長期融資機(jī)制難解歐債危機(jī)
2011-12-23   作者:華泰長城期貨 景川  來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
 
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    如今,歐債危機(jī)的持續(xù)發(fā)酵已經(jīng)演變成壓制市場的重要力量。在歐洲各國債臺(tái)高筑背景下,歐洲央行推出的史上最大規(guī)模融資機(jī)制給市場帶來一絲暖意,投資者情緒有所緩和,但暖意過后市場依舊將面對寒冬,因?yàn)闅W債解決之路依然漫長而崎嶇。
  此次推出的長達(dá)三年的長期融資機(jī)制(LTRO)令市場振奮,這是歐洲央行取代現(xiàn)有一年期融資機(jī)制首次推出的三年期貸款操作,其允許銀行在出具抵押品的條件下申請三年期低利息(1%)貸款,目的在于為歐洲銀行業(yè)輸血,緩和流動(dòng)性緊張局面。從本周三歐洲銀行申購金額來看,歐洲央行需向500多家受困銀行釋放共計(jì)4892億歐元(合計(jì)6390億美元)資金,融資規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出此前市場預(yù)期的3100億歐元。
  目前來看,歐洲央行此次大力度操作確實(shí)為急需資金的歐洲金融機(jī)構(gòu)提供了必要喘息機(jī)會(huì),不過從融資規(guī)模來看,歐洲銀行業(yè)面臨資金不足的窘境可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)嚴(yán)重于市場預(yù)期,而此次LTRO的變相量化寬松也只是拖延歐債危機(jī)的緩兵之計(jì)。受此影響,投資者早些時(shí)候的樂觀情緒戛然而止,其壓力的存在令金屬市場依舊身陷弱勢。
  技術(shù)上看,9月底以來的整理行情在本月中旬突破后,短期內(nèi)的回抽確認(rèn)行情仍在持續(xù)中,滬銅主力合約將繼續(xù)對55500元一線進(jìn)行測試,一旦該位不能得到收復(fù),國內(nèi)金屬期貨市場必將再度下跌。
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