銀行往往向穩(wěn)健型的投資者推銷短期銀行理財(cái)產(chǎn)品，但銀行理財(cái)產(chǎn)品條款復(fù)雜、實(shí)際收益率大幅低于預(yù)期收益率等負(fù)面新聞卻層出不窮。我們通過詳細(xì)對(duì)比發(fā)現(xiàn)，投資者如果有10萬以上的閑錢的話，操作交易所債券質(zhì)押式回購應(yīng)該更有“甜頭”可賺。

　　操作方法：跟買賣股票類似價(jià)格有漲有跌

　　所謂的國債逆回購，就是個(gè)人投資者參與交易所債市的質(zhì)押式回購，即交易雙方以債券為權(quán)利質(zhì)押所進(jìn)行的短期資金融通業(yè)務(wù)。通常情況下在滬兩個(gè)交易所開戶的投資者就能交易。操作上，國債回購和股票買賣類似，對(duì)個(gè)人投資者來說，進(jìn)行回購的操作就是“賣出”。最小交易金額為10萬，，最大交易金額為1000萬。
　　目前上海證交所推出了1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天和182天9個(gè)品種。 從交易活躍度來說，1天、7天和28天品種的交投較為活躍，投資者可以根據(jù)自身資金的運(yùn)作情況合理投資。
　　需要注意的是，跟股票類似，回購利率在一天中也會(huì)有所漲跌，投資者也要看準(zhǔn)了才好下單。具體操作以昨日一筆10萬的期限為1天的交易為例：投資者陳先生在上午10:24分左右看到即時(shí)利率為8.5(即投資者所能獲得的年化收益率，8.5的價(jià)格等于年化收益率為8.5%)，認(rèn)為收益率比較好，即在其交易軟件中進(jìn)行了以下操作：選擇賣出204001品種，價(jià)格為8.500元，股票數(shù)量為1000股，交易成功后陳先生的賬戶上被扣除資金100001元，其中10萬元為本金，1元為手續(xù)費(fèi)。該筆交易到期日為今日，則陳先生賬戶上將有100023.61元到賬，其中10萬元為本金，23.61元為利息。該筆交易扣除手續(xù)費(fèi)后凈利息收入為22.61元，實(shí)際年化收益率為8.25%。但假設(shè)投資者在昨日14:59的時(shí)間下單，則即時(shí)利率僅為5.5%，收益會(huì)大大減少。

　　國債逆回購三大優(yōu)勢(shì)分析

　　優(yōu)勢(shì)一：6月以來收益普遍高于銀行理財(cái)產(chǎn)品
　　從收益率看，回購品種的報(bào)價(jià)和市場(chǎng)資金面緊密相關(guān)，央行一系列的緊縮政策導(dǎo)致6月以來各品種利率普遍走高，1天品種普遍在5%-8%，高于銀行隔夜理財(cái)產(chǎn)品的收益率，7天品種的收益率也在5%-6%，高于相應(yīng)期限檔次銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率。在市場(chǎng)資金偏緊的時(shí)期(如存款準(zhǔn)備金繳款日)，其收益率還要高。1天回購品種在6月20日甚至出現(xiàn)了12%以上的收益率。而且從常理來說，低風(fēng)險(xiǎn)的銀行理財(cái)產(chǎn)品主要也會(huì)用于購買債券，債券回購等業(yè)務(wù)，一款銀行理財(cái)產(chǎn)品最終的收益還要被銀行拿走一部分用于銷售成本及銀行本身的利潤(rùn)，加上有些產(chǎn)品還要支付銀行手續(xù)費(fèi)，所以總體收益有很大概率會(huì)低于投資者自己操作國債回購。

　　優(yōu)勢(shì)二：收益確定不會(huì)有水分
　　國債回購的收益在交易成功的時(shí)候就已經(jīng)明確，收入=利息收入-手續(xù)費(fèi)。當(dāng)然投資需要明晰的是，當(dāng)回購利率在較低水平的時(shí)候，手續(xù)費(fèi)率會(huì)對(duì)實(shí)際收益的造成非常大的影響。但目前回購利率較高，造成的影響并不大。
　　相比之下，銀行工作人員在銷售理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，往往強(qiáng)調(diào)產(chǎn)品到期收益率，而最終實(shí)際收益率往往低于宣傳。而且銀行理財(cái)產(chǎn)品分募集期、起息日、到期日、清算日、支付日等，其中只有起息日到到期日之間會(huì)有較高的收益，但從募集期到起息日，到期日到支付日這些時(shí)間銀行只會(huì)給活期利息，因此最終下來的實(shí)際收益會(huì)比宣傳的更低。

　　優(yōu)勢(shì)三：操作簡(jiǎn)便
　　購買銀行理財(cái)產(chǎn)品，很多時(shí)候還要去銀行營(yíng)業(yè)廳辦理，購買前還要查看條款，簽署購買協(xié)議等。這都會(huì)耗費(fèi)很多時(shí)間，但操作國債逆回購的話只需在交易軟件前輕輕一點(diǎn)就行，相比之下十分簡(jiǎn)便。

　　國債逆回購操作貼士

　　一手續(xù)費(fèi)。
　　由于手續(xù)費(fèi)對(duì)國債回購的實(shí)際收益有所影響，而不少券商對(duì)于開通這一交易的客戶都會(huì)給予一定的手續(xù)費(fèi)優(yōu)惠，投資者可以按照自己的交易等級(jí)、資金量等可以獲得一定的折扣，以降低投資的成本。建議投資者在開通這一業(yè)務(wù)時(shí)，向自己的券商詳細(xì)地了解傭金的水平。
　　以下為各品種的標(biāo)準(zhǔn)費(fèi)率：一天 0.001%；兩天 0.002%；三天 0.003%；四天 0.004%；七天 0.005%；14天 0.01%；28天 0.02%；28天以上 0.03%。

　　二品種選擇。
　　由于可選擇的品種較多，因此投資者可以巧妙安排購買品種的時(shí)間。如近期新股表現(xiàn)較好，有投資者的錢主要用于打新股，則可以在兩次新股認(rèn)購的間隙將資金用于購買1天的品種。如果新股重新頻頻破發(fā)，則可以選擇28天等叫長(zhǎng)期的品種，用于獲得穩(wěn)健收益。
　　還有一個(gè)不得不提的是，假設(shè)周五投資者進(jìn)行一天品種的交易，資金要在周一返還，只能獲得一天的利息，周末兩天是不計(jì)息的；如果進(jìn)行了三天品種交易，周末兩天是計(jì)息的。當(dāng)然在周五的時(shí)候三天品種的利率會(huì)明顯下降，但是假設(shè)看到三天品種利率乘以3明顯高于一天品種，投資者購買三天品種就則是個(gè)明智選擇。

　　三資金到賬。
　　投資者還需要注意的是，國債回購的收入是T+1日到賬的，但是需要T+2日才可以通過印證轉(zhuǎn)賬轉(zhuǎn)到銀行賬戶上。還是以陳先生昨天的交易為例，今天也就是交易的第二日，資金和利息回到投資者賬戶，這筆資金可以進(jìn)行股票交易，但無法轉(zhuǎn)出到銀行賬戶。陳先生只有在明天才能把錢轉(zhuǎn)到自己的銀行賬戶上。