基金四季報(bào)出爐 2012年穩(wěn)字當(dāng)頭
2012-01-18   作者:  來(lái)源:每日經(jīng)濟(jì)新聞
 
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    昨日,招商、興全、信誠(chéng)等基金公司率先發(fā)布了基金四季報(bào)。盡管基金公司在去年曾對(duì)四季度充滿期待,但滬深股市曇花一現(xiàn)的反彈卻把基金凈值越拖越低。
    基金四季報(bào)顯示,部分基金在四季度選擇了降低倉(cāng)位,也有部分基金選擇調(diào)整結(jié)構(gòu),但基金凈值也難以避免受傷。
  在2012年,不少基金坦言,未來(lái)會(huì)選擇“兩條腿走路”,在構(gòu)建以消費(fèi)品個(gè)股為基礎(chǔ)布局的同時(shí),也同樣會(huì)搏擊部分被錯(cuò)殺的成長(zhǎng)股。

  基金倉(cāng)位分化

  《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)顯示,在昨日率先亮相的基金四季報(bào)中,主動(dòng)偏股型基金的倉(cāng)位分化依然比較大。
  興業(yè)全球基金公司旗下的興全趨勢(shì)、興全綠色的股票的持倉(cāng)比例都控制在70%至80%,和去年三季末相比整體維持平穩(wěn)。中歐基金旗下的中歐中小盤(pán),其股票倉(cāng)位為85%;招商基金旗下的招商優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng),持股比例為83.42%。而去年表現(xiàn)較好的鵬華價(jià)值優(yōu)勢(shì),則選擇了高倉(cāng)位策略,其股票倉(cāng)位超過(guò)90%,較去年三季度末不到80%的持倉(cāng)比例相比,明顯大幅加倉(cāng)。

  金融和食品飲料受寵

  縱觀2011年,金融保險(xiǎn)股成為全年表現(xiàn)最為亮眼的板塊。而金融保險(xiǎn)也成為基金抵御風(fēng)險(xiǎn)的法寶。
  興全趨勢(shì)配置的第一大行業(yè)就是金融保險(xiǎn),配置比例為20.96%,招商優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)的金融保險(xiǎn)持有比例也達(dá)15%,去年年初就重倉(cāng)金融保險(xiǎn)的鵬華價(jià)值優(yōu)勢(shì),其在金融保險(xiǎn)行業(yè)上也押注了超過(guò)26%的基金資產(chǎn)。
  由于去年以來(lái)食品飲料板塊成為業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)的行業(yè),連續(xù)被基金選為增持品種,十分受寵。食品飲料行業(yè)也是興全趨勢(shì)和中歐新趨勢(shì)的重點(diǎn)配置行業(yè),都進(jìn)入行業(yè)配置的前三行列。

  選擇穩(wěn)定增長(zhǎng)行業(yè)為主

  在布局2012年的策略中,公募基金依然選擇重點(diǎn)配置以消費(fèi)品為首的穩(wěn)定增長(zhǎng)行業(yè),同時(shí)也在中小板估值回歸路上選擇部分被錯(cuò)殺的品種。
  興全趨勢(shì)在四季報(bào)中判斷,2012年股票市場(chǎng)再融資進(jìn)程是大勢(shì)所趨,不會(huì)明顯減速,債券市場(chǎng)直接再融資的節(jié)奏會(huì)加快,這些因素將抑制股票市場(chǎng)的估值上升空間。在未來(lái)的一到兩個(gè)季度,堅(jiān)持穩(wěn)健防御的前提下,等待政策信號(hào)“擇期反擊”,力求抓住反彈的投資機(jī)會(huì)。
  興業(yè)趨勢(shì)表示,以金融保險(xiǎn)為代表的大市值藍(lán)籌股是重點(diǎn)關(guān)注的對(duì)象,新經(jīng)濟(jì)和消費(fèi)升級(jí)是尋找成長(zhǎng)股的“戰(zhàn)略領(lǐng)地”,在組合的構(gòu)建上,基金將運(yùn)用多種策略以守為攻,在強(qiáng)調(diào)安全邊際的基礎(chǔ)上,尋找絕對(duì)投資回報(bào)。
  招商優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)則判斷,2012年外圍環(huán)境難言好轉(zhuǎn)。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍將持續(xù)回落,盡管通脹壓力逐步緩解,但仍維持較高水平。市場(chǎng)大跌使得估值水平顯著降低至歷史低位,但市場(chǎng)在2012年仍將面臨上市公司業(yè)績(jī)的檢驗(yàn)。符合產(chǎn)業(yè)政策發(fā)展方向、具有強(qiáng)大內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力的公司會(huì)有較好收益。另外,在經(jīng)濟(jì)預(yù)期較差時(shí),對(duì)政策的博弈也會(huì)帶來(lái)地產(chǎn)等周期性行業(yè)的階段性機(jī)會(huì)。
  中歐中小盤(pán)基金基于對(duì)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先指標(biāo)的分析,認(rèn)為未來(lái)一到兩個(gè)季度工業(yè)企業(yè)將處于去庫(kù)存階段,經(jīng)濟(jì)增速繼續(xù)放緩。對(duì)證券市場(chǎng)而言,一季度在上市公司盈利預(yù)測(cè)下調(diào)及新股供應(yīng)量仍較大的影響下,將難以走出目前低迷的狀態(tài)。但考慮到目前很低的估值水平,以及貨幣政策逐步放松的累積效應(yīng),二、三季度市場(chǎng)會(huì)有一波具可操作性的機(jī)會(huì)。低估值兼具業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性的消費(fèi)行業(yè)、部分被錯(cuò)殺的高成長(zhǎng)公司值得重視。
  去年表現(xiàn)突出的鵬華價(jià)值優(yōu)勢(shì),在2012年選擇重點(diǎn)公司的思路為:“估值合理、公司治理結(jié)構(gòu)較好、管理優(yōu)秀、具有較好發(fā)展前景和產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力、善待投資者的公司”。

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