8月3日，位于北京西八里莊的漢唐藝術(shù)品交易所正式開業(yè)，全國的投資者只需在華夏銀行辦理普通借記卡并簽署一份關(guān)于漢唐藝交所的投資協(xié)議即可開戶，投資門檻為10萬元。
盡管質(zhì)疑聲不絕于耳，仍無法阻擋全國各地組建文交所的步伐。目前已經(jīng)掛牌運(yùn)營的文交所達(dá)到了18家，還有6家正在籌備中，包括中國北京文化產(chǎn)權(quán)交易所、廈門海峽兩岸文化藝術(shù)品交易所、大連文化產(chǎn)權(quán)交易所、西安文化產(chǎn)權(quán)交易所、江蘇文化產(chǎn)權(quán)交易所、江蘇蘇州文化產(chǎn)權(quán)交易所等。
眾多的文交所資質(zhì)參差不齊。自行制定的交易規(guī)則想改就改，如天津文交所關(guān)于藝術(shù)品份額價(jià)格的漲跌幅比例一改再改，多次修改開戶制度，停牌、特殊處理更是家常便飯。
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)文化創(chuàng)意研究院執(zhí)行院長魏鵬舉認(rèn)為，整個(gè)藝術(shù)品份額交易市場(chǎng)處在初級(jí)階段，未來肯定會(huì)有一輪淘汰和整合的風(fēng)潮�！叭珖腥募宜囆g(shù)品交易所是比較合理的，至于是國家設(shè)立的還是民營性質(zhì)的，最好還是由市場(chǎng)來決定，由政府來設(shè)立未必是一件好事�！�
急需明確監(jiān)管歸屬
文化產(chǎn)權(quán)交易所采用“權(quán)益拆分”的概念，通常分兩種類型：一是以上海文交所和深圳文交所為代表的藝術(shù)品資產(chǎn)包形式，資產(chǎn)包的拆分份額少，每份份額的定價(jià)高，門檻較高，參與的投資者較少；一種是以天津文交所為代表的份額交易，交易門檻低，更加類似于股票的交易形式。
不管是哪種形式，各地文交所都缺乏有效的監(jiān)督，且不少陷入困境中。深圳文交所的藝術(shù)資產(chǎn)交易已經(jīng)停牌三個(gè)月，復(fù)牌仍是未知數(shù)；天津文交所7月29日上市的兩件藝術(shù)品份額產(chǎn)品發(fā)行首日就跌破了發(fā)行價(jià)，而原計(jì)劃發(fā)售的齊白石《花卉草蟲》四條屏又因涉嫌非法文物交易而暫停。
藝術(shù)品份額化不僅在國內(nèi)來說是金融創(chuàng)新，在國際上也沒有先例。法國A
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Markets公司今年1月份啟動(dòng)了首個(gè)在線藝術(shù)品交易平臺(tái)，將兩件價(jià)格為11萬及13.5萬歐元的油畫作品拆分為11000份和13500份，每份10歐元。但并沒有采用證券化交易的方式，而是以投資人每個(gè)交易日下午6點(diǎn)統(tǒng)一報(bào)價(jià)、集中撮合的方式進(jìn)行交易。
從誕生之日起，藝術(shù)品份額化交易就一直處于“曖昧”的狀態(tài)。以證券化的方式交易，卻不受證監(jiān)會(huì)監(jiān)管，只需到工商管理部門進(jìn)行登記就可以開業(yè)，各個(gè)文交所的交易規(guī)則也是各自為政。
“在藝術(shù)品交易市場(chǎng)，畫廊、文物商店等是一級(jí)市場(chǎng)，藝術(shù)品拍賣是二級(jí)市場(chǎng)，而藝術(shù)品產(chǎn)權(quán)交易則是市場(chǎng)的豐富和補(bǔ)充�！蔽葫i舉告訴記者。他是漢唐文交所首批9位學(xué)術(shù)委員之一。
中國藝術(shù)品市場(chǎng)研究院副院長西沐認(rèn)為，藝術(shù)品份額交易旨在建立不同于畫廊和拍賣行的藝術(shù)品交易“三級(jí)市場(chǎng)”。
在魏鵬舉看來，以天津文交所為代表的藝術(shù)品份額產(chǎn)生了不小的泡沫，所以才會(huì)引起廣泛的質(zhì)疑�！澳壳白钇惹械氖钦贫ㄒ�(guī)則，明確監(jiān)管歸屬的問題。我覺得藝術(shù)品份額化交易歸屬到文化部門進(jìn)行管理更為合理一些。”
文化部市場(chǎng)司副司長庹祖海認(rèn)為，藝術(shù)品類證券化交易具有相當(dāng)?shù)膹?fù)雜性和不確定性，蘊(yùn)含了較大的風(fēng)險(xiǎn)，近期文化部市場(chǎng)司將配合有關(guān)部門研究加強(qiáng)藝術(shù)品交易管理。
縮短退市時(shí)間
據(jù)藝術(shù)品市場(chǎng)研究中心(AMRC)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2010年中國藝術(shù)品市場(chǎng)的交易總額為1700億元，藝術(shù)授權(quán)帶來的生產(chǎn)總值可達(dá)到1767億元，藝術(shù)品投資基金預(yù)設(shè)的年回報(bào)率為18%-35%。
在國外，投資藝術(shù)基金的周期都長達(dá)5-8年，國內(nèi)的如泰瑞藝術(shù)基金發(fā)行的私募基金產(chǎn)品投資期限也有5年。與藝術(shù)基金的投資方式不同，魏鵬舉認(rèn)為，藝術(shù)品份額化交易必須建立起有效的退市機(jī)制并縮短退市時(shí)間，才能讓投資者更為理性。
魏鵬舉解釋道：“退市時(shí)間越長，投資者的投機(jī)心理就越重，投資預(yù)期就一定會(huì)趨于炒作。如果是兩年后退市，那么只有對(duì)市場(chǎng)有充分了解的買家才會(huì)接盤；如果退市時(shí)間特別長，那么投資者根本不會(huì)管最后是誰接盤，只要進(jìn)行短期炒作就能獲利�！�
藝術(shù)品份額并不能像股票一樣，由公司業(yè)績的好壞來決定是否退市。目前上市藝術(shù)品有兩種退出機(jī)制：一種是要約收購?fù)耸校缣旖蛭慕凰耐耸袡C(jī)制為：單個(gè)賬戶持有單只份額數(shù)量達(dá)到該份額總量的67%時(shí)，投資人發(fā)起要約收購或單只份額的全體投資人達(dá)成一致意見發(fā)起申請(qǐng)退市；第二種是通過拍賣退市，即藝術(shù)品份額明確存續(xù)期，到期后進(jìn)行競價(jià)拍賣的方式交割；還有一種情況是交易所與發(fā)行商簽約，如由于政策風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致禁止交易，則由發(fā)行商會(huì)員以發(fā)行價(jià)格回購上市的藝術(shù)品。
AMRC發(fā)布的《中國藝術(shù)品市場(chǎng)報(bào)告》中指出，目前文化產(chǎn)權(quán)交易所亟待解決的問題包括藝術(shù)品的保真與防偽；藝術(shù)品的估價(jià)；建立健全的監(jiān)管體系；通過制度化的建設(shè)，探索注重風(fēng)險(xiǎn)控制、具有公信力的可持續(xù)發(fā)展的模式。