A股市場(chǎng)春節(jié)前的一波反彈頗為鼓舞人心，但已陷入發(fā)行泥潭的新基金卻未能感受到絲毫暖意。多位基金公司銷(xiāo)售人員向中國(guó)證券報(bào)記者表示，受累A股去年糟糕的表現(xiàn)以及資金面緊張等因素影響，新基金銷(xiāo)售每況愈下，許多新基金已經(jīng)到了沒(méi)有“幫忙資金”就無(wú)法成立的地步。而隨著基金數(shù)量破“千”在即，業(yè)內(nèi)也在反思，靠新基金發(fā)行擴(kuò)充規(guī)模的思維是否應(yīng)該改變。
新基金發(fā)行賠本賺吆喝
新基金首發(fā)規(guī)模越來(lái)越低，但需要支付的費(fèi)用卻不斷增加，這使得新基金發(fā)行不僅難給基金公司帶來(lái)規(guī)模上的改變，而且還逐漸成為基金公司沉重的費(fèi)用包袱。
一家基金公司市場(chǎng)部總監(jiān)告訴中國(guó)證券報(bào)記者，在過(guò)去兩年新基金發(fā)行激增的背景下，銀行等各種銷(xiāo)售渠道要求的尾隨傭金費(fèi)率越來(lái)越高，加上名目繁多的一次性發(fā)行費(fèi)用，發(fā)行成本不斷攀升。如果新基金的真實(shí)發(fā)行規(guī)模偏低，那么成立最初幾年的管理費(fèi)收入將很難彌補(bǔ)成本支出，這也意味著，平均首募額不斷下降的新基金發(fā)行，其實(shí)大多數(shù)都處在“賠本賺吆喝”的狀態(tài)。
事實(shí)上，除了該總監(jiān)所提到的上述費(fèi)用外，在去年新基金發(fā)行過(guò)于密集的狀況下，為了完成發(fā)行任務(wù)，基金公司常常與渠道方面合作，通過(guò)基金公司支付“幫忙費(fèi)用”的方式來(lái)獲得臨時(shí)性申購(gòu)資金，實(shí)現(xiàn)新基金首募2億元的成立底線。據(jù)中國(guó)證券報(bào)記者了解，這種幫忙費(fèi)用一般為申購(gòu)資金量的千分之二至千分之五。根據(jù)基金公司與“幫忙資金”之間的協(xié)議，在新基金首次打開(kāi)申贖的時(shí)候，“幫忙資金”可以在保本的狀態(tài)下全線撤出，這也意味著，“幫忙資金”并不會(huì)給基金公司貢獻(xiàn)任何收益。而這筆費(fèi)用過(guò)于龐大，以至于依靠“幫忙資金”沖擊規(guī)模，已成為基金公司得不償失之舉。
“沖增量”變?yōu)椤氨４媪俊?/STRONG>
新基金發(fā)行已難以為基金公司，尤其是中小基金公司帶來(lái)正收益，但為何基金公司還樂(lè)此不疲？
一家小型基金公司的副總經(jīng)理表示，隨著業(yè)內(nèi)客戶競(jìng)爭(zhēng)愈來(lái)愈激烈，新基金發(fā)行的意義已經(jīng)逐漸從獲取增量變?yōu)楸Ｗ〈媪��！叭绻悴话l(fā)行新基金，而其他公司都在發(fā)行新基金，則你的存量客戶非常有可能在銀行等渠道的勸說(shuō)下，流失成為正在發(fā)行的新基金的客戶。在整個(gè)行業(yè)沒(méi)有增量的背景下，新基金密集發(fā)行就是‘拆東墻補(bǔ)西墻’的行為，你不參與，就會(huì)被動(dòng)地成為被‘拆’的對(duì)象�！边@位副總經(jīng)理說(shuō)，“所以，雖然人人都知道發(fā)行新基金等于‘飲鴆止渴’，但沒(méi)有人敢停下發(fā)行新基金的步伐�！�
業(yè)內(nèi)人士則指出，目前新基金發(fā)行的種種亂象已經(jīng)嚴(yán)重影響了基金業(yè)的發(fā)展，并在相當(dāng)程度上損害了基金業(yè)的品牌形象。而從目前基金公司各自為戰(zhàn)的現(xiàn)狀來(lái)看，依靠基金公司自身改變這種現(xiàn)象難以實(shí)現(xiàn)，需要如基金業(yè)協(xié)會(huì)等加以引導(dǎo)、規(guī)范，方能有效消除新基金過(guò)度發(fā)行帶來(lái)的負(fù)面影響。