華商基金“三劍客”之一的莊濤即將出走中信產(chǎn)業(yè)投資基金的傳聞在業(yè)內(nèi)引發(fā)了不少議論，《經(jīng)濟參考報》記者了解到，來自專戶的壓力或為莊濤此次出走的主要原因，而莊濤的離去，在引發(fā)人們對于華商基金擔(dān)憂的同時，也再次將公募基金行業(yè)的瓶頸和惡劣的生存環(huán)境展現(xiàn)在了世人面前。
莊濤出走 華商400億何去何從？
莊濤要走了。
莊濤何許人也？公開資料顯示，莊濤曾就職于中國經(jīng)濟開發(fā)信托投資公司北京證券營業(yè)部，任研究員；2001年起就職于長江證券資產(chǎn)管理事業(yè)部，任基金經(jīng)理；2002年至2006年4月就職于航天科工集團財務(wù)公司，先后任基金經(jīng)理、投資總監(jiān)。
2005年12月20日華商基金管理有限公司正式成立。次年4月，莊濤進入華商基金。自2007年5月15日至2008年9月23日，擔(dān)任華商基金管理有限公司華商領(lǐng)先企業(yè)基金基金經(jīng)理助理。2008年9月23日起，莊濤開始擔(dān)任華商盛世成長基金經(jīng)理，同時還先后任投資總監(jiān)、投資管理部總經(jīng)理、總經(jīng)理助理等職務(wù)。
作為公募基金業(yè)內(nèi)的一位投資總監(jiān)級的人物，上述的履歷并不能凸顯其在業(yè)內(nèi)的重要性。然而，Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，2009年，華商盛世成長以106.7%收益率位居偏股型基金第4名，2010年則以37.8%的收益率排名第一。在華商基金這兩年的業(yè)績神話中，莊濤居功至偉，不啻為華商基金的功勛基金經(jīng)理。此外，同時執(zhí)掌華商盛世成長這只基金的基金經(jīng)理還有華商基金投資管理部總經(jīng)理孫建波和副總經(jīng)理梁永強，這三人中，莊濤和梁永強精于個股、市場嗅覺敏銳，而孫建波長于策略，業(yè)內(nèi)并稱三人為華商基金的“三劍客”。
在華商盛世成長神話般業(yè)績的影響下，其份額也隨之出現(xiàn)了暴漲。2009年一季度末，華商盛世成長的總份額僅為1.46億份，而到了2011年一季度末，已經(jīng)增加到了51.83億份，增長幅度達(dá)到了3450%；其資產(chǎn)凈值規(guī)模也從2008年末的1.60億元暴增至2010年末的126.45億元，增長了78倍。在華商盛世成長優(yōu)異業(yè)績和規(guī)模驟增的帶動下，成立剛剛5年之久的華商基金的總資產(chǎn)規(guī)模從2009年初的48億元一舉增至2010年末的417億元，成為中型基金管理公司。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，在華商基金2009年的業(yè)績飆升中，莊濤起到了至關(guān)重要的作用。
Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至8月18日，華商基金旗下共有9只基金產(chǎn)品，份額合計324.69億份，資產(chǎn)合計380.67億元，在所有基金管理公司中位列第25位，雖然較一些千億級的基金公司仍有不少差距，但基本已經(jīng)不用為生存擔(dān)憂了。
就在這個時候，這位為華商基金打下江山的莊濤要走了。業(yè)內(nèi)傳言，莊濤此次將轉(zhuǎn)投中信產(chǎn)業(yè)投資基金管理公司。公開資料顯示，中信產(chǎn)業(yè)基金是中信集團和中信證券從事投資業(yè)務(wù)的專業(yè)公司，于2008年6月設(shè)立。中信產(chǎn)業(yè)基金旗下目前管理著兩只私募股權(quán)基金，即規(guī)模為90億元人民幣的綿陽科技城產(chǎn)業(yè)投資基金，及規(guī)模為9.9億美元的CPEChina Fund，L.P.。
