“地方養(yǎng)老金預(yù)計明年在其投資管理方面會有重大進展，運作方式上或?qū)⒃趨⒖忌绫；鸸芾砟Ｊ降幕A(chǔ)上再加以改進�！比珖鐣Ｕ匣鹄硎聲硎麻L戴相龍近日在參加“中國社會科學(xué)院社會保障國際論壇2011——歐債危機與中國養(yǎng)老金改革”上透露。
作為世界上老齡化程度最快的國家，我國的養(yǎng)老金問題一直備受關(guān)注。根據(jù)人力資源和社會保障部的統(tǒng)計，2010年若剔除1954億元的財政補貼，企業(yè)部門基本養(yǎng)老保險基金當期征繳收入收不抵支的省份(含新疆建設(shè)兵團)共有15個，缺口高達679億元。這意味著中國養(yǎng)老金制度潛在的財務(wù)風(fēng)險已經(jīng)出現(xiàn)顯性化的苗頭，甚至到了難以離開財政補貼的程度。
面對歐債危機的愈演愈烈，許多人開始反思中國的養(yǎng)老金改革應(yīng)該如何汲取教訓(xùn)。有關(guān)專家建議完善市場環(huán)境，拓寬養(yǎng)老金投資范圍。
養(yǎng)老金投資管理明年或有重大進展
社保資金進入股市的步伐正在加快。戴相龍透露，目前我國由地方政府管理的養(yǎng)老金滾存數(shù)額較大，這部分資金只能投資于銀行存款和國債，長期收益較低，這個問題必須要解決，預(yù)計明年在其投資管理方面會有重大進展，運作方式上或?qū)⒃趨⒖忌绫；鸸芾砟Ｊ降幕A(chǔ)上再加以改進。
在具體投資渠道上，戴相龍表示社保養(yǎng)老基金應(yīng)有一定比例投資股市。由于地方管理的養(yǎng)老金還有日常支付需要，因此投資股市比例可能低于社會保障基金40%的入市比例，但可能高于商業(yè)保險25%的入市比例。
由于投資渠道單一，長久以來，社保五險基金的收益率一直低得令人揪心。相關(guān)統(tǒng)計顯示，2000年至2008年全國養(yǎng)老金賬戶年均收益率不到2%，低于同期2.2%的CPI年均增幅。
與此相比，全國社�；鹄硎聲芾淼纳绫浠鹪谶^去11年間的投資表現(xiàn)則相當惹眼，年均投資收益率高達9.17%，“即使今年資本市場行情低迷，平均下來的年均投資收益率也可達8.7%左右。”戴相龍說。
今年以來，關(guān)于建立、完善、推動社保體系建設(shè)，研究社保資金入市的消息不時聞諸于耳。9月初，中國證監(jiān)會研究中心主任祁斌表態(tài)“證監(jiān)會正與相關(guān)部委協(xié)調(diào)，繼續(xù)推動‘中國401K’相關(guān)政策的制定”。近日，中國證監(jiān)會主席郭樹清在《財經(jīng)》年會上發(fā)言稱，地方社保基金、住房公積金和政府預(yù)算余額需要考慮開設(shè)投資途徑，像全國社�；鹨粯舆M行投資。
除了資金入市，專家學(xué)者們還提出了其他的政策建議以維持制度的可持續(xù)發(fā)展。全國人大常委會副委員長華建敏表示，在重大投資領(lǐng)域，包括實物投資、金融市場投資等，要給予養(yǎng)老金第一優(yōu)先權(quán)。國家應(yīng)該把最可靠、最賺錢、在宏觀體系最有定價權(quán)的項目，給社保基金來投，確保它不貶值。
戴相龍認為，中央財政收入超預(yù)算部分要以較大比例劃到社會保障資金；另外，鑒于地方國企對國有股上市劃轉(zhuǎn)社保基金并不積極，戴相龍建議應(yīng)由國務(wù)院直接發(fā)文將這一渠道鞏固起來。
與會當天發(fā)布的《2011年中國養(yǎng)老金發(fā)展報告》指出，國家可能成立投資管理公司來管理運營基本養(yǎng)老保險基金。報告建議，國務(wù)院有關(guān)部門對地方管理的基本養(yǎng)老保險基金和中央財政集中的全國社會保障基金的投資管理體制進行統(tǒng)一研究，統(tǒng)一決策。
針對各方關(guān)注的企業(yè)年金集合計劃試點，人力資源和社會保障部社會保險基金監(jiān)督司司長陳良透露，截至目前，監(jiān)管部門已批準4個受托人設(shè)立20個集合計劃，明年或在評估針對試點效果后繼續(xù)擴大試點規(guī)模。
歐債危機：高福利惹的禍？
持續(xù)兩年之久的歐債危機至今依然懸而未決，有觀點認為，歐洲的高福利制度正是造成歐洲當前危機的“禍首”�！梆B(yǎng)老金福利制度是導(dǎo)致歐債危機一個重要因素�！鄙缈圃菏澜缟绫Ｑ芯恐行闹魅梧嵄恼J為，過度的福利和慷慨的保障使福利國家不堪重負，“老齡化成本”不斷顯性化和貨幣化日益成為歐債危機的一個重要誘因，逐漸使福利國家亦步亦趨深陷債務(wù)泥潭。
