“自開(kāi)展融資融券業(yè)務(wù)以來(lái)，我們就一直在做準(zhǔn)備，爭(zhēng)取能夠取得轉(zhuǎn)融通的資格，但是系統(tǒng)最終建成還需一段時(shí)間，要與《方案》對(duì)表。”昨日，已經(jīng)開(kāi)展融資融券業(yè)務(wù)的一券商人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。
　　與此同時(shí)，北京的一家證券營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理在接受記者電話采訪時(shí)表示，目前營(yíng)業(yè)部已經(jīng)針對(duì)轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)開(kāi)展了內(nèi)部培訓(xùn)，下一步涉及轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)的員工還必須通過(guò)相關(guān)業(yè)務(wù)資格認(rèn)證才能上崗。“據(jù)我了解，目前各家券商都在等待監(jiān)管部門(mén)的政策法規(guī)出臺(tái)。”
　　“轉(zhuǎn)融通制度將在很大程度上拓寬融券渠道，改變因券商不愿出借證券而導(dǎo)致的市場(chǎng)"無(wú)券可融"的現(xiàn)象�！鄙鲜鲎C券營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理表示。
　　顯然，業(yè)界對(duì)于何時(shí)能真正揭開(kāi)轉(zhuǎn)融通的“紅蓋頭”，露出其“廬山真面目”，是望眼欲穿。
　　日前有消息稱(chēng)，眼下各家券商都已經(jīng)成立了由公司領(lǐng)導(dǎo)層組成的轉(zhuǎn)融通工作小組，負(fù)責(zé)本公司融資融券業(yè)務(wù)與融金公司的對(duì)接。監(jiān)管層已經(jīng)對(duì)券商的這一轉(zhuǎn)融通工作小組下發(fā)了一份《轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)試點(diǎn)操作方案》意見(jiàn)稿。意見(jiàn)稿中，可以借出股票的機(jī)構(gòu)被分為券商、集合資產(chǎn)管理計(jì)劃、基金、保險(xiǎn)、信托、社保基金、企業(yè)年金、其他法人機(jī)構(gòu)八大類(lèi)。
　　針對(duì)進(jìn)入倒計(jì)時(shí)的轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)，一私募人士認(rèn)為，轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)的開(kāi)閘或改變市場(chǎng)投資風(fēng)格，短期來(lái)看會(huì)放大市場(chǎng)波動(dòng)情緒，尤其對(duì)個(gè)股將造成助漲助跌作用。但長(zhǎng)期來(lái)看，會(huì)有利于價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制的改善。
　　自2010年3月31日我國(guó)證券市場(chǎng)正式啟動(dòng)了券商融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)，截至目前，共有25家券商被批準(zhǔn)試點(diǎn)該業(yè)務(wù)。一年多來(lái)，融資融券規(guī)模雖保持穩(wěn)步上升態(tài)勢(shì)，但由于試點(diǎn)階段券商只能使用自有資金和證券開(kāi)展融資融券業(yè)務(wù)，該業(yè)務(wù)的絕對(duì)規(guī)模也十分有限。尤其是融券業(yè)務(wù)規(guī)模甚小，個(gè)股“做空”力量極其微弱。
　　在記者采訪過(guò)程中，多位券商人士都表現(xiàn)出了對(duì)轉(zhuǎn)融通機(jī)制的期盼。而中國(guó)證監(jiān)會(huì)8月19日向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)的《轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)監(jiān)督管理試行辦法(草案)》，更多的被業(yè)界認(rèn)為是轉(zhuǎn)融通“破冰”的前兆。
　　盡管期盼，但不少券商人士稱(chēng)，他們更為關(guān)注的是轉(zhuǎn)融通的具體操作方案，包括如何借券、投資者門(mén)檻合適降低以及標(biāo)的證券范圍到底何時(shí)能夠擴(kuò)大。
　　此外，在記者采訪過(guò)程中，有業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，從轉(zhuǎn)融通推出初期來(lái)看，在解決完制度層面的問(wèn)題之后，融資融券的規(guī)模到底能做到多大，還是由證券金融公司來(lái)控制的。
　　中金公司發(fā)布的研究報(bào)告認(rèn)為，轉(zhuǎn)融通初期最大規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)無(wú)法達(dá)到證券行業(yè)潛在的轉(zhuǎn)融通需求。其測(cè)算，按照證券金融公司注冊(cè)資本60億元、借入30億元5年期以上次級(jí)債的假設(shè)，轉(zhuǎn)融通初期最大規(guī)模為900億元。雖然絕大多數(shù)證券公司將可以申請(qǐng)融資融券業(yè)務(wù)，但大型證券公司轉(zhuǎn)融通授信額度將遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于中小型證券公司。
　　同時(shí)，一旦個(gè)股做多做空大面積實(shí)施，市場(chǎng)低估的股票會(huì)被大量做多，而高估值的股票面臨賣(mài)空，市場(chǎng)價(jià)值體系將回歸合理區(qū)間。