葡萄酒投資，是指以葡萄酒為投資對象，當(dāng)期投入一定數(shù)額的資金而期望在未來獲得回報，是將貨幣低風(fēng)險地轉(zhuǎn)化為較為豐厚回報的過程。它是一項集愛好與投資為一體的商業(yè)活動，在國外已經(jīng)有300多年的歷史。

　　葡萄酒成投資新寵

　　近年來，隨著人們物質(zhì)財富的增長和對精神財富追求的提升，葡萄酒為越來越多的投資收藏愛好者所青睞。

　　市場潛力巨大

　　今年3月，國際權(quán)威調(diào)研機構(gòu)麥肯錫發(fā)布的中國奢侈品市場調(diào)查報告預(yù)測，到2015年中國將超過日本成為全球最大的奢侈品市場。另根據(jù)尚普咨詢預(yù)計，到2014年中國每年人均葡萄酒消費量將超過1瓶，總消費量達(dá)13.8億瓶，成為全球第6大消費市場。
　　官方數(shù)據(jù)顯示，中國葡萄酒市場零售規(guī)模為600億～700億元，到2013年將超過900億元�？紤]到每年數(shù)量龐大的水貨，中國葡萄酒市場規(guī)模實際已超過1000億元，5年后有望翻一番，達(dá)到2000億元。
　　中國人每年喝多少葡萄酒？形象地說，每人每年喝不到1瓶，而在法國這個數(shù)字是10瓶。沒人懷疑中國葡萄酒市場的增長潛力。

　　高利潤引爆熱情

　　葡萄酒是個高利行業(yè)，行業(yè)平均毛利率大約在60%，最高達(dá)200%。一瓶在國外標(biāo)價4～5歐元的葡萄酒，到國內(nèi)經(jīng)過各級經(jīng)銷商層層加碼之后，賣到200～300元人民幣并非罕事。部分波爾多名莊酒的投資回報率高達(dá)90%以上。1982年出產(chǎn)的法國知名列級酒莊酒Lafite Rothschild，過去10年投資報酬率高達(dá)857%。
　　在近年的葡萄酒市場上，投資葡萄酒有相當(dāng)豐厚的利潤，大大超過同期道瓊斯和標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)成分股的增值速度。在嘗到頂級葡萄酒的甘甜之后，越來越多的投資客開始涌入這個市場，葡萄酒也從人們餐桌上佐餐的佳釀，漸漸成為一種另類的投資新寵。

　　4種投資途徑

　　目前國際市場上投資葡萄酒的方式主要有4種：一是投資海外酒莊；二是現(xiàn)酒，即在葡萄酒二級市場購買投資級別葡萄酒并儲存在頂級酒莊的酒窖里；三是期酒；四是投資葡萄酒基金。目前后3種方式已為國內(nèi)投資者所熟知。

　　高端模式：投資海外酒莊

　　國際高級的酒莊是集種植、釀造、裝罐和貯藏等于一體，從原料到成品酒，圍繞葡萄莊園而進行的葡萄酒生產(chǎn)方式，其中包括嚴(yán)謹(jǐn)?shù)墓芾矸绞剑�貴族式的經(jīng)營模式。這種投資方式成本非常高，也最難實現(xiàn)，主要適用于機構(gòu)投資者和富豪。
　　投資海外酒莊在幾年前主要以投資移民為目的的居多。從去年底開始，一些有實力的投資者中轉(zhuǎn)戰(zhàn)海外的日益增多。首先的目標(biāo)當(dāng)然是世界最著名的產(chǎn)區(qū)，波爾多就是一個最有吸引力的地方。到目前為止，已經(jīng)有至少4家酒莊正式成為中國人的資產(chǎn)。除此之外，中糧集團也已經(jīng)在智利收購了葡萄園。對于某些中國投資者而言，投資酒莊其實與在國內(nèi)投資房地產(chǎn)無異，土地永遠(yuǎn)是稀缺資源的屬性致使精華產(chǎn)區(qū)的葡萄園也是一個不錯的投資之選。

　　常規(guī)模式：現(xiàn)酒

　　絕大多數(shù)的投資級葡萄酒都是通過二級市場的拍賣而流通的。通常葡萄酒交易大多圍繞原產(chǎn)地法國等傳統(tǒng)葡萄酒生產(chǎn)國進行，原產(chǎn)地之外的最大交易場所主要是英國，美國絕大部分的葡萄酒交易集中在芝加哥舉行。
　　葡萄酒現(xiàn)貨酒，就是所謂的瓶裝酒。如果以投資為目的，那么通常投資數(shù)量以箱為單位，一箱有12瓶。多數(shù)的葡萄酒投資者可以直接通過酒商購買現(xiàn)酒。選擇有信譽的較有知名度的酒商就非常重要。比如法國酒商ProvenanceinBond，英國酒商BBR(Berry Bros.& Rudd)，都是全球最知名且歷史最悠久的酒商。這些酒商均提供儲藏服務(wù)。ProvenanceinBond的儲藏費是每年每箱6歐元，BBR則是10英鎊每年每箱，但有些客戶可以享受優(yōu)惠。
　　要拋出現(xiàn)酒可以委托酒商或者拍賣行。大型酒商，比如BBR都有自己的網(wǎng)上交易平臺。購買者也大都是該酒商的顧客。酒商會收取一定的傭金。如果酒存在酒商那里，那么只要將存酒證明進行轉(zhuǎn)手就可以了。

