電子等四大行業(yè)業(yè)績陷下滑煩惱
2011-07-21   作者:彭浩 陳煥婷  來源:投資快報
 
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    目前,兩市共有40家上市公司公布了中報,半數(shù)公司凈利潤同比呈現(xiàn)負(fù)增長。同時,在披露了中報預(yù)告的1099家公司中,出現(xiàn)業(yè)績預(yù)警的并非少數(shù)。其中,電子信息、紡織服裝、房地產(chǎn)、證券等四大行業(yè)的業(yè)績增速及毛利率均明顯下滑。專家認(rèn)為,投資者在關(guān)注中報報喜公司的同時,還要小心規(guī)避業(yè)績“暗礁”。

  四大行業(yè)陷“下滑煩惱”

  Wind資訊統(tǒng)計顯示,截至2011年7月20日,總共有40家上市公司公布了2011年半年報,其中20家上市公司的凈利潤同比呈現(xiàn)負(fù)增長。
  同時,在披露了中報預(yù)告的1099家公司中,出現(xiàn)業(yè)績預(yù)警的并非少數(shù)。而在報憂的公司中,有61家上市公司歸屬于母公司的凈利潤首度虧損,而繼續(xù)虧損的公司達(dá)到101家。
  記者發(fā)現(xiàn),在凈利潤同比出現(xiàn)下滑的249家公司中,有162家公司的營業(yè)總成本同比上升,占比64.84%。而在這162家公司中,又有多達(dá)107家公司的營業(yè)成本增幅超過營業(yè)收入增幅,占比66.35%。成本高企已成為這些上市公司業(yè)績下降的主要原因。
  從行業(yè)來看,Wind數(shù)據(jù)顯示,今年二季度,四大行業(yè)的毛利率與一季度相比下滑明顯,這些行業(yè)分別是信息設(shè)備、紡織服裝、房地產(chǎn)、證券。其中,信息設(shè)備行業(yè)下滑幅度最大,其整體銷售毛利率由一季度的18.81%下降至二季度的6.88%。
  其實(shí),由于半年報涵蓋兩個季度,一季度增幅較大可能掩蓋二季度增速放緩的事實(shí)。例如銀河電子,盡管中期凈利潤同比增長18%,應(yīng)該說相當(dāng)不錯,但回顧今年一季度財報可以發(fā)現(xiàn),該公司一季度業(yè)績同比增長38.31%,也就是說,上半年的業(yè)績增長大部分由一季度貢獻(xiàn),而二季度增速實(shí)際上并沒有看上去的多。

  電子:二季度行業(yè)低迷

  相較于其他行業(yè),電子行業(yè)中期業(yè)績整體不算樂觀。
  據(jù)Wind資訊統(tǒng)計,剔除已公布半年報上市公司,截至7月14日已有64家電子行業(yè)公司公告半年度業(yè)績預(yù)告,其中37家公司預(yù)計中期業(yè)績增長,7家預(yù)計虧損,近四成公司中期業(yè)績預(yù)減。其中,老牌上市公司京東方虧損額度最大,預(yù)計虧損12.5億元至13.5億元。
  華泰聯(lián)合證券認(rèn)為,上半年電子行業(yè)面臨較多壓力,包括行業(yè)景氣回歸并步入傳統(tǒng)淡季,勞動力成本和融資成本上漲、人民幣升值預(yù)期、日本地震影響等因素。這些因素直接導(dǎo)致一季度行業(yè)整體低于預(yù)期,二季度略低于預(yù)期。
  不過,該報告也指出,電子行業(yè)景氣度有望在三季度開始回升。三季度是電子行業(yè)傳統(tǒng)旺季,需求逐步改善支撐行業(yè)景氣回升。同時,多數(shù)公司新產(chǎn)品將于下半年推出或者放量,支撐行業(yè)三季度旺季需求。此外,日本震后復(fù)產(chǎn)積極也推動全球半導(dǎo)體整體增長。

