中國信托業(yè)協(xié)會日前公布的二季度信托業(yè)數(shù)據(jù)中,銀信業(yè)務(wù)余額達(dá)到了1.61萬億元,占比43.06%,環(huán)比增長了5.23%。據(jù)記者了解,面對年末達(dá)標(biāo)壓力,目前銀信業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)中,上半年單純?nèi)谫Y類銀信產(chǎn)品的占比大幅下降,但大多轉(zhuǎn)型為組合類理財(cái)產(chǎn)品。
數(shù)據(jù)顯示,銀信合作業(yè)務(wù)規(guī)模一季度曾大幅減少,僅有1.53萬億元,但二季度則環(huán)比增長5.23%。此外,去年年末銀信產(chǎn)品規(guī)模為1.66萬億元,而去年的峰值為2.08萬億元,相比峰值水平,今年二季度末規(guī)模下降了22.6%。
融資類理財(cái)產(chǎn)品之所以盛極一時(shí),源于該產(chǎn)品符合參與各方利益。一般而言,先由銀行發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品,向投資者募集資金,然后銀行以單一資金信托的方式將所募集到的理財(cái)資金委托給信托公司,由信托公司將該資金以信托貸款的形式貸給銀行指定的企業(yè)。在此過程中,銀行減少信貸額度壓力,信托公司獲取了大量通道費(fèi)用,投資者則獲得高收益。
此后,監(jiān)管層被迫連續(xù)出臺相應(yīng)政策控制銀信產(chǎn)品發(fā)行。上海某信托經(jīng)理表示,在監(jiān)管政策限制下,尤其面對年末達(dá)標(biāo)壓力以信貸資產(chǎn)為主的融資類產(chǎn)品占銀信產(chǎn)品在30%以內(nèi),純粹的信貸資產(chǎn)類理財(cái)產(chǎn)品事實(shí)上已經(jīng)走下“神壇”。除了部分近兩年才成立的信托公司因資本金充裕,同時(shí)需要拼規(guī)模而發(fā)行外,原來的發(fā)行大戶基本不再發(fā)此類產(chǎn)品。
然而,作為一個(gè)多方受益的業(yè)務(wù)模式,市場各方不會完全放棄,而是將之化整為零。取而代之的是,發(fā)行含有信貸資產(chǎn)的組合類理財(cái)產(chǎn)品。數(shù)據(jù)顯示,上半年銀行共發(fā)行含信貸資產(chǎn)的組合類理財(cái)產(chǎn)品達(dá)1648款,占比18.34%,是純粹信貸資產(chǎn)類理財(cái)產(chǎn)品的6.5倍。該類產(chǎn)品的主要模式依然是信托,而投資組合方式除了信貸資產(chǎn)外,主要是債券,小部分還包括票據(jù)和股票等。
中國社科院金融研究所理財(cái)產(chǎn)品中心研究員王增武認(rèn)為,組合類產(chǎn)品雖然在滿足監(jiān)管要求的前提下成功實(shí)現(xiàn)信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓,但其潛在風(fēng)險(xiǎn)值得關(guān)注:第一,原有信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的固有風(fēng)險(xiǎn)并未能通過組合管理類產(chǎn)品進(jìn)行有效分散;第二,降低了理財(cái)產(chǎn)品市場的信息透明度,較其他財(cái)富管理產(chǎn)品而言,銀行理財(cái)產(chǎn)品市場本身的透明度較低,組合管理類產(chǎn)品更是強(qiáng)化了這一弱勢;第三,增大了監(jiān)管難度,不利于監(jiān)管機(jī)構(gòu)實(shí)施有效的監(jiān)管政策。