　　潛力模式：期酒

　　期酒，又稱葡萄酒期貨，是指在葡萄酒完成發(fā)酵工藝后，剛剛放入橡木桶陳釀環(huán)節(jié)，酒商購買其所有權(quán)，這時購買的葡萄酒即為期酒。此時的葡萄酒尚不能飲用，還需要將葡萄酒存放在酒窖中，經(jīng)過18～24個月的陳釀之后，葡萄酒完全成熟，裝瓶出窖，才能交付給客戶飲用。
　　法國波爾多地區(qū)的期酒交易是全球葡萄酒市場價格的風(fēng)向標(biāo)。期酒上市通常始于果實收獲的第二年4月，品酒師、代理商及零售商到波爾多試飲初酒的橡木桶樣本，以這次試飲為基礎(chǔ)，代理商及零售商為酒品定期貨價，第一輪交易開始并延續(xù)至5月底或6月初。2年之后這些酒將被裝瓶，然后運送到顧客手中，于是就會成為現(xiàn)酒。
　　期酒最初的銷售只是一個合同，酒商拿到合同之后，就開始在全世界進行下一步的銷售了。酒莊通過波爾多有資質(zhì)的經(jīng)紀(jì)公司賣給批發(fā)商，后者再向世界各地的下一級酒商發(fā)貨，直到最終買家。在裝瓶和終端銷售前，酒會被進行數(shù)次交易，其中就包括了對它的拍賣。每個批發(fā)商的配額有限，都有自己相對固定的市場范圍，他們聯(lián)手將酒區(qū)全部量產(chǎn)年份售空。
　　期酒變成現(xiàn)貨酒的兩年中，酒還在釀造，品質(zhì)未知，期酒價格一般較低。和現(xiàn)酒相比，投資期酒風(fēng)險要大一些，因為在裝瓶前氣候等因素都可能會影響價格。
　　由于資質(zhì)和精力有限，個人投資者直接參與國際期酒交易的難度較高，一般通過渠道商代理的模式間接參與。
　　在我國國內(nèi)，葡萄酒期酒的主要銷售模式是與葡萄酒基金結(jié)合，葡萄酒企業(yè)投資興建酒莊，然后由酒莊推出部分期酒，并聯(lián)合銀行和信托公司向客戶銷售這一理財兼消費產(chǎn)品。
　　2007年6月，張裕投資近2億元的北京愛斐堡國際酒莊開業(yè)，同時推出第一批共100桶期酒。2008年，國內(nèi)另一家葡萄酒巨頭中糧集團在北京推出君頂酒莊葡萄酒收益權(quán)信托理財產(chǎn)品。2009年8月，中糧集團聯(lián)合招行再次推出期酒理財產(chǎn)品。
　　期酒銷售定位的市場通常為具有一定的葡萄酒專業(yè)知識、擁有較高的收入和風(fēng)險承受能力的人群。擁有較豐富高端客戶資源的銀行成為葡萄酒企業(yè)推介期酒的一個重要中介。比如，中糧酒業(yè)在二次推介其君頂期酒時，分別借助了工行和招行，因為這兩家銀行的高端客戶擁有量較高或發(fā)展速度較快。

