今年以來A股市場(chǎng)的大幅震蕩調(diào)整,令不少陽光私募產(chǎn)品被迫清盤。據(jù)統(tǒng)計(jì),截至2011年12月初,今年以來清算的陽光私募產(chǎn)品已有152只。其中更有4只年內(nèi)才成立的陽光私募在不足“周歲”時(shí)就已告夭折,壽命最短者僅歷時(shí)3個(gè)月。
數(shù)據(jù)顯示,今年年內(nèi)成立的屹立東方、鼎匯盈復(fù)利1期、精九1期、優(yōu)化趨勢(shì)策略四只陽光私募產(chǎn)品已經(jīng)宣告清盤。其中,優(yōu)化趨勢(shì)策略成立于今年1月,清算于12月;鼎匯盈復(fù)利1期成立于2月,清盤于8月;屹立東方成立與清盤時(shí)間分別是3月和6月,精九1期則僅從今年6月維持到9月。
另據(jù)統(tǒng)計(jì),截至2011年12月初,今年以來清算的陽光私募產(chǎn)品已有152只。其中,結(jié)構(gòu)化陽光私募產(chǎn)品113只,非結(jié)構(gòu)化陽光私募產(chǎn)品39只;被信托公司強(qiáng)制清算的產(chǎn)品則有36只,包括21只結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品與15只非結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品。
據(jù)記者從部分已清盤的私募處了解到,除了觸發(fā)信托公司制定的相關(guān)規(guī)則而被強(qiáng)制清算外,來自投資人壓力、成本壓力、自身壓力等三大方面因素也導(dǎo)致今年以來部分陽光私募不得不承受清盤之殤。
首先是來自投資人的壓力。事實(shí)上,陽光私募的客戶風(fēng)險(xiǎn)承受能力往往被私募投顧高估。根據(jù)融智評(píng)級(jí)研究員楊志為的研究,如果陽光私募產(chǎn)品凈值虧損達(dá)到20%左右,客戶就會(huì)產(chǎn)生贖回的沖動(dòng)。而今年以來陽光私募平均虧損15.1%,凈值虧損超過20%的比比皆是。
其次是成本方面的壓力。有的私募僅管理2~3個(gè)億的資金,就請(qǐng)了數(shù)名研究員,租了高檔寫字樓,一年開支200萬元~300萬元,一旦產(chǎn)品出現(xiàn)虧損,特別是虧損超過20%的情況,意味著在產(chǎn)品凈值回升的很長一段時(shí)間內(nèi),都無法提取業(yè)績提成,進(jìn)而要承受負(fù)債經(jīng)營的壓力。
最后是自身的壓力。據(jù)楊志為統(tǒng)計(jì),清盤的陽光私募產(chǎn)品產(chǎn)品中,絕大部分是在2009年以后成立的,其中有很多陽光私募投顧也是在2009年后新進(jìn)入的。
對(duì)此,楊志為認(rèn)為,這些私募投顧自身并沒有形成成熟的投資理念和穩(wěn)定的投資風(fēng)格,對(duì)于資產(chǎn)管理行業(yè)并沒有一個(gè)清楚的認(rèn)識(shí),就貿(mào)然進(jìn)入該行業(yè)。一旦產(chǎn)品出現(xiàn)較大虧損,部分私募投顧就會(huì)對(duì)自己的投資能力產(chǎn)生懷疑,甚至喪失信心。在這種情況下,產(chǎn)品不如及早清盤,以免造成更大的損失。