32％！很難想象，這個(gè)超出法定民間借貸最高年利率的收益率，會(huì)出現(xiàn)在一款理財(cái)產(chǎn)品的說(shuō)明書中。
經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者注意到，星展銀行近日發(fā)行的這款結(jié)構(gòu)性投資產(chǎn)品，掛鉤標(biāo)的只有一個(gè)———兗州煤業(yè)股份有限公司H股的股票價(jià)格。
與此同時(shí)，導(dǎo)報(bào)記者還發(fā)現(xiàn)，近期有多款信托、銀行理財(cái)產(chǎn)品資金均投向國(guó)內(nèi)煤炭行業(yè)巨頭，且其收益率也大大高出其他產(chǎn)品。
用益信托工作室理財(cái)分析師嚴(yán)玉霞等分析人士向?qū)?bào)記者表示，這主要是因?yàn)椤笆濉币?guī)劃中表明將重點(diǎn)支持煤炭資源整合，煤業(yè)巨頭存在較大投資潛力。不過(guò)，需要提醒投資者的是，上述投資中也存在較大風(fēng)險(xiǎn)。比如星展銀行的產(chǎn)品，其獲得最高收益的可能性與虧損的可能性相比，就小得可憐。
掘金煤業(yè)預(yù)期
星展銀行發(fā)行的該款名為“股得利”系列1160期的產(chǎn)品，發(fā)行期截止到本周四（17日），投資期限為一年，保障95％的投資本金。簡(jiǎn)單的掛鉤標(biāo)的、超高的預(yù)期收益率，都向投資者表明了其對(duì)國(guó)內(nèi)煤炭行業(yè)的樂觀預(yù)期。
據(jù)了解，兗州煤業(yè)股份有限公司由兗礦集團(tuán)有限公司控股，在香港、紐約、上海三地上市，為國(guó)內(nèi)大型煤炭企業(yè)。按照該款產(chǎn)品說(shuō)明書中表述，此款產(chǎn)品掛鉤其在香港的上市股票兗州煤業(yè)股份，如果在一年時(shí)間后（從本月18日開始計(jì)算）該股上漲幅度達(dá)到其設(shè)定條件（35％至45％之間的某一個(gè)點(diǎn)），那么投資者將獲得32％的年收益。
導(dǎo)報(bào)記者還發(fā)現(xiàn)，除了該款產(chǎn)品，星展銀行同時(shí)推出了另一款結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，為期5年，掛鉤3只上市公司股票，其中亦有兗州煤業(yè)的身影。
“近期國(guó)內(nèi)煤炭業(yè)整合預(yù)期非常強(qiáng)烈，投資機(jī)構(gòu)都看好煤炭行業(yè)巨頭的發(fā)展前景，所以有不少投資資金進(jìn)入。”14日，天杰投資高級(jí)理財(cái)顧問顧玉麗告訴導(dǎo)報(bào)記者，近兩年國(guó)內(nèi)煤炭資源整合力度較大，使得煤炭企業(yè)規(guī)模得到了迅速擴(kuò)張，資源向大企業(yè)集中的趨勢(shì)將越發(fā)明顯，在資源集中的同時(shí)，其競(jìng)爭(zhēng)力也在不斷提高，投資前景較好。
投資資金聚集
基于對(duì)行業(yè)和企業(yè)的良好預(yù)期，近期發(fā)行的多款信托理財(cái)產(chǎn)品均投向煤炭企業(yè)。
華融信托今年發(fā)行了5款礦產(chǎn)信托產(chǎn)品“輸血”山西新北方集團(tuán)有限公司。據(jù)了解，山西新北方集團(tuán)是一家民營(yíng)煤炭企業(yè)，2009年按照山西省政府的要求與山西煤炭運(yùn)銷集團(tuán)進(jìn)行整合，從而成為山西煤運(yùn)集團(tuán)太原煤運(yùn)有限公司整合4座煤礦后的第二大股東。這5款信托產(chǎn)品的設(shè)計(jì)就和這次整合有關(guān)，信托資金用于購(gòu)買新北方集團(tuán)享有的對(duì)山西煤炭運(yùn)銷集團(tuán)太原有限公司的192萬(wàn)噸煤炭的債權(quán)。
除華融信托外，其他信托公司也不乏投資礦業(yè)的身影。如中信信托成立了系列聚信匯金煤炭資源產(chǎn)業(yè)投資基金，為山西等省份的煤炭資源整合“輸血”；北京信托則早就將目光聚焦在了山西柳林，發(fā)行十幾款信托產(chǎn)品“輸血”柳林的4座煤礦。
嚴(yán)玉霞認(rèn)為，“十二五”規(guī)劃重點(diǎn)支持的煤炭資源整合工作將進(jìn)一步催生大量融資需求，煤炭等礦產(chǎn)資源的稀缺性又造就了投資的盈利預(yù)期，這些因素使煤炭企業(yè)成為資金投向的熱點(diǎn)。
同時(shí)，這也推高了礦業(yè)投資的收益。來(lái)自用益信托工作室的數(shù)據(jù)顯示，今年三季度發(fā)行的35款礦產(chǎn)資源信托產(chǎn)品，平均期限為2.28年，平均收益率為9.77％，同比上漲19％，達(dá)到了近年來(lái)的最高水平。
風(fēng)險(xiǎn)不容忽視
不過(guò)，這并不意味著上述投資資金沒有風(fēng)險(xiǎn)。
導(dǎo)報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，除了信托產(chǎn)品本身存在的高投資風(fēng)險(xiǎn)外，星展銀行的上述產(chǎn)品不僅很難達(dá)到其標(biāo)注的“超高收益率”，更是有虧損的可能。
按照其產(chǎn)品說(shuō)明書中表述，投資者要想獲得最高收益，需要兗州煤業(yè)在1年時(shí)間內(nèi)漲幅不能超過(guò)其設(shè)定的障礙點(diǎn)（35％至45％之間的某一點(diǎn)），且到期時(shí)該股票價(jià)格還要處于最接近障礙點(diǎn)價(jià)格的水平，這樣的概率實(shí)在太小。而與之相比，投資者虧損的可能性則非常之高———如果股票在期末表現(xiàn)為下跌10％或更多，那么投資者將會(huì)承受5％的損失。
顧玉麗表示，投資者在購(gòu)買上述理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，應(yīng)該明確承受風(fēng)險(xiǎn)的能力，不要被過(guò)高的收益預(yù)期所迷惑，“僅掛鉤一只股票的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，很難分散風(fēng)險(xiǎn)，其‘賭市場(chǎng)’的成分非常高�！�
