由于受到央行下調(diào)存款準(zhǔn)備金率的影響，A股市場昨日大幅跳空高開，盤中一度沖擊半年線，但可惜后續(xù)量能不足、跟風(fēng)買盤力量衰弱，指數(shù)最終震蕩走低，從而使得上證指數(shù)日K線形成三只小烏鴉的組合。這是否意味著A股短線將進入震蕩呢？

　　量能已成為行情瓶頸

　　分析人士認(rèn)為，昨日A股市場的沖高回落走勢，主要是因為市場預(yù)期的地產(chǎn)股等受益于降準(zhǔn)的板塊并未如期走強。因為下調(diào)存款準(zhǔn)備金率意味著貨幣政策漸趨寬松，至少說明貨幣政策的拐點信號已發(fā)出。在此背景下，備受貨幣政策收緊壓力的地產(chǎn)股以及與地產(chǎn)密切相關(guān)的水泥、工程機械等產(chǎn)業(yè)股理應(yīng)“聞雞起舞”。但昨日地產(chǎn)股只是略作表現(xiàn)，水泥股、工程機械股、鋼鐵股等品種并無表現(xiàn)。受此影響，增量資金略感失望，使得大盤的后續(xù)買盤力量不足，導(dǎo)致滬指沖擊半年線失敗。
　　昨日A股高開低走，也意味著短線滬深兩市走勢不樂觀。因為昨日大盤面臨較好的做多契機，一是下調(diào)存款準(zhǔn)備金率所帶來的貨幣政策拐點的做多信號；二是昨日上證指數(shù)一度站上了半年線，應(yīng)該能夠吸引那些崇尚右側(cè)交易的趨勢投資者的加倉盤。但昨日滬市量能仍然未能突破900億元，而且午后兩個小時的量能明顯萎縮，說明市場目前只有存量資金在博弈，而且，存量資金有漸被新增籌碼漸次稀釋的可能。由此可見，量能已成為A股行情突破的瓶頸。

　　半年線漸成強壓力位

　　正因為如此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，上證指數(shù)半年線已漸成強壓力位。技術(shù)形態(tài)顯示，增量資金未充分進場，存量資金也有力不從心的感覺。上證指數(shù)日K線圖形成了三個小烏鴉的K線形態(tài)。
　　另一方面，存款準(zhǔn)備金率的下調(diào)可能與外匯占款的減少、財政存款的減少有較大關(guān)聯(lián)。從社會流動性來看，外匯占款越多，需要釋放等量的人民幣。所以，外匯占款減少，意味著人民幣的池子水量會相應(yīng)下降。而且，去年12月份超預(yù)期的財政存款，在今年新的財年開始之際也在迅速抽離，加劇了社會資金面的緊張程度。既如此，可以推測此次存款準(zhǔn)備金率下調(diào)只是填補了外匯占款以及財政存款減少的空白而已，并不會改變A股的流動性以及貨幣政策的取向。而且，也有觀點認(rèn)為，當(dāng)前貨幣政策的取向是松貨幣但緊貸款，這同樣會使得市場的資金面難以迅速寬松起來。
　　誠如前述，當(dāng)前A股的瓶頸是成交量。社會資金面不能迅速寬松，那么成交量就不能有效放大，A股就沒有突破半年線加速上漲的可能。相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，昨日兩市并無增量資金進場，相反，在早盤反而有很多獲利盤利用沖高機會減持籌碼，比如在移動互聯(lián)網(wǎng)等板塊上就出現(xiàn)了典型的資金拉高減倉的手法。所以，市場在近期難有大的作為，充其量圍繞2350點至2380點一線反復(fù)震蕩，靜候新的突破契機。

　　關(guān)注技術(shù)形態(tài)樂觀品種

　　操作中，投資者不宜追漲。但同樣由于做多氛圍依然存在，所以，指數(shù)也不可能迅速下跌，多頭的做多激情也不可能迅速降溫，游資熱錢還會反復(fù)活躍，從而帶來短線機會。就目前來看，技術(shù)形態(tài)樂觀的品種意味著短線資金較為活躍，可以適量跟蹤，比如易食股份、圍海股份、云南城投、福星股份、天源迪科、三五互聯(lián)等。