相比上周重磅消息頻出的熱鬧，本周消息面開始趨于平淡，滬深兩市股指走勢(shì)也開始整理，周一滬指波幅甚至小于20點(diǎn)，兩市成交量也小幅減少。截至收盤，滬指報(bào)收2816.69點(diǎn)，微跌3.48點(diǎn)，跌幅為0.12%。深成指報(bào)收12490.55點(diǎn)，下跌16.39點(diǎn)，跌幅為0.13%。兩市合計(jì)成交2374億元，較前一交易日略有減少。
中小盤投機(jī)氛圍濃重
從盤面來(lái)看，商業(yè)連鎖、LED、釀酒食品、航天軍工等板塊整體漲幅居前；水泥、建材、水利建設(shè)、券商、鋼鐵、銀行等板塊居跌幅榜前列。兩市資金合計(jì)凈流出達(dá)到39.48億元。
相對(duì)股指走勢(shì)的平淡，中小盤公司近來(lái)的強(qiáng)力反彈引發(fā)了市場(chǎng)人士的極大關(guān)注。山西證券(002500,股吧)策略分析師杜亮認(rèn)為，中小公司上漲的主動(dòng)力為前期大幅下跌形成的反彈動(dòng)能。除了超跌之外，中小公司反彈沒(méi)有其他特別的催化因素，業(yè)績(jī)下滑、大小股東減持依然存在。綜合來(lái)看，近期領(lǐng)漲的中小板塊短期面臨較大的調(diào)整壓力，本周繼續(xù)參與風(fēng)險(xiǎn)提高，特別是前期漲幅較大的個(gè)股可能出現(xiàn)較大波動(dòng)。
目前的A股市場(chǎng)，既有內(nèi)憂（房地產(chǎn)調(diào)控加碼、地方融資平臺(tái)貸款清理進(jìn)度緩慢、通脹高企），也有外患（發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增速下滑、失業(yè)率高企帶來(lái)的貿(mào)易保護(hù)、債務(wù)問(wèn)題一觸即發(fā)），同時(shí)此前已經(jīng)有較大幅度的超跌反彈空間，所以短期市場(chǎng)可能陷入調(diào)整。杜亮認(rèn)為，地產(chǎn)股吸引力繼續(xù)下降，銀行緊隨其后，中小板創(chuàng)業(yè)板前期漲幅太大，沒(méi)有繼續(xù)追漲的必要。但短期市場(chǎng)活躍性依然較強(qiáng)，前期漲幅較小的中小公司存在補(bǔ)漲動(dòng)力，行業(yè)方面，建議關(guān)注家電、有色和商貿(mào)。
基金反彈中減倉(cāng)？
平安證券分析師王韌則認(rèn)為，股指短期雖有震蕩，行情并未終結(jié)。雖然堅(jiān)持市場(chǎng)企穩(wěn)回升趨勢(shì)并未結(jié)束和7月“小行情”的樂(lè)觀判斷，但王韌認(rèn)為市場(chǎng)更可能出現(xiàn)“指數(shù)震蕩上行，主題機(jī)會(huì)主導(dǎo)”的局面，原因在于：一方面，基本面回落風(fēng)險(xiǎn)、地方融資平臺(tái)問(wèn)題、民間借貸風(fēng)險(xiǎn)仍將困擾權(quán)重板塊估值，也使得中報(bào)業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)并不足以支持多數(shù)周期性行業(yè)的大幅上漲，由此指數(shù)大幅上漲的概率較低；另一方面，通脹回落和政策改善的預(yù)期將推動(dòng)市場(chǎng)活躍度和主題投資情緒的升溫，中報(bào)業(yè)績(jī)的確認(rèn)也將消除部分中小公司的成長(zhǎng)性風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而保證主題性機(jī)會(huì)活躍。“輕指數(shù)，重主題”將是近期市場(chǎng)的主旋律。
而國(guó)信證券分析師戴軍通過(guò)測(cè)算發(fā)現(xiàn)，截至7月15日，股票型基金（已剔除指數(shù)基金）平均倉(cāng)位77.68%，較上周倉(cāng)位下降了5.44%�？紤]基金凈值變化受大盤上漲的影響，基金主動(dòng)減倉(cāng)5.76%。基金倉(cāng)位在3月2日到達(dá)91.02%的高點(diǎn)后大盤開始了階段性調(diào)整。基于歷史數(shù)據(jù)，倉(cāng)位在超過(guò)90%后大盤傾向于下跌或震蕩，并在倉(cāng)位降低至80%前較難有牛市行情的出現(xiàn)。前期倉(cāng)位上升至90%后連續(xù)兩周基金大幅減倉(cāng)，現(xiàn)已降至80%以下，基金倉(cāng)位的調(diào)整方向連續(xù)兩周與大盤出現(xiàn)背離，上星期周期和非周期行業(yè)表現(xiàn)差異較大，戴軍認(rèn)為，目前處于風(fēng)格輪動(dòng)時(shí)期，后市依舊存在下行風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)出現(xiàn)牛市的概率偏低，行業(yè)配置的重要性大于倉(cāng)位控制，建議倉(cāng)位較高的投資者適當(dāng)減倉(cāng)避險(xiǎn)。