分析認(rèn)為，20多家公司將面臨退市壓力或股價(jià)地震
深交所28日公布了《關(guān)于完善創(chuàng)業(yè)板退市制度的方案(征求意見(jiàn)稿)》(以下簡(jiǎn)稱《方案》)，并向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪的專家認(rèn)為，在退市制度的沖擊之下，一些質(zhì)量不佳的、有退市危險(xiǎn)的上市公司恐將面臨股價(jià)“地震”。
《方案》最大的亮點(diǎn)是完善了創(chuàng)業(yè)板的退市標(biāo)準(zhǔn)。在現(xiàn)有連續(xù)虧損、凈資產(chǎn)為負(fù)等11項(xiàng)退市條件的基礎(chǔ)上，新增了兩個(gè)退市標(biāo)準(zhǔn)，一是“連續(xù)受到交易所公開(kāi)譴責(zé)”，即創(chuàng)業(yè)板公司在最近36個(gè)月內(nèi)累計(jì)受到交易所公開(kāi)譴責(zé)三次；二是“股票成交價(jià)格連續(xù)低于面值”，即創(chuàng)業(yè)板公司股票出現(xiàn)連續(xù)20個(gè)交易日每日收盤(pán)價(jià)均低于每股面值。
“這個(gè)應(yīng)該說(shuō)是一個(gè)高起點(diǎn)的、比較完善的退市標(biāo)準(zhǔn)。退市標(biāo)準(zhǔn)得到了多元化設(shè)計(jì)，既有連續(xù)虧損退市法，也有資不抵債退市法，有一元退市法，也有成交量退市法和行政譴責(zé)退市法。這種標(biāo)準(zhǔn)與國(guó)際接軌，也具有十分明顯的市場(chǎng)化導(dǎo)向�！蔽錆h科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示。
與此同時(shí)，《方案》還明確以扣除非經(jīng)常性損益前后的凈利潤(rùn)孰低作為盈利判斷標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)不支持暫停上市的公司通過(guò)借殼實(shí)現(xiàn)恢復(fù)上市，對(duì)資不抵債的上市公司加快退市速度，縮短退市時(shí)間，以及設(shè)立“退市整理板”等等。
對(duì)于《方案》的出臺(tái)，多數(shù)專家均表示了肯定�！斑@是深交所在中國(guó)股市絕地新生方面邁出的一步，應(yīng)該為其叫好。從微觀上來(lái)說(shuō)，《方案》有了較大進(jìn)步，其中剛性不可尋租的標(biāo)準(zhǔn)增多了，比如股價(jià)連續(xù)20個(gè)交易日低于面值，凈資產(chǎn)為負(fù)兩年等�！敝袊�(guó)政法大學(xué)資本研究中心主任劉紀(jì)鵬對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示。長(zhǎng)城證券研究所所長(zhǎng)向威達(dá)也認(rèn)為，深交所推出的措施宗旨都是為了提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，打擊過(guò)度炒作，打擊內(nèi)幕交易，保護(hù)投資者利益，其宗旨應(yīng)予肯定。
英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板新版退市制度沒(méi)有“ST、*ST”這樣“披星戴帽”的過(guò)渡階段，采取直接退市的規(guī)定較為嚴(yán)格，同時(shí)不允許被借殼，短期來(lái)看退市制度出臺(tái)對(duì)于績(jī)差公司的股價(jià)會(huì)有一些沖擊。
WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，自2009年創(chuàng)業(yè)板開(kāi)板以來(lái)，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)上市之后凈利潤(rùn)大幅下滑情況已經(jīng)屢見(jiàn)不鮮。在目前276家創(chuàng)業(yè)板上市公司中，有32家出現(xiàn)了2010年凈利潤(rùn)較2009年下滑的情形。今年前三季度，凈利潤(rùn)同比下滑的創(chuàng)業(yè)板上市公司則進(jìn)一步擴(kuò)大到了達(dá)到了78家，其中，當(dāng)升科技、康芝藥業(yè)、荃銀高科、恒信移動(dòng)和新寧物流的凈利潤(rùn)同比下滑幅度則分別達(dá)到了95.6%、84.8%、82.6%、75.6%和64.0%。在上述5家創(chuàng)業(yè)板上市公司中，除了康芝藥業(yè)外，其余均在2010年也出現(xiàn)了凈利潤(rùn)下滑的情形。
實(shí)際上，在2010年凈利潤(rùn)下滑的32家創(chuàng)業(yè)板企業(yè)中，有20家今年前三季度凈利潤(rùn)同比繼續(xù)下滑。它們分別為當(dāng)升科技、荃銀高科、中青寶、國(guó)聯(lián)水產(chǎn)、恒信移動(dòng)、新寧物流、寶通帶業(yè)、寧波GQY、天龍集團(tuán)、科新機(jī)電、華伍股份、中科電氣、智云股份、康耐特、賽為智能、南都電源、中元華電、寶德股份、金龍機(jī)電和朗科科技。就下滑幅度而言，在這20家上市公司中，有高達(dá)14家出現(xiàn)了凈利潤(rùn)下滑幅度擴(kuò)大的情形。從目前創(chuàng)業(yè)板的退市標(biāo)準(zhǔn)來(lái)看，雖然距離資不抵債退市法和一元退市法尚有不少距離，但這些已經(jīng)出現(xiàn)凈利潤(rùn)連續(xù)下降的公司恐將面臨連續(xù)虧損退市的重壓。
董登新認(rèn)為，如果創(chuàng)業(yè)板多元退市標(biāo)準(zhǔn)一步到位推行的話，很快就會(huì)出現(xiàn)不少創(chuàng)業(yè)板公司股價(jià)逼近一元的退市臨界點(diǎn)。“一旦創(chuàng)業(yè)板的各項(xiàng)退市標(biāo)準(zhǔn)得到嚴(yán)格實(shí)施，一些逼近創(chuàng)業(yè)板退市標(biāo)準(zhǔn)的創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的股價(jià)會(huì)迅速大幅滑落，垃圾股的股價(jià)地震就會(huì)發(fā)生，這點(diǎn)不用懷疑�！彼f(shuō)。