上周上證指數(shù)下跌2.27%，但傳統(tǒng)封基在二級(jí)市場(chǎng)上相對(duì)抗跌，而一些高杠桿基金跌幅相對(duì)較大。

　　傳統(tǒng)封基折價(jià)率收窄

　　大盤(pán)在上周仍舊跌跌不休，上證指數(shù)單周下跌2.27%。在二級(jí)市場(chǎng)上，傳統(tǒng)封基相對(duì)抗跌，平均跌幅為0.72%，平均凈值跌幅為1.83%。截至上周五，傳統(tǒng)封基的平均折價(jià)率為8.90%，較前一周折價(jià)率收窄了近一個(gè)百分點(diǎn)。
    基金漢興、基金興華、基金安信、基金普惠等多只封基市價(jià)逆市上漲，上海證券基金分析師李艷認(rèn)為，這幾只基金或由于之前折價(jià)率相對(duì)較高，具有較大的安全邊際，吸引了部分投資者參與。比如：基金安信終止日為2013年6月22日，截至8月12日，距離該到期日還有近兩年，由于該基金的折價(jià)率為8.72%，考慮到基金安信的股票倉(cāng)位水平，在余下的交易期間內(nèi)即使A股下跌11%左右，基金安信保持盈虧平衡仍是大概率事件。另外，從相對(duì)折價(jià)率(相對(duì)折價(jià)率定義為折價(jià)率/剩余年限)來(lái)看，上周相對(duì)折價(jià)率偏低的部分封基價(jià)格大幅回落，折價(jià)率有所修正。
　　不過(guò)，對(duì)于部分封基上周的逆市上漲，業(yè)內(nèi)也有不同觀(guān)點(diǎn)。好買(mǎi)基金認(rèn)為，從上周末的數(shù)據(jù)來(lái)看，25只傳統(tǒng)封閉式基金的平均到期時(shí)間是3.36年，折價(jià)率提供的靜態(tài)年化回報(bào)率為3.05%，因此封閉式基金整體仍然比較缺乏吸引力。

　　穩(wěn)健投資者可關(guān)注同慶A

　　在杠桿份額基金中，上周申萬(wàn)菱信深成進(jìn)取、銀華銳進(jìn)、建信進(jìn)取等基金市價(jià)跌幅相對(duì)較大，分別下跌3.13%、2.73%和2.21%。申萬(wàn)菱信深成進(jìn)取、銀華銳進(jìn)兩只基金的溢價(jià)率均擴(kuò)大。瑞福進(jìn)取、瑞和遠(yuǎn)見(jiàn)價(jià)格逆勢(shì)上漲1.37%、0.21%，均高于其凈值漲幅，溢價(jià)率走高。
    值得注意的是，8月18日瑞和遠(yuǎn)見(jiàn)的溢價(jià)率為5.90%，為最近三個(gè)月的新高，存在回落的風(fēng)險(xiǎn)。瑞福進(jìn)取之前一周的溢價(jià)率處于最近三個(gè)月的低位，最近一周有所修復(fù)。
　　上海證券認(rèn)為，折價(jià)率收窄或溢價(jià)率攀升的分級(jí)基金還有同慶B、估值進(jìn)取、合潤(rùn)B、銀華銳進(jìn)等。折價(jià)率收窄或溢價(jià)率攀升往往積累一定的風(fēng)險(xiǎn)，需通過(guò)后市基金凈值上漲或調(diào)整基金價(jià)格的方式來(lái)調(diào)整。相比之下，溢價(jià)率偏低或折價(jià)率偏高的基金具有一定的優(yōu)勢(shì)。從財(cái)務(wù)杠桿來(lái)看，銀華鑫利、申萬(wàn)進(jìn)取等基金的財(cái)務(wù)杠桿在2倍以上，相對(duì)較高。若A股上漲，高杠桿基金通常有較好的表現(xiàn)，同樣若A股下跌，高杠桿基金跌幅也相對(duì)較深，投資者需要謹(jǐn)慎對(duì)待。
　　國(guó)金證券分析師張劍輝建議，穩(wěn)健型投資者可繼續(xù)關(guān)注具備固定收益特征的品種，其中到期年化收益較高、已經(jīng)超過(guò)7%的同慶A、國(guó)泰優(yōu)先可重點(diǎn)關(guān)注。