美元今年蹦極跳 明年或現(xiàn)巨幅震蕩
2011-12-28   作者:付碧蓮  來源:國際金融報
 
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    2011年,美元指數(shù)上演了一場“蹦極跳”。令人心驚肉跳的走勢反映出全球經(jīng)濟的風云莫測,然而,2012年,美元又將走向何方?

  指數(shù)一瀉千里

  2011年上半年,通脹毋庸置疑成為席卷全球的主旋律,尤其是經(jīng)濟高速增長的新興市場國家,中國年內通脹率最高達到6.5%,印度、巴西等國家的通脹率更是達到兩位數(shù)。盡管西方發(fā)達經(jīng)濟體的通脹形勢不如新興市場經(jīng)濟體那么嚴峻,但是歐元區(qū)各國的通脹率頻頻突破歐洲央行所設定的2%的上限,達到3%以上。
  在高通脹的威逼之下,各國政府跳起了抗通脹的集體舞。然而,惟有美國并未隨之起舞。在石油、糧食、銅等大宗商品價格,以及食品、服裝、鞋等消費品價格節(jié)節(jié)攀升的情況下,大多數(shù)國家都采取加息的手段,來收縮流動性以控制通脹,掀起一輪此起彼伏的加息潮。由此,美元逐漸成為燙手山芋,市場開始熱情追捧新興市場經(jīng)濟體貨幣,美元指數(shù)呈現(xiàn)單邊下跌之勢,從1月10日的年內高點81.31點開始下滑。
  歐洲央行在4月和7月兩次加息,以抵制高通脹。而美聯(lián)儲雷打不動地維持0-0.25%的超低利率不變,而由利差導致的套利空間致使國際資本紛紛逃離美國,美元指數(shù)持續(xù)走跌。同時,美聯(lián)儲上半年始終維持第二輪量化寬松政策的舉措,也打擊美元。上半年,美元指數(shù)猶如蹦極往下跳時的自由落體運動,自81.31點跌至最低72.70點,跌幅達7.73%。美元指數(shù)一瀉千里的跌勢令不少市場人士一度認為,美元獨霸的時代開始走向終結。

  避險情緒暴漲

  然而,在全球經(jīng)濟頻頻告急的情況下,美元的魅力再度令世人認識到,美元獨霸時代的結束仍為時尚早。在今年5月至9月間,美元得到一定的支撐,美元指數(shù)基本在73點至76點之間進行寬幅波動,猶如蹦極跳下后在空中反復地上彈又落下。而美國和歐元區(qū)兩大經(jīng)濟體的債務危機局勢演變,主導了整個匯率市場的走勢。
  一方面,原本肆虐于希臘、愛爾蘭、葡萄牙的主權債務危機出現(xiàn)向西班牙、意大利等國蔓延的跡象,市場對于歐債危機進一步惡化的擔憂加劇。不過,歐盟領導人頻頻聚首探討解決危機的方案,并可能產(chǎn)生一攬子解決方案的預期,令市場情緒展開拉鋸戰(zhàn)。另一方面,美國也在此期間爆出了債務危機,盡管美國國會兩黨最終在債務到期的最后一天達成妥協(xié),但是國際評級機構頻頻向美國主權評級發(fā)出警告,仍然抬升了美元走勢。
  如果說,5月至9月是市場醞釀避險情緒的階段,那么,11月歐債危機的急劇惡化則直接導致全球避險情緒的暴漲。作為全球最大且最安全的資金避風港,美元受到全球資本追捧,美元指數(shù)一路高歌猛進,突破80點整數(shù)關口。

  或現(xiàn)巨幅震蕩

  對于明年美元的走勢,猶如當前市場人士看中國A股一般,難以定論。近兩個月以來,歐債危機持續(xù)發(fā)酵,包括中國在內的全球經(jīng)濟增速放緩趨勢日益凸顯,導致全球資金紛紛流向美國,美元再度成為寵兒。恒生銀行(中國)有限公司高級交易員田曉鳴在接受《國際金融報》記者采訪時表示:“短期內,避險情緒仍將主導市場,因此市場對美元追捧的態(tài)勢將延續(xù)至2012年初,預計美元指數(shù)仍將在80點左右徘徊,甚至不排除進一步走高的可能!
  而歐債危機和美國經(jīng)濟無疑仍是主導美元2012年走勢的兩大力量!皻W債危機存在兩種極端的可能性,要么進一步惡化,目前不少市場人士認為,歐債危機尚未演變至最糟的階段。一旦危機向歐元區(qū)核心國蔓延,甚至希臘等國退出歐元區(qū),那么無疑將導致美元指數(shù)急劇上揚。相反,如果歐元區(qū)領導人能齊心協(xié)力,出臺切實有效的危機解決方案,那么美元就可能有所走弱!碧飼曾Q指出。
  田曉鳴還表示:“美國本身的經(jīng)濟發(fā)展也將左右美元的走勢。今年下半年,美國經(jīng)濟表現(xiàn)比此前市場的預想要樂觀,這也提振了美元。如果明年美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)進一步改善,尤其是就業(yè)數(shù)據(jù)得到進一步改善的話,無疑將對美元起到支撐作用!
  從目前的匯市情況來看,美元風景獨好。然而,2011年的市場讓我們領教了真正的風云莫測,甚至不能排除幾個星期或幾個月之后美元急轉直下的可能。畢竟,美國的債務危機也是一顆不定時炸彈。

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