五大"千億"級(jí)基金公司:一季度反彈可期
2012-01-30   作者:吳曉婧  來源:上海證券報(bào)
 
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    展望2012年,資產(chǎn)管理規(guī)模達(dá)到“千億”級(jí)的基金公司在謹(jǐn)慎中依然透露出些許樂觀。華夏、嘉實(shí)、易方達(dá)等大型基金普遍認(rèn)為,隨著通脹水平的穩(wěn)步回落,政策具備更多的放松空間。未來一到兩個(gè)季度,將等待政策信號(hào)“擇期反擊”,力求抓住市場(chǎng)的反彈機(jī)會(huì)。投資布局傾向于金融保險(xiǎn)等大市值藍(lán)籌股以及地產(chǎn)、汽車、水泥等早周期行業(yè)。

  一季度反彈可期

  恐慌性下跌正孕育著反彈的機(jī)會(huì),部分基金認(rèn)為,市場(chǎng)預(yù)期的反彈行情有望提前至一季度,但A股市場(chǎng)能否徹底走出“陰霾”,還需要看新股發(fā)行、強(qiáng)制分紅、上市公司規(guī)范等方面改革的情況以及中國(guó)證券市場(chǎng)的功能定位是否會(huì)出現(xiàn)調(diào)整。
  華夏大盤精選基金經(jīng)理王亞偉認(rèn)為,“經(jīng)過前期調(diào)整,部分股票的長(zhǎng)期投資價(jià)值逐步顯現(xiàn),但市場(chǎng)信心的恢復(fù)仍需要較長(zhǎng)時(shí)間!
  “在時(shí)間脈絡(luò)上,2-4月份歐債壓力集中暴露、國(guó)內(nèi)地產(chǎn)信托到期以及增加供給的政策或?qū)κ袌?chǎng)構(gòu)成沖擊,預(yù)計(jì)2012年1季度走勢(shì)將以弱勢(shì)盤整和超跌反彈為主!奔螌(shí)主題新動(dòng)力基金強(qiáng)調(diào),市場(chǎng)更應(yīng)該去把握反彈的機(jī)會(huì)而非反轉(zhuǎn)。
  估值層面上,目前A股市場(chǎng)的估值達(dá)到了近年的低點(diǎn)。該背景下,大股東和管理層增持現(xiàn)象增加。對(duì)此,南方績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)認(rèn)為,上述舉動(dòng)顯示出實(shí)業(yè)投資者對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)估值的認(rèn)可。但潛在的融資需求依然可能制約股指的提升。
  具體到一季度,南方績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)認(rèn)為,短期經(jīng)濟(jì)預(yù)期的下調(diào)可能繼續(xù)壓制A股估值,不過部分優(yōu)質(zhì)公司已經(jīng)出現(xiàn)了中長(zhǎng)期的投資機(jī)會(huì)。一季度是歐債危機(jī)的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn),歐債危機(jī)的發(fā)展可能會(huì)間接影響A股市場(chǎng)。如果流動(dòng)性出現(xiàn)明顯放松、一級(jí)市場(chǎng)發(fā)行頻率下降,A股市場(chǎng)可能會(huì)出現(xiàn)階段性的投資機(jī)會(huì)。

  把握兩大投資主線

  就投資機(jī)會(huì)而言,低估值的藍(lán)籌股和早周期行業(yè)成為基金大佬們重點(diǎn)關(guān)注的對(duì)象,此外,隨著中小盤股的“擠泡沫”,部分基金表示將增持被市場(chǎng)階段性錯(cuò)殺的成長(zhǎng)股。
  嘉實(shí)研究精選強(qiáng)調(diào),不應(yīng)一味的看空市場(chǎng)、強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn),而應(yīng)積極地尋找機(jī)會(huì)、逐步培養(yǎng)做多情緒!拔覀儗⒁廊痪S持中等偏上的倉(cāng)位,結(jié)構(gòu)上我們將維持大消費(fèi)+大金融+早周期的主體配置!
  華夏優(yōu)勢(shì)增長(zhǎng)表示,1季度經(jīng)濟(jì)和企業(yè)盈利仍將處于下行期,宏觀調(diào)控政策可能進(jìn)一步調(diào)整,市場(chǎng)或?qū)⒂瓉矸磸棛C(jī)會(huì)!氨净饘(jiān)守成長(zhǎng)型投資理念,密切跟蹤流動(dòng)性和經(jīng)濟(jì)政策的發(fā)展變化,重點(diǎn)配置受宏觀經(jīng)濟(jì)影響較小的成長(zhǎng)性個(gè)股,同時(shí)逐步布局早周期行業(yè)!
  具體到資本市場(chǎng)上看,博時(shí)精選認(rèn)為,企業(yè)盈利增速雖然仍未見底,但估值會(huì)率先見底,配置重點(diǎn)仍在低估值的早周期品種上,同時(shí)適時(shí)增持被市場(chǎng)階段性錯(cuò)殺的成長(zhǎng)股。
  基金裕陽認(rèn)為,股票市場(chǎng)的絕對(duì)估值下跌到一定程度后,也開始孕育新的機(jī)會(huì)。在不斷下跌的市場(chǎng)中逐步買入一些長(zhǎng)期具有競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè),未來的收益大于風(fēng)險(xiǎn)。從中長(zhǎng)期角度,內(nèi)需仍是未來經(jīng)濟(jì)的主線,投資標(biāo)的主要集中在消費(fèi)服務(wù)以及部分?jǐn)D掉估值泡沫、分紅收益率有吸引力的藍(lán)籌股上。

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