正在發(fā)行中的上投摩根強(qiáng)化回報擬任基金經(jīng)理楊成日前分析指出，市場普遍預(yù)計CPI將于7月達(dá)到年內(nèi)高點(diǎn)，此后，通脹將逐步回落，持續(xù)了一年的加息周期值此接近尾聲。與此同時，經(jīng)濟(jì)漸入滯漲期，GDP同比一定程度的下滑亦是可以預(yù)期的。從歷史經(jīng)驗來看，通脹往上走的時候，債券優(yōu)勢往往趨弱，而當(dāng)經(jīng)濟(jì)下行的時候，則債券收益趨好。
　　楊成坦言，從目前債券市場收益率來看很具有吸引力，其中一年期央票利率已達(dá)3.7%，一年期中票5.5%，評級再上的可達(dá)5.7%，均高于銀行三年期、五年期利率。
　　覆蓋到具體品種，楊成表示，目前一年期左右的信用品種，收益率已達(dá)到5.5%-5.8%區(qū)間內(nèi)，尤其是短線信用品種，它們流動性好，同時收益較高。而尤為值得關(guān)注的是，目前股票市場估值很便宜，尤其是銀行股目前僅有7到8倍的市盈率，可轉(zhuǎn)債攻守價值優(yōu)勢顯著，在估值回歸的趨勢中，可轉(zhuǎn)債市場也有望迎來一波收獲行情。