農(nóng)銀匯理:經(jīng)濟數(shù)據(jù)短期不支持市場上漲
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2011-09-16 作者:劉振冬 來源:經(jīng)濟參考報
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農(nóng)銀匯理基金表示,從資金供給狀況看,近期股票市場資金整體仍處于偏緊狀態(tài)。最新公布的新增信貸數(shù)據(jù)、M1、M2增速顯示貨幣資金仍在收緊;而且存款準(zhǔn)備金率繳納基礎(chǔ)范圍擴大更是加劇了資金的緊張。從經(jīng)濟數(shù)據(jù)看,短期并不支持市場上漲。 農(nóng)銀匯理認為,明年保障房投資力度可能減弱,而高鐵事故又導(dǎo)致相關(guān)投資受阻。在這種預(yù)期下,投資的增速下行的可能性極大。前期漲幅較大的中游行業(yè)基本面向下調(diào)整。比如水泥,是產(chǎn)能周期啟動邏輯中最受益的行業(yè),但是某些水泥股旺季前降價顯示了投資增速可能已經(jīng)下降,繼而同時可以看到8月份發(fā)電量同比、環(huán)比均低于預(yù)期。 農(nóng)銀匯理表示,這些現(xiàn)象使得我們認為經(jīng)濟仍然處于一個緩慢下降的狀態(tài)之中,8月份PMI季調(diào)后下降(新增出口訂單較大幅度下降)也在驗證這個經(jīng)濟狀況;谏鲜鲇^點,農(nóng)銀匯理基金認為市場短期不具備上漲動力。從股票市場配置角度來看,對高估值的股票和部分中游行業(yè)偏謹慎些較好,可配置低估值和防御性品種。
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