以希臘為例，其基本養(yǎng)老保險替代率高達95.7%，遠遠高于美國替代率(39.4%)，也高于歐洲大陸主要福利國家養(yǎng)老金替代率的平均水平(60%左右)。在歐盟各國，2010年希臘的公共養(yǎng)老金支出水平排位第四，占GDP的11.6%，高于歐盟國家和歐元區(qū)的平均水平。
“歐債危機是金融危機，是經(jīng)濟危機，甚至是一場政治危機，但不應(yīng)當被認定為福利危機。”全國人大常委，中國人民大學(xué)教授鄭功成認為，不能將提高國民福利、建設(shè)社會保障制度與經(jīng)濟發(fā)展對立起來。從100多年前現(xiàn)代社會保障制度創(chuàng)立開始，就扮演著化解社會矛盾、維護社會公正、促進社會和諧、維系經(jīng)濟健康持續(xù)發(fā)展的不可替代的角色。歷史也證明，社會保障制度不斷化解著經(jīng)濟危機與社會危機，而不是導(dǎo)致經(jīng)濟危機與社會危機。
不過，盡管各方觀點看上去針鋒相對，其背后核心卻都是出于對中國現(xiàn)行社會保障和養(yǎng)老制度的關(guān)注與擔憂。“無論是中國還是世界，養(yǎng)老制度的可持續(xù)性發(fā)展都是一個很大的難題�！比A建敏認為，這是我們下一步改革的主要任務(wù)。
對中國改革的六大啟示
數(shù)據(jù)顯示，2010年中國各項養(yǎng)老基金積累均達歷史最好水平，覆蓋范圍也達歷史最高水平，制度的可持續(xù)性和支付能力也得到了較大的提高�！安贿^，由于制度設(shè)計和政策缺位等原因，導(dǎo)致我國的養(yǎng)老金問題依然面臨嚴峻挑戰(zhàn)�！编嵄恼J為，目前仍在不斷加深的歐債危機，對中國的養(yǎng)老金改革提出了六點重要啟示：
提高法定退休年齡首當其沖。據(jù)統(tǒng)計，截至2010年底，所有歐洲發(fā)達國家的退休年齡都在61歲以上，只有盧森堡等3個國家是60歲，英國、德國、西班牙、瑞典等絕大部分國家是65歲，冰島和挪威是67歲，未來計劃繼續(xù)提高退休年齡的國家有11個。
反觀我國，男性法定退休年齡是60歲，女性50歲(女干部55歲)，且提前退休現(xiàn)象十分普遍。
強化制度的個人激勵支付。數(shù)據(jù)顯示，“十一五”期間，我國基本養(yǎng)老保險的遵繳率(繳費人員占參保人員的比例)始終呈逐年下降趨勢，歷年分別是90.0%，89.9%，89.5%，87.7%，86.5%。即使是繳費人員，也有很大一部分只按較低比例繳費。這與社保統(tǒng)賬結(jié)合模式中個人賬戶的定位始終不明有關(guān)。
高度重視職業(yè)年金制度。與很多其他歐洲國家相比，希臘養(yǎng)老金制度嚴重失衡，結(jié)構(gòu)畸形：第一支柱負擔沉重，而第二支柱剛剛建立于2002年，參加人數(shù)僅占勞動人口的0.2%，其全部資產(chǎn)僅占當年GDP的0.01%，在OECD成員國中倒數(shù)第一，與當年OECD成員國75.5%的平均值相去甚遠。
加強繳費與權(quán)益之間的精算關(guān)系。在中國統(tǒng)賬結(jié)合的公共養(yǎng)老制度中，每年一度的全國范圍養(yǎng)老金待遇統(tǒng)一上調(diào)，模糊了賬戶與統(tǒng)籌之間的邊界，多繳多得的激勵敏感度降到最低水平。雖然，這種外部干預(yù)對遏制養(yǎng)老金增長率惡性下降起到了極大的緩解，但長期來看對制度的破壞性也是顯而易見的。
養(yǎng)老金水平不能超越經(jīng)濟發(fā)展。還是以希臘為例，統(tǒng)計顯示，希臘男性和女性的平均終生養(yǎng)老金財富總額分別為52.8萬美元和60.9萬美元，同期歐盟成員國的數(shù)字為38.0萬美元和42.8萬美元，OECD為43.6萬美元和50.4萬美元，美國為25.4萬美元和29.4萬美元。
厘清兩個制度的邊界。2008年希臘財政對養(yǎng)老保障體系的補貼高達151.7億歐元，相當于當年GDP的6.34%，占當年養(yǎng)老保障支出總額的一半以上(52.19%)。而中國公共養(yǎng)老金制度從1997年起就開始接受中央財政轉(zhuǎn)移支付，至今累計高達10254億元。未來應(yīng)把繳費型養(yǎng)老制度與非繳費型制度劃清邊界，在立法上切斷繳費型制度“挾裹”財政的潛在可能性。
