全球咨詢服務(wù)公司韜�；輴偣就顿Y咨詢部昨日發(fā)布報(bào)告稱，相較美國(guó)股票型基金經(jīng)理平均每年60%～80%左右的換手率，中國(guó)基金經(jīng)理在該指標(biāo)上超過(guò)美國(guó)同業(yè)的四倍有余。
韜睿惠悅投資咨詢部對(duì)國(guó)內(nèi)2011年1月1日以前成立的360只股票型和偏股型公募基金換手率進(jìn)行了研究，統(tǒng)計(jì)時(shí)間區(qū)間為2006年1月1日至2011年6月30日。
研究發(fā)現(xiàn)，除了2008年大熊市換手率較低外，2006年到2011年上半年，國(guó)內(nèi)公募基金的年度平均換手率在250%～350%之間，這意味著國(guó)內(nèi)基金平均每3到5個(gè)月就會(huì)將全部持倉(cāng)更換一次，而美國(guó)股票型基金經(jīng)理近年來(lái)平均每年換手率僅60%～80%左右。
韜�；輴傉J(rèn)為，相比成熟市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)基金業(yè)這種高換手率的現(xiàn)象，是由多方面的原因造成的：第一，基金經(jīng)理對(duì)短期利潤(rùn)和熱點(diǎn)的追逐提升了換手率；第二，大量的申購(gòu)、贖回增加了基金經(jīng)理被動(dòng)換手；第三，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)波動(dòng)劇烈，股票價(jià)格超漲、超跌，也是增加基金經(jīng)理?yè)Q手的原因。
韜�；輴傉J(rèn)為，國(guó)內(nèi)基金整體換手率較高具有一定的新興市場(chǎng)特點(diǎn)，同時(shí)也是基金經(jīng)理投資理念和方法的體現(xiàn)。雖然換手率高低并無(wú)好壞之論，根據(jù)韜�；輴倢�(duì)基金的換手率與其相應(yīng)業(yè)績(jī)的研究，無(wú)論是以兩年半（2009年到2011年上半年）為周期，還是以五年半（2006年到2011年上半年）為周期，長(zhǎng)期保持高換手率的基金中，幾乎沒(méi)有業(yè)績(jī)領(lǐng)先者。