　　專家理財：葡萄酒基金

　　如果對葡萄酒不甚熟悉但又想?yún)⑴c投資，可以把投資期酒的風(fēng)險轉(zhuǎn)化到專業(yè)的基金公司，這類基金由專業(yè)人士用期酒和現(xiàn)酒構(gòu)造投資組合。通過基金投資，可以降低獲取頂級酒的投資門檻，但基金門檻不低，一般針對機構(gòu)投資者和私人客戶發(fā)售。投資基金后，有一定時期的投資封閉期，以便基金管理者挑選適合投資的葡萄酒�；�金投資者實現(xiàn)收益通常有3個方法：拋售基金取回現(xiàn)金、提取葡萄酒享用、提取部分葡萄酒并提取部分現(xiàn)金。
　　專投投資等級的葡萄酒三級標(biāo)題 葡萄酒基金是在歐美頗為流行的一種方式。國際市場上規(guī)模較大的葡萄酒基金有英國的頂級葡萄酒基金(Vintage Wine Fund)、佳釀基金(The Fine Wine Fund)和澳大利亞的國際葡萄酒投資基金(International Wine Investment Fund)。英國金融服務(wù)局(Financial Services Authority)下屬的3只葡萄酒基金的整體規(guī)模達(dá)到5000萬英鎊。這些基金的收費不菲，除了每年2%的管理費外，還要根據(jù)基金表現(xiàn)收取收益的15%。但與每年兩位數(shù)的回報率相比，成本的付出還是相當(dāng)值得的。
　　在中國香港地區(qū)，總部設(shè)在法國的法國酒莊管理集團(Chateau Management Group)是香港目前唯一一家發(fā)售葡萄酒基金的公司。它在2002年7月和2003年9月分別推出了兩只葡萄酒基金，最低認(rèn)購金額分別為1萬和5萬美元。兩只基金各募資30萬美元和100萬美元，分別購入超過1400支和2300支葡萄酒。
　　葡萄酒基金僅對算得上投資等級的葡萄酒投資。所謂投資等級葡萄酒是指來自頭等級的酒莊在最佳年份出產(chǎn)的非常出色或異常出色的葡萄酒。真正算得上投資級別的葡萄酒僅占全球葡萄酒產(chǎn)量的1%不到，而其中大部分產(chǎn)自法國波爾多地區(qū)，因此多數(shù)基金集中投資波爾多地區(qū)過去50年中裝瓶的品種。
　　國內(nèi)葡萄酒基金發(fā)展迅速三級標(biāo)題 近年來，中國內(nèi)地葡萄酒投資悄然興起，除了一些酒商從國外酒商手中訂購期酒進行投資外，一些小型私募基金開始參與名莊酒的投資，結(jié)合期酒和現(xiàn)貨兩種方式實現(xiàn)資本的利潤最大化。投資模式以提供固定收益率的為主，如法興銀行推出的極品葡萄酒基金、張裕愛斐堡和工行聯(lián)手推出的張裕愛斐堡期酒理財項目等。這些葡萄酒基金的年收益率在5%～8%，一般只針對私人VIP客戶和內(nèi)部銷售。
　　內(nèi)地第一家葡萄酒基金是法國興業(yè)銀行的極致葡萄酒基金。該基金至少在每年的1、2月份葡萄收獲季前發(fā)行一次，每次募集的基本資金為300萬美元，每份最小投資額為30萬美元，上不封頂。第一年將面臨投資封閉期，之后在每個季度投資者都會有一次選擇拋售的機會，也可以選擇繼續(xù)持有收藏，由法國興業(yè)銀行委托酒莊和專業(yè)葡萄酒機構(gòu)收藏保管。
  　張裕愛斐堡期酒信托投資計劃屬工行私人銀行客戶專享產(chǎn)品，面向800萬元以上的高端VIP客戶。投資標(biāo)的是北京張裕愛斐堡國際酒莊持有的300桶張裕丁洛特級赤霞珠干紅2009年份產(chǎn)品。信托管理費用約2.5%，預(yù)期年收益率約5%，投資周期1年半，認(rèn)購起點27萬元50份，對應(yīng)的葡萄酒為1桶/300瓶，合每瓶900元。
　　中糧集團等聯(lián)合推出的君頂酒莊葡萄酒(國內(nèi)的葡萄酒莊)收益權(quán)信托理財產(chǎn)品，相對應(yīng)的信托計劃是君頂酒莊所持有的干紅葡萄酒2006年份期酒的收益權(quán)，以1桶為一個認(rèn)購單位，投資期限為18個月。該產(chǎn)品設(shè)計了兩種方式——第一種是在葡萄酒裝瓶后，投資人向該銀行提出葡萄酒的消費申請，屆時銀行將按照折合年化8%的收益率向投資者提供葡萄酒的實物消費。另一種收益方式是在18個月后，投資者以現(xiàn)金方式分配理財收益，君頂酒莊按照此前的協(xié)議回購未行權(quán)的葡萄酒，回購價格也將按照年化收益8%的標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行，并由中糧集團旗下的中糧酒業(yè)為該回購行為提供擔(dān)保。
　　4月16日，國內(nèi)第一只純管理型葡萄酒基金產(chǎn)品——國投信托葡萄酒基金設(shè)立。與其他信托產(chǎn)品的運營模式不同，國投信托葡萄酒基金并沒有向社會公眾募集資金，只是將新疆鄉(xiāng)都酒業(yè)擁有的阿耆尼葡萄酒匯集設(shè)立財產(chǎn)信托，通過信托的金融平臺，提升阿耆尼葡萄酒的市場形象。這是葡萄酒基金的一次創(chuàng)新嘗試，但與個人投資者無關(guān)。