  代表公司:順絡(luò)電子

  事實(shí)上,受累于原材料價格上漲及勞動力成本上升,不少電子行業(yè)公司上半年面臨壓力不小。順絡(luò)電子7月15日披露的2011年半年報顯示,公司上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.75億元,同比增長29.53%,實(shí)現(xiàn)凈利潤4269.54萬元,同比下降18.87%。
  公司表示,利潤下降主要是因?yàn)楦黜?xiàng)成本因素大幅度上漲,其中主要原材料單位平均價格上漲超過80%,人工總支出上漲超過65%,成本因素增長速度大幅度超過了銷售收入的增長速度。
  公司管理層在半年報中分析,下半年是電子行業(yè)的傳統(tǒng)旺季,隨著市場整體需求逐步回暖及公司新產(chǎn)品和大客戶戰(zhàn)略持續(xù)有效推進(jìn),預(yù)計新增產(chǎn)能可得到充分釋放,有助于實(shí)現(xiàn)銷售規(guī)?焖僭鲩L,有助于公司整體經(jīng)營效率的提升和降低單位產(chǎn)品經(jīng)營成本,最終實(shí)現(xiàn)全年業(yè)績的持續(xù)增長。
  資金流向:E投資金融終端顯示,昨日主力資金凈流出206萬元,而最近5個交易日錄得資金凈流出1821萬元,最近10個交易日錄得資金凈流出1648萬元。

  券商:傭金收入下降是主因

  券商的日子也不好過了。經(jīng)歷了一季度的業(yè)績同比下滑之后,二季度以來,券商的經(jīng)營環(huán)境并不樂觀。在這樣一個艱難的時刻,2011年上半年券商的中考成績無疑將成為市場各方關(guān)注的熱點(diǎn)。
  隨著6月經(jīng)營數(shù)據(jù)的公布,券商2011年度中期業(yè)績也大白于市場。Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,14家上市券商今年上半年共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入260.8億元,同比下降8%;實(shí)現(xiàn)凈利潤118.7億元,同比下滑0.6%。
  截至目前,已有6家上市券商公布了今年上半年的業(yè)績快報。宏源證券、長江證券和東北證券凈利潤同比下降明顯,同比分別下降15.95%、15.43%、20.65%;
  “業(yè)績下降的主要原因是傭金水平的下降和證券二級市場的調(diào)整!遍L江證券在業(yè)績快報中表示。宏源證券也在報告中稱:“上半年公司業(yè)績下滑主要是受到上半年證券市場波動較大,以及來自市場競爭加劇的影響!
  一位業(yè)內(nèi)人士表示,上半年滬深兩市成交量與去年同期相比并未出現(xiàn)下滑,券商行業(yè)利潤下滑主要源自傭金率的持續(xù)下滑,目前傭金率下滑雖已放緩,但是否見底尚難判斷。

  代表公司:東北證券

  截至目前,在上市券商的業(yè)績快報中,東北證券今年上半年的凈利潤降幅居首,高達(dá)20.65%。
  具體來看,東北證券上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.76億元,同比增長12.86%;歸屬于母公司股東的凈利潤為8760萬元,同比下降20.65%;每股收益0.14元,同比下降17.65%。
  東北證券表示,公司整體經(jīng)營業(yè)績與上年同期相比有一定下降,其主要原因是公司營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)增加等原因使公司業(yè)務(wù)及管理費(fèi)用上升,以及公司在2010年下半年借入次級債務(wù)使公司利息支出增加。
  資金流向:E投資金融終端顯示,昨日主力資金凈流出257萬元,而最近5個交易日錄得資金凈流出1311萬元,最近10個交易日錄得資金凈流出2617萬元。

  房地產(chǎn):政策調(diào)控下業(yè)績放緩

  房地產(chǎn)調(diào)控加壓導(dǎo)致開發(fā)商業(yè)績更加難言樂觀,目前已發(fā)布中期業(yè)績預(yù)告的58家上市房企中,有54%的企業(yè)出現(xiàn)虧損、預(yù)減、續(xù)虧或首虧,較去年上升7個百分點(diǎn)。其中,上半年10家房企預(yù)告凈利潤下降超100%,其中5家下降超200%,開發(fā)商降價壓力疊加。
  津?yàn)I發(fā)展預(yù)計凈利潤同比下降幅度高達(dá)384.19%,虧損金額在8000萬元到1億元。另外,泛海建設(shè)、中茵股份、ST珠江、天津松江、ST興業(yè)等8家房企出現(xiàn)首虧,金地集團(tuán)、廣宇集團(tuán)、合肥城建、世榮兆業(yè)等8家房企出現(xiàn)略減。
  限購范圍進(jìn)一步擴(kuò)大給二三線城市房地產(chǎn)市場平添更多陰影,大量市場供應(yīng)被預(yù)期在下半年集中釋放,但購房者信心指數(shù)卻出現(xiàn)下降。
  世聯(lián)地產(chǎn)研究認(rèn)為,下半年至明年三季度供大于求將呈常態(tài),而今年四季度供應(yīng)將達(dá)到頂峰,明年一季度供銷差達(dá)到峰值,開發(fā)商降價壓力進(jìn)一步增大。

