內(nèi)外利好疊加 美元反彈有"錢"景
2011-09-29   作者:王宙潔  來源:上海證券報
 
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    當黃金遭遇獲利了結(jié)盤的拋售,美元在近期成為避險江湖“老大”。截至本月27日,美元指數(shù)已經(jīng)較8月29日創(chuàng)下的73.72點階段低位上揚約5.13%。而美國商品期貨交易委員會(CFTC)上周末公布的數(shù)據(jù)顯示,最近一周外匯市場投機客增持美元多頭倉位,多倉規(guī)模升至去年6月以來最高位。
  在美元一路上揚的背后,國內(nèi)外因素正形成雙重利好:歐洲債務(wù)危機的形勢依然嚴峻,且美聯(lián)儲在其最近一次的議息會議上決定采取“扭轉(zhuǎn)操作”來提振經(jīng)濟。

  歐債危機改善或有限

  北京時間28日16時40分,美元指數(shù)報77.71,漲幅0.27%。不過,同一時間段,美元對日元匯率報76.44日元,跌幅為0.38%;美元對歐元匯率報1.3604,歐元上揚0.13%。
  市場樂觀預(yù)期歐洲領(lǐng)導(dǎo)人正在向達成債務(wù)危機解決措施的共識邁近,避險需求下降。德國總理默克爾近日表示,德國將幫助希臘達到援助協(xié)議的條件,而希臘總理帕潘德里歐則贏得國內(nèi)議會對擴大歐元區(qū)援助基金的支持。
  不過,有分析稱,投資者仍懷疑,歐洲是否能拿出任何確定的計劃結(jié)束主權(quán)債務(wù)危機,或者能否在希臘一旦違約時,保護銀行業(yè)免受沖擊。
  明富環(huán)球駐紐約分析師杰西卡·霍文森表示,新的援助措施似乎有所進展,市場反應(yīng)積極。但他認為,“歐元升值是短暫現(xiàn)象,如果沒有具體行動,債務(wù)危機不會有改善!
  此外,有英國媒體報道稱,歐洲決策層正對希臘援助計劃的條件產(chǎn)生分歧,這讓市場意識到距離真正達成歐盟層面上的大型協(xié)議還存在諸多障礙。
  德國財政部長朔伊布勒27日表示,擴大救助基金規(guī)模是個“愚蠢的想法”,這可能意味著歐元區(qū)一些經(jīng)濟體或失去“AAA”的主權(quán)債信評級。

  “扭轉(zhuǎn)操作”助推美元

  除了債務(wù)危機給市場帶來的避險情緒,在美國國內(nèi),美聯(lián)儲的政策也給美元走勢帶來支持。美聯(lián)儲21日在結(jié)束聯(lián)邦公開市場委員會議息會議后,宣布以賣“短”買“長”的方式來調(diào)整所持美國國債結(jié)構(gòu)的決定。根據(jù)這項被稱為“扭轉(zhuǎn)操作”的計劃,到2012年6月,美聯(lián)儲將出售剩余到期期限為3年及以下的4000億美元中短期國債,同時購買相同數(shù)量的剩余到期期限為6年至30年的中長期國債。這一舉措旨在壓低中長期利率,幫助經(jīng)濟復(fù)蘇。
  有分析認為,美聯(lián)儲的該操作是進一步寬松政策的前奏。達拉斯聯(lián)邦儲備銀行總裁費希爾發(fā)出警告稱,美聯(lián)儲此次的行動可能產(chǎn)生反作用,并惡化就業(yè)與經(jīng)濟增長前景,美國經(jīng)濟正在趨向“失速”狀態(tài)。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示,9月美國消費者信心接近兩年半低點。不過,費希爾也表示,美聯(lián)儲還有充足的手段來幫助經(jīng)濟,但應(yīng)該謹慎使用。
  投資機構(gòu)RDQ的創(chuàng)始人、首席經(jīng)濟學(xué)家約翰·瑞丁在接受本報記者采訪時表示,美聯(lián)儲此次的政策并不是傳統(tǒng)意義上的貨幣政策,而是債務(wù)管理政策和信貸市場政策的結(jié)合。
  他表示,“美國經(jīng)濟增速今年確實出現(xiàn)放緩,但我們認為今年下半年會逐步出現(xiàn)溫和反彈。目前市場關(guān)注的焦點主要在于就業(yè)的緩慢增長,并伴隨歐洲債務(wù)危機的風險。我們不認為美國會陷入另一輪衰退!
  對于美元匯率,瑞丁認為,由于“扭轉(zhuǎn)操作”實為債務(wù)管理政策而非貨幣政策,因此美元未面臨負面因素。相反,由于美聯(lián)儲對經(jīng)濟下行風險持有較為悲觀表態(tài),這在短期內(nèi)會對股市不利。

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