在本周的議息會議上，美聯儲重申6000萬美元的資產購買計劃將按期結束。而與后拿破侖時代、后工業(yè)時代一樣，后QE時代同樣具有劃時代意義。這可能意味著，我們不需要再接受廉價美元帶來的資產價格暴漲。同樣，超過2年的全球寬松時代也宣告正式結束。
　　問題是，當這些額外流動性提供結束后，美元會否醞釀一次終結性報復？

　　美聯儲傾向于“等待觀望”

　　本周美聯儲表示，由于目前經濟上行遇到的 “逆風”，美國經濟恢復速度、勞動力市場數據不如預期，并且因部分商品和進口產品價格的上漲導致近幾個月通脹率上升，鑒于近期經濟數據的糟糕表現，美聯儲將2011年經濟增長預估由之前的3.1%-3.3%下調至2.7%-2.9%。
　　同時，伯南克也指出，盡管QE3目前暫時不在美聯儲計劃之內，但如果經濟疲弱深化，可能改變美聯儲的想法，并且如果失業(yè)率下降及通脹穩(wěn)定在目標水平，或將結束低利率。
　　分析人士稱，伯南克的表述令人有些費解，他并未給出其未來貨幣政策的明確方向，但他的講話似乎為QE3留下一扇門，也為加息政策留下懸念。然而，鑒于美國自身就業(yè)和房地產市場的低迷，以及歐債危機等可能帶來的金融市場風險上升，市場普遍認為美聯儲或將采取“等待觀望”的態(tài)度以應對局勢的變化，這意味著未來至少2-3次會議中將維持現行政策。
　　“伯南克的表述有些含糊，”中國社科院金融研究所劉煜輝向 《每日經濟新聞》記者表示，“在QE2結束后，美聯儲會有一段政策觀察期，在方向上，量化寬松政策推出的概率還是比較大的。如果美國經濟表現仍不算太差，還可以支撐一段時間，QE3推出可能稍微晚一些，但是如果美國經濟表現疲軟比較厲害的話，可能會在一個季度內推出QE3。”
　　東證期貨高級顧問方世圣對加息持謹慎態(tài)度，他認為：“從兩次量化寬松的貨幣政策來看，QE政策并不是很成功，現在美國房地產依然不景氣，失業(yè)率依然在9.1%，在這種情況下，盡管QE2即將結束，但是在未來一段時間內，仍將維持寬松的貨幣政策，并不會很快收緊，看來今年加息的可能性并不是很大。”

　　美元或短期反彈

　　截至昨日17時47分，美元指數報75.11，跌幅0.18%。但本月以來，美元指數已累計上漲0.16%。一方面，美元走強是否暗示額外流動性結束后，美元將醞釀暴漲？另一方面，原油(90.75,-0.41,-0.45%)下行是否預示全球風險資產，特別是處于債務危機重壓下的歐元以及大宗商品和美國股市等，可能在7月將面臨暴跌？
　　英大證券研究所所長李大霄認為，美國經濟增速將比原來預期要低，但仍然是處于復蘇過程中的調整階段。QE2的結束，會對美元稍有提振的作用，7月份美元將有所反彈。但由于貨幣政策還是存在變相QE的情況，對全球資金流動性并不會引起突變，美元能否持續(xù)走強仍然需要進一步觀察。
　　鑒于歐元仍然處于債務危機的重壓下，加上歐元區(qū)經濟數據表現并不理想，短期內，市場預期美元上漲將利空歐元。而出于對歐債問題的擔憂以及避險需求的進一步上升，短期內將刺激黃金價格將繼續(xù)上揚至年內高點，不過，考慮到本周風險性事件扎堆出現，這也令投資者的交投情緒顯得較為謹慎。
　　而在原油等大宗商品方面，短期內，受到美元上漲以及美國動用戰(zhàn)略儲備油等因素的影響，7月份或將迎來下行趨勢。