國金證券點評稱: 寧波韻升是國內(nèi)少數(shù)能夠批量生產(chǎn)N52系列高性能釹鐵硼永磁體的企業(yè)之一。2010年,全球燒結釹鐵硼產(chǎn)量9.62萬噸,其中中國產(chǎn)量占全球85%,但高端產(chǎn)品仍需進口。根據(jù)我們的推算,到2014年,風電、電梯、空調(diào)、汽車等領域新增高性能釹鐵硼磁體需求將超過2萬噸/年,再加上原有傳統(tǒng)VCM等領域需求,高性能永磁釹鐵硼發(fā)展?jié)摿薮,公司作為國?nèi)高端釹鐵硼代表將充分受益。 公司2010年1月完成收購日興電機使得公司形成了轎車、重卡、客車、工程機械的系列產(chǎn)品。公司利用自身在磁性材料方面的優(yōu)勢幫助日興電機有效降低采購、制造成本,而日興電機也可以幫助寧波韻升提高產(chǎn)品質(zhì)量進入更高端市場。公司在車用電機上已經(jīng)具備了全面的競爭力,公司下一目標將是利用日興電機的技術和產(chǎn)品反過來打開國內(nèi)市場,瞄準三一重工等潛在用戶,公司電機業(yè)務潛力巨大。 公司參股29.17%的上海電驅(qū)動有限公司依靠技術優(yōu)勢以及最早進入者的優(yōu)勢,已成為新能源源汽車電機研發(fā)與制造領域無可爭議的龍頭。 我們預計公司2011-2013年主營收入分別為36.87億元、39.34億元、41.83億元,凈利潤為5.82億元、5.99億元、6.65億元,對應EPS為0.899元、0.931元、1.225元,給予“持有”評級。
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