區(qū)聯(lián)席主管屈宏斌指出，“公布的消費物價指數(shù)和生產者價格指數(shù)雙雙低于預期，表明通脹壓力仍在繼續(xù)減小，因而短期內不會造成政策困擾。增長放緩以及新增貸款低于預期都意味著整體通脹壓力可控。未來幾個月，物價指數(shù)仍可能繼續(xù)回落。預計政策放松的步伐會有所加快,具體表現(xiàn)在二季度存準率至少有兩次下調的空間�！�
　　2月末央行下調存款準備金率后，銀行間同業(yè)拆借利率持續(xù)回落，各期限SHIBOR均出現(xiàn)不同程度的下降。另外，2月份以來，央行陸續(xù)開展總額1520億元，期限分別為28天和91天的正回購操作，回購利率維持在2.8%和3.16%不變，這表明市場流動性趨緊的情況已經出現(xiàn)很大程度的緩解。
　　2月份CPI已經低于目前3.5%的一年期存款利率，雖然這并不意味著持續(xù)兩年的負利率形勢得到扭轉，但市場情緒將得到改善。那么，是否會提高投資者的存款意愿？投資者劉先生告訴記者：“我大多數(shù)資金都在股市，對我而言，是否選擇存款主要取決于股市行情，而不是負利率的改變。除非熊市來了，理財產品收益不佳，我才會選擇把錢存銀行�！�

　　理財收益或走低

　　普益財富研究員葉林峰分析指出，對理財市場而言，貨幣市場利率的大幅下降將對短期銀行理財產品的收益率形成較大壓力。
　　普益財富的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，1月份銀行發(fā)行的1個月期限以下產品的平均收益率為4.36%，而2月份該類產品的平均收益率已經下降至4.06%，3月份至今，該類產品的收益率進一步下降至3.4%。CPI走低，短期銀行理財產品收益或降低，期限較長的產品似乎并未受到影響。記者從普益財富了解到，上周，1個月以下產品平均預期收益率為3.6%，相比前一周4.01%的平均預期收益率有所下降； 1個月至3個月期產品的平均預期收益率仍然維持4.82%；3個月至6個月期產品的平均預期收益率由5.08%下降至5.01%；然而，6個月至1年期產品則從4.95%的平均預期收益率上升至5.20%。
　　葉林峰指出，隨著市場資金面的進一步寬松以及未來對于降準預期的升溫，銀行發(fā)行的3個月以下期理財產品的收益率可能都會受到影響，投資者需要根據(jù)自身情況靈活配置不同期限的理財產品以獲得最大收益。
　　某股份制銀行零售銀行部的理財經理告訴記者，“考慮到未來央行還有可能進一步下調存款準備金率，投資者手中的資金若較長時間不用，可以關注中長期的銀行理財產品。此外，投資者可選擇債券或者債券型基金，一旦出現(xiàn)降息，債券基金的收益率就會提高。此外，穩(wěn)健型投資者可以關注國債�！