公司頻換帥
國內(nèi)基金行業(yè)人才流動(dòng)之頻繁本不是新聞，但在今年上半年，“跳槽”之風(fēng)蔓延至公司的高管層。統(tǒng)計(jì)顯示，今年截至6月25日，已有14家基金公司換帥，約占整個(gè)行業(yè)中公司總數(shù)的五分之一。與此同時(shí)，高管更換大多集中在中小型基金公司。
雖然在公告中，高管離任的原因大多顯示為個(gè)人原因、到期換屆等。但對普通投資者而言，公司高管變更與公司股權(quán)文化、股東治理結(jié)構(gòu)等有著千絲萬縷的關(guān)系，因此不能被忽略。
點(diǎn)評：對于基金經(jīng)理而言，無論是悲情告別，還是火線救急，投資者都期待著因?yàn)樗麄兊碾x開或加入，基金公司以及其管理的基金產(chǎn)品能朝著更積極的方向發(fā)展。
查處老鼠倉
對于投資者來說，最為深惡痛絕的莫過于來自機(jī)構(gòu)一線的操盤手私設(shè)“老鼠倉”并以之牟取私利。2011年上半年，查處“老鼠倉”再度升級。
今年5月，長城基金原基金經(jīng)理韓剛因涉嫌“老鼠倉”，成了獲刑第一人，其被判有期徒刑一年，沒收其違法所得并處罰金31萬元。2007年，時(shí)任上投摩根基金經(jīng)理的唐建，成為基金業(yè)“老鼠倉”第一人。此后，王黎敏、張野、劉海、涂強(qiáng)4位基金經(jīng)理先后受到罰款、市場禁入等處罰。至黃林和許春茂，證監(jiān)會(huì)正式查處的“老鼠倉”基金經(jīng)理已經(jīng)達(dá)到8人，查處“老鼠倉”的手腕和決心不可謂不堅(jiān)決。
點(diǎn)評：公募基金“老鼠倉”泛濫之勢越發(fā)明顯，雖然與監(jiān)管日趨嚴(yán)格有關(guān)，但這也和中國基金業(yè)固有缺陷脫不了干系。因?yàn)槟壳盎鸸芾碣M(fèi)的收取與基金業(yè)績完全脫鉤，基金公司的管理費(fèi)用始終處于“旱澇保收”的狀態(tài)。在這樣一種制度安排之下，基金經(jīng)理不必?fù)?dān)心基金倉位的操作出現(xiàn)失誤，倒是可以利用所管理的基金倉位來為其個(gè)人倉位服務(wù)，從制度安排而言，這值得深思。
第三方銷售有望正式起步
今年6月21日，中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《證券投資基金銷售管理辦法》，距離上一次2004年6月25日發(fā)布的相關(guān)銷售辦法，正好時(shí)隔近7年。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，修訂后的《證券投資基金銷售管理辦法》部分放寬了基金銷售機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入資格，意味著基金行業(yè)第三方銷售有望正式起步，基金銷售市場將迎來銀行、券商之外的更多競爭者。
令人關(guān)注的是，上述新的基金銷售辦法為以后的基金銷售參與者解除了“身份”約束。在專業(yè)基金銷售機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入條件上，開放了民間資本的進(jìn)入，將出資人放寬至具有基金、證券或其他金融相關(guān)從業(yè)經(jīng)歷的專業(yè)個(gè)人出資人。而外資行亦獲批進(jìn)入基金銷售領(lǐng)域。在基金“第三方銷售”的制度規(guī)范訂立中，則將專業(yè)基金銷售機(jī)構(gòu)的組織形式放寬為有限責(zé)任公司或合伙企業(yè)等形式，將具有基金從業(yè)資格人員最低數(shù)量從30人放寬至10人。
點(diǎn)評：為第三方參與基金銷售“松綁”，目前已經(jīng)成為各方積極推動(dòng)的事情。
QDII形象大變
QDII“出�！敝芬恢辈豁槙场Ｓ捎陂L期業(yè)績低迷，不少投資者開始無奈選擇“用腳投票”，黯然與QDII告別。但進(jìn)入2011年后，伴隨著境外市場走高，QDII基金也出現(xiàn)了小高潮。
根據(jù)Wind資訊最新統(tǒng)計(jì)，今年來（截至7月1日），27只可進(jìn)行前后對比的QDII產(chǎn)品之中，創(chuàng)造了正收益的基金為7只，約占總數(shù)的26%，其中的海富通海外精選和華寶興業(yè)中國成長今年來的凈值增長分別為3.5755%和2.8233%，該業(yè)績已經(jīng)令多數(shù)A股基金汗顏。此外，老QDII之中的華夏全球精選今年來的凈值增長也有不錯(cuò)表現(xiàn)，在今年來所有開放式基金排名中也處于靠前位置。
除了業(yè)績有強(qiáng)勢表現(xiàn)外，QDII這類產(chǎn)品的發(fā)行也體現(xiàn)出基金公司的全新思路。比如，F(xiàn)OF和指數(shù)型成QDII基金發(fā)行主流。而主題類QDII也成為近年來QDII基金發(fā)力方向。
點(diǎn)評：經(jīng)歷風(fēng)雨之后，在各方努力下，QDII的資產(chǎn)配置功能在今年上半年得到了極大發(fā)揮，并成功進(jìn)入了投資者的投資組合之中。
保本基金迎來新發(fā)展