  代表公司:濱江集團(tuán)

  濱江集團(tuán)昨日發(fā)布中報稱,公司上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤1.5億元,同比減少40.16%,每股實(shí)現(xiàn)收益0.11元。上半年,公司營業(yè)收入8.55億元,同比減少2.44%。
  濱江集團(tuán)在中報中指出,2011年上半年房地產(chǎn)市場總體處于膠著狀態(tài)。在導(dǎo)致公司上半年凈利大降方面,公司公告表示原因在于樓盤交付方面。據(jù)悉,濱江集團(tuán)今年1-9月僅陽光海岸、金色藍(lán)庭部分尾盤交付,與上年同期公司新城時代廣場及萬家花城尾盤交付的確認(rèn)收入差距較大,將導(dǎo)致公司今年前三季交付樓盤較少,公司預(yù)計今年前三季凈利潤與去年同期相比下降幅度達(dá)到60%-80%之間。
  資金流向:E投資金融終端顯示,昨日主力資金沒有明顯動向,而最近5個交易日錄得資金凈流出9579萬元,最近10個交易日錄得資金凈流出14070萬元。

  紡織服裝:生產(chǎn)增速下滑

  近期,澳洋科技和新民科技分別公告了其業(yè)績預(yù)告修正公告:一個由盈轉(zhuǎn)虧,一個由增轉(zhuǎn)減,公告內(nèi)容紛紛變臉。
  “澳洋科技和新民科技都是在各自細(xì)分行業(yè)中具有一定代表性的企業(yè),他們的業(yè)績預(yù)告變臉和公司經(jīng)營政策有關(guān),但行業(yè)環(huán)境的降溫也脫不了干系。今年以來,紡織行業(yè)整體上因宏觀因素影響出現(xiàn)了一定的困境,尤其是二季度棉花,化學(xué)纖維和粘膠纖維價格出現(xiàn)了較大幅度的下跌,整個行業(yè)在中期都難再有大的表現(xiàn)。”一位基礎(chǔ)化工行業(yè)分析師如是分析。
  確實(shí),根據(jù)最新發(fā)改委公布的1-5月份紡織服裝行業(yè)數(shù)據(jù),雖然紡織行業(yè)保持了增長勢頭,但生產(chǎn)增速呈現(xiàn)下滑趨勢。數(shù)據(jù)顯示,1-5月,紡織工業(yè)規(guī)模以上企業(yè)實(shí)現(xiàn)工業(yè)總產(chǎn)值1.99萬億元,同比增長30.15%。但1-5月較1-2月、1-3月、1-4月分別下降1.8、1.45和0.4個百分點(diǎn)。

  代表公司:江蘇陽光

  江蘇陽光昨日披露中報,公司上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤4269.51萬元,同比下滑7.05%,每股收益0.0239元,同比下降7.36%。公司報告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入19.3億元,同比增長40.35%。 
  從江蘇陽光上半年?duì)I業(yè)收入來看,紡織行業(yè)營業(yè)收入最高為12.98億左右,由于羊毛價格和勞動力成本不斷上升,煤價漲幅較大,導(dǎo)致公司紡織服裝業(yè)務(wù)和熱電業(yè)務(wù)毛利率均明顯下滑。
  不過,已經(jīng)位居公司營業(yè)收入第二位的多晶硅行業(yè)營業(yè)收入比猛增,填補(bǔ)了紡織行業(yè)業(yè)績下滑的不足,使公司業(yè)績未出現(xiàn)明顯變動。而且多晶硅業(yè)務(wù)成為江蘇陽光利潤率最高的業(yè)務(wù),營業(yè)利潤率高達(dá)33.58%,比紡織行業(yè)10.03%的利潤率高出2倍多。
  資金流向:E投資金融終端顯示,昨日主力資金凈流出26萬元,而最近5個交易日錄得資金凈流出1221萬元,最近10個交易日錄得資金凈流出3328萬元。

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