貿(mào)易結(jié)構(gòu)不合理 亞洲貨幣被升值
2012-03-07   作者:宋璇  來(lái)源:國(guó)際金融報(bào)
 
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    數(shù)據(jù)顯示,截至3月2日,衡量亞洲貨幣整體表現(xiàn)的彭博-摩根大通亞洲美元指數(shù)迄今漲幅為2%,是自1995年以來(lái)的最大同期漲幅。然而,與如今的大幅升值不同,去年下半年新興市場(chǎng)貨幣卻呈現(xiàn)急速貶值的狀態(tài)。
  亞洲央行大多認(rèn)為歐美的寬松貨幣政策是亞洲貨幣急速升降的罪魁禍?zhǔn)。本?guó)貨幣升值讓不少出口企業(yè)按捺不住。包括韓國(guó)泰國(guó)馬來(lái)西亞在內(nèi)的多國(guó)企業(yè),近日紛紛呼吁貨幣當(dāng)局采取匯市干預(yù)措施抑制本幣的升值,以保護(hù)國(guó)內(nèi)制造業(yè)。
  事實(shí)上,不少國(guó)家已經(jīng)開(kāi)始行動(dòng)。巴西上周再向熱錢(qián)“宣戰(zhàn)”,狠批歐美的量化寬松政策。與此同時(shí),哥倫比亞央行也啟動(dòng)為期3個(gè)月的美元購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃,以抑制哥倫比亞比索的升值態(tài)勢(shì)。
  上海財(cái)經(jīng)大學(xué)商學(xué)院教授于研在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示,新加坡馬來(lái)西亞和泰國(guó)等亞洲國(guó)家之間的貿(mào)易量非常少,其主要貿(mào)易對(duì)象是歐美等國(guó)家,且出口產(chǎn)品大多相同,主要是低附加值的加工品,這些產(chǎn)品的主要優(yōu)勢(shì)就是價(jià)格低廉。在爭(zhēng)取出口優(yōu)勢(shì)時(shí)匯率成為核心因素,因此,一旦本國(guó)貨幣升值,不少出口型企業(yè)就面臨困境。
  不過(guò),雖然各國(guó)對(duì)本國(guó)貨幣升值非常頭疼,但在不少投資者看來(lái),亞洲貨幣升值的趨勢(shì)可能持續(xù)!皻W美流動(dòng)性泛濫確實(shí)是導(dǎo)致亞洲各國(guó)貨幣升值的主要原因,但若追究更為深層次的原因則是亞洲各國(guó)貿(mào)易結(jié)構(gòu)不合理金融體系不健全所致。”于研說(shuō),“在‘為他人做嫁衣’的貿(mào)易結(jié)構(gòu)下,亞洲各國(guó)只能受制于歐美國(guó)家的貨幣政策。為解決出口型企業(yè)的問(wèn)題,短期來(lái)看,各國(guó)貨幣當(dāng)局會(huì)選擇干預(yù)匯市,但從長(zhǎng)期來(lái)看,則需要調(diào)整貿(mào)易結(jié)構(gòu),就中國(guó)而言,調(diào)整貿(mào)易結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵在建立健全的金融體系。需要為中小企業(yè)的研發(fā)提供穩(wěn)定的資金支撐。不過(guò)這個(gè)過(guò)程會(huì)很漫長(zhǎng)。”
  就目前的情況來(lái)看,于研認(rèn)為,在金融體系支撐中小企業(yè)發(fā)展方面,應(yīng)該加快債券市場(chǎng)的發(fā)展,為中小企業(yè)融資提供更為便利的融資渠道和穩(wěn)定的資金來(lái)源。

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