記者 李文/攝

    近日市場(chǎng)資金面緊張狀況繼續(xù)升級(jí)，一個(gè)月以?xún)?nèi)的銀行拆借利率和回購(gòu)利率大幅飆升。在銀監(jiān)會(huì)叫停一個(gè)月內(nèi)超短期理財(cái)產(chǎn)品后，不少短線(xiàn)投資者轉(zhuǎn)而選擇購(gòu)買(mǎi)滾動(dòng)型理財(cái)產(chǎn)品和貨幣基金。
　　“針對(duì)春節(jié)發(fā)售的銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率普遍較高，而且不少產(chǎn)品預(yù)期年化收益率都在5%以上。預(yù)計(jì)滾動(dòng)型理財(cái)產(chǎn)品會(huì)在近一段時(shí)間內(nèi)再次紅火起來(lái)，但投資者也需要注意資產(chǎn)配置�！币晃焕碡�(cái)產(chǎn)品分析師稱(chēng)。

　　滾動(dòng)型產(chǎn)品以流動(dòng)性取勝

　　由于主打春節(jié)市場(chǎng)，滾動(dòng)型理財(cái)產(chǎn)品當(dāng)仁不讓成為銀行理財(cái)產(chǎn)品的主力軍。據(jù)悉，這類(lèi)產(chǎn)品又叫做T+0理財(cái)產(chǎn)品以1天、7天、14天等期限為一個(gè)投資周期，投資方向多為貨幣、債券和銀行間市場(chǎng)及票據(jù)等低風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域，按日計(jì)息。目前，滾動(dòng)型理財(cái)產(chǎn)品的整體預(yù)期年化收益率基本維持在3.5%左右，如果該產(chǎn)品與上海銀行間市場(chǎng)隔夜拆借利率緊密掛鉤，則預(yù)期收益率會(huì)更高一些。
　　“與中短期理財(cái)產(chǎn)品相比，滾動(dòng)型的優(yōu)勢(shì)主要在流動(dòng)性上，這類(lèi)產(chǎn)品可在保證資金流動(dòng)的前提下，獲得較為穩(wěn)健的收益�！惫獯筱y行的一位理財(cái)經(jīng)理告訴記者，“有一部分滾動(dòng)型產(chǎn)品是復(fù)利型產(chǎn)品，當(dāng)期投資收益連同本金一同滾入下一周期繼續(xù)投資�！�
　　不過(guò)，也有理財(cái)專(zhuān)家提醒投資者，部分銀行對(duì)T+0理財(cái)產(chǎn)品設(shè)置了封閉期。另外，有些銀行還設(shè)置了全額贖回和部分贖回的不同條款。
　　事實(shí)上，針對(duì)春節(jié)發(fā)售的銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率普遍較高。據(jù)銀率網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，2012年1月9日-13日這周內(nèi)，投資期限小于1個(gè)月的理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)平均預(yù)期年化收益率為3.7%；投資期限為1-3個(gè)月的理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)平均預(yù)期年化收益率為5.1%；3-6個(gè)月的理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)平均預(yù)期年化收益率為5.4%；6個(gè)月至1年期的理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)平均預(yù)期年化收益率為5.7%；1年以上期限的理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)平均預(yù)期年化收益率為7.6%。

　　非保本型產(chǎn)品增多

　　“節(jié)日期間，各家銀行推出的理財(cái)產(chǎn)品收益率多較高，非保本型的理財(cái)產(chǎn)品也隨即增多�！逼找尕�(cái)富理財(cái)分析師對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，“無(wú)論是購(gòu)買(mǎi)哪類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品依然需要根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力來(lái)選擇，并且要明確產(chǎn)品的具體投向和類(lèi)型，不宜盲目追求收益率。”
　　此外，記者還觀(guān)察到，近期銀行理財(cái)產(chǎn)品的募集期普遍縮短，基本上都在6天以?xún)?nèi)，大部分為3天。
　　具體來(lái)看，比如，農(nóng)行金鑰匙安心得利春節(jié)專(zhuān)享人民幣理財(cái)產(chǎn)品，為非保本型，銷(xiāo)售起止日為17日-19日，托管期限為34天和38天，年化預(yù)期收益率均是5.1%。建行推出的乾元私享型理財(cái)產(chǎn)品，也為非保本型，銷(xiāo)售起止日期是19日-20日，其中，托管期限37天、45天的產(chǎn)品，年化預(yù)期收益率分別為4.3%和4.5%。工行推出的財(cái)富資產(chǎn)組合投資型人民幣理財(cái)產(chǎn)品，均為非保本型，且銷(xiāo)售期僅18日-19日兩天，托管期限為39天-180天，起始金額在5萬(wàn)元(含)以上，年化預(yù)期收益率為4.4%-5.4%。
　　在中小股份制商業(yè)銀行中，以南京銀行為例，該行18日、19日兩天銷(xiāo)售的理財(cái)產(chǎn)品幾乎均是非保本型，起始金額在10萬(wàn)(含)元以上，其中，托管期限為35天的產(chǎn)品年化預(yù)期收益率為5.2%-5.6%。

　　短中期產(chǎn)品應(yīng)合理配置

　　在關(guān)注收益率的同時(shí)，理財(cái)產(chǎn)品空檔期同樣值得關(guān)注。理財(cái)產(chǎn)品分析師提醒，有些銀行的理財(cái)產(chǎn)品空檔期十分短暫，從銷(xiāo)售起始日期到收益起始日期，僅僅只有兩三天的時(shí)間，而有些銀行的產(chǎn)品則將這段時(shí)期拉至一周多，這段時(shí)間資金存在銀行里是“徒勞無(wú)功”的。如果資金閑置時(shí)間過(guò)長(zhǎng)，即使表面收益率很高，整體平攤下來(lái)并不劃算。
　　“對(duì)于流動(dòng)性要求不高的投資者，中長(zhǎng)期銀行理財(cái)產(chǎn)品具有投資價(jià)值。但是，無(wú)論通過(guò)買(mǎi)什么產(chǎn)品處置閑錢(qián)，都要注意合理配置，不可將所有資產(chǎn)均投向中長(zhǎng)期的理財(cái)產(chǎn)品，要視具體資產(chǎn)情況而定�！苯ㄐ械囊晃焕碡�(cái)經(jīng)理對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示。
　　“目前存貸款利率仍處于較高水平，理財(cái)產(chǎn)品配置的重點(diǎn)仍應(yīng)是中長(zhǎng)期產(chǎn)品，在投資方向上則主要考慮投資于國(guó)債、企業(yè)債、金融債、央行票據(jù)，銀行拆借類(lèi)的理財(cái)產(chǎn)品。”銀率網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品分析師狄麟麟認(rèn)為，“在較穩(wěn)健的理財(cái)產(chǎn)品中，城市商業(yè)銀行發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率水平相對(duì)較高。大型股份制商業(yè)銀行在開(kāi)放式產(chǎn)品以及滾動(dòng)型產(chǎn)品發(fā)行中優(yōu)勢(shì)較為明顯。春節(jié)期間，對(duì)資金流動(dòng)性要求較高的投資者可以考慮開(kāi)放式產(chǎn)品及滾動(dòng)型產(chǎn)品，將資金高效地利用起來(lái)�！�
　　此外，對(duì)銀行另類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品有興趣的投資者，理財(cái)產(chǎn)品分析師建議，“對(duì)其配置資金最多不要超過(guò)總資產(chǎn)的20%”。