莊濤的出走，給華商基金留下了一個大難題，核心團隊出現(xiàn)巨變，“三劍客”黃金組合就此告終，坐擁380億元資產(chǎn)管理規(guī)模的華商基金何去何從？
緣何出走：兵敗專戶？
華商基金一舉躋身中型基金公司，作為崛起功臣的莊濤卻為何選擇在這個時候出走？
對于莊濤的離職，目前有許多傳言。
傳言之一，人事傾軋。有傳言稱，莊濤之所以要離開華商基金，同華商基金現(xiàn)任的總經(jīng)理王鋒有很大關(guān)系。公開資料顯示，王曾任博時基金管理公司研究部研究員、基金管理部基金經(jīng)理助理；云南國際信托投資管理有限公司資產(chǎn)管理總部執(zhí)行總經(jīng)理；自2005年9月加入華商基金管理有限公司，歷任投資管理部總經(jīng)理、投資決策委員會委員、公司副總經(jīng)理等職務(wù)。
2007年，華商基金發(fā)行了第一只產(chǎn)品——華商領(lǐng)先企業(yè)。當(dāng)時擔(dān)任基金經(jīng)理的，正是華商基金現(xiàn)在的總經(jīng)理王鋒。而在2009年和2010年中的相當(dāng)一部分時間里，王鋒由于身體原因，不常到公司上班。2009年，由于華商基金原總經(jīng)理余路明離職，王鋒出任總經(jīng)理，莊濤則實際上全面負(fù)責(zé)了華商的投研工作。2011年，王鋒恢復(fù)了正常工作。有傳言稱，王鋒與莊濤不睦，在公司的投研體系中，王鋒時有干涉?zhèn)�股投資的情況。
傳言之二，則稱莊濤的出走主要源于投資理念的不和。莊濤出自券商自營，操作手法比較靈活；而孫建波持股則比較穩(wěn)定。在華商盛世成長規(guī)模踏上百億之后，兩人的投資理念出現(xiàn)一些矛盾。
而一位基金業(yè)內(nèi)人士則告訴《經(jīng)濟參考報》記者，在2010年第三季度，華商基金在征求“三劍客”意見的基礎(chǔ)上，對三人的工作做了一定分工，其中，孫建波主要負(fù)責(zé)公募方面的主動型產(chǎn)品，梁永強主要負(fù)責(zé)被動和量化，而交易出身的莊濤則選擇了專戶。然而，由于市場瞬息萬變，基金公司的專戶產(chǎn)品今年以來格外慘淡，所有的基金公司幾乎沒有在專戶上實現(xiàn)盈利的，“沒有一家基金公司拿到了業(yè)績提成。”該人士表示。
相對于公募基金而言，專戶的客戶十分強勢，在糟糕的業(yè)績下，專戶經(jīng)理面臨的客戶壓力、渠道壓力可想而知，除此之外，基金公司在發(fā)展專戶業(yè)務(wù)方面也投入了不少投研力量，作為負(fù)責(zé)人的莊濤自然也要面臨來自公司內(nèi)部的壓力。該人士認(rèn)為，正是種種壓力，迫使莊濤對公募基金產(chǎn)生了離意�！皳�(jù)我了解，李曉安(華商基金董事長)和王鋒都不是那種特別強勢的人，人事傾軋的可能性不大，至少不是主要原因。”該人士表示。
公募基金“王朝遠(yuǎn)去”
莊濤投向PE并非沒有先例，招商基金創(chuàng)業(yè)元老、原總經(jīng)理成保良于6月14日離任，新東家為上海瑞力投資有限公司，系上海國際集團按照上海的QFII-LP政策發(fā)起設(shè)立的本外幣產(chǎn)業(yè)投資基金。實際上，近年來，隨著一大批大佬先后的離開，昔日風(fēng)光無限的公募基金正在上演一幕活生生的“王朝遠(yuǎn)去”。
“國內(nèi)公募基金并不是在市場競爭的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的，而是在行政壟斷的‘呵護’下發(fā)展起來的。”一位基金業(yè)內(nèi)人士對《經(jīng)濟參考報》記者表示，這種發(fā)展的結(jié)果就是目前的基金公司千篇一律，沒有差異化競爭。2006年-2007年，由于市場向好，再加上公募基金公開透明的投資特征以及行政部門的大力推崇，公募基金獲得了爆發(fā)性的發(fā)展，但現(xiàn)在，這種制度性的紅利已經(jīng)被消耗殆盡了，基金公司正在還當(dāng)年的賬，基金業(yè)的發(fā)展也遭遇到了瓶頸。“良禽擇木而棲”，在這種糟糕的生存環(huán)境下，真正有投資能力的人出走也是意料之中的事。