也許是提前預(yù)計(jì)到今年的A股行情并不好，早在去年底，關(guān)于為保本基金“松綁”的討論已經(jīng)在業(yè)內(nèi)悄然開展。
事實(shí)上，但凡A股行情出現(xiàn)動(dòng)蕩或者調(diào)整之初，往往有不少資金會(huì)捷足先登，成功轉(zhuǎn)向那些有固定收益特性的保本類產(chǎn)品。根據(jù)此前頒布的《關(guān)于保本基金指導(dǎo)意見》，擔(dān)保人的門檻得到了放松，明確了不同擔(dān)保人的條件，并直接有利于解決目前保本型基金擔(dān)保人稀缺性問題。
同時(shí)，該指導(dǎo)意見還進(jìn)一步明確了保本基金可以投資股指期貨及其金融衍生品，這也將給保本基金的運(yùn)作管理和發(fā)展帶來新的突破。此外，還要求保本基金的基金管理人要充分揭示基金保本保障機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)及到期處理方式。
點(diǎn)評：從2011年上半年新基金發(fā)行看，保本基金顯然已成為各家大中型基金公司產(chǎn)品線上的亮點(diǎn)。根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，在2011年上半年成立的保本基金達(dá)到了12只，而目前保本基金總共才17只，這意味著，保本基金正在成為新基金發(fā)行的重頭戲，且有“井噴”之勢。
新基金發(fā)行大高潮
根據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，2010年上半年成立的各種新基金多達(dá)142只。但根據(jù)基金業(yè)內(nèi)人士反映，在弱市條件下發(fā)行新基金，基金公司往往處于“賠本賺吆喝”的窘迫境地。
但對于基金公司來說，在對待新基金發(fā)行上，卻有苦難言。一方面，構(gòu)建、延伸合理的產(chǎn)品線能為基金公司貯備更多的資源，這是各家基金公司不得不做的一件事。另一方面，為了保持行業(yè)原有的地位，當(dāng)競爭者大規(guī)模發(fā)行新產(chǎn)品時(shí)，其他基金公司也往往效仿。從上半年新基金的發(fā)行類別看，債券型基金顯然成為各家關(guān)注的焦點(diǎn)品種，但從發(fā)行的新基金情況看，能夠馬上為投資者創(chuàng)造正收益的品種還是少數(shù)。
點(diǎn)評：如行業(yè)所言，新基金發(fā)行往往是“好發(fā)難做、難發(fā)好做”，但在低迷行情下發(fā)行的新基金能否為投資者未來創(chuàng)造驚喜，還有待觀察。
“雙匯事件”引發(fā)討論
雙匯發(fā)展的“瘦肉精”事件曝光之后，不少重倉持有的公募基金都在第一時(shí)間發(fā)布了相關(guān)公告，稱要調(diào)整對于雙匯的估值方式，這使得行業(yè)對于停牌公司估值問題的討論再度升級。
作為基金重倉股，雙匯發(fā)展的停牌給每日計(jì)算凈值并接受申贖的基金帶來很大挑戰(zhàn)。事實(shí)上，作為一只長線“白馬股”，雙匯發(fā)展一直不乏機(jī)構(gòu)投資者的“擁躉”。從基金2010年四季報(bào)公布的情況來看，共有56只基金前十大重倉股中出現(xiàn)了雙匯發(fā)展，占當(dāng)時(shí)基金凈資產(chǎn)比例過5%的基金共有16只。
而在上述風(fēng)暴發(fā)生后，部分基金迅速開展了緊急估值調(diào)整，有業(yè)內(nèi)人士稱，上述估值調(diào)整是中國基金業(yè)史上首次采用市價(jià)法和指數(shù)收益法以外的方法進(jìn)行估值。對于市場而言，保持必要的穩(wěn)定非常重要，短期過度巨額贖回或者短期過度巨額申購，都將引起基金規(guī)模的巨大波動(dòng)，并牽連基金凈值。
點(diǎn)評：雙匯發(fā)展的估值事件，暴露出了全球開放式基金固有的缺陷，即投資者和基金資產(chǎn)的直接交易。如果是巨額贖回或者巨額申購，都將短期之內(nèi)極大地影響基金里的長期穩(wěn)健投資者�？磥�，無論是基金公司還是投資者本身，“雙匯事件”所引發(fā)的各方博弈都令人深思。
基金公司上“微博”
熱衷新傳播工具的人士忽然發(fā)現(xiàn)，2011年上半年，微博這一簡單傳播工具正在向基金行業(yè)蔓延，基金行業(yè)的重量級人士和機(jī)構(gòu)紛紛在微博上“安營扎寨”。作為新技術(shù)的一部分，微博的產(chǎn)生直接反映出媒體發(fā)展的趨勢和脈絡(luò)，并直接引起大眾的圍觀。
而微博的誕生，更有效地將媒體與讀者之間的互動(dòng)向前推進(jìn)一步，并成為基金行業(yè)直接展示自己的良好舞臺(tái)。正如基金行業(yè)內(nèi)部人士表示的那樣，將線上線下的運(yùn)作融合，可與“粉絲”以及基金投資者直接互動(dòng)。
點(diǎn)評：由于微博是一種體驗(yàn)活動(dòng)，所以更加適合已適應(yīng)網(wǎng)絡(luò)工具的讀者，對于那些平時(shí)不怎么運(yùn)用網(wǎng)絡(luò)工具的基金持有人而言，基金微博如何培養(yǎng)他們的“使用習(xí)慣”，則是個(gè)重要課題。