美元升值也不會引發(fā)黃金下跌
2011-06-24   作者:黃筱峰  來源:經(jīng)濟參考報
 
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    當?shù)貢r間22日,美聯(lián)儲結(jié)束了兩天的利率會議,一致通過了將聯(lián)邦基金利率維持在0—0.25的水平。這次會議,美聯(lián)儲還調(diào)低了經(jīng)濟增長預期,預計2011年的增長率為2.7%至2.9%,比四月份的預測下降了0.4%。
  同時,美聯(lián)儲堅持經(jīng)濟復蘇放緩是暫時的,并預計經(jīng)濟將在接下來的幾個季度提速,因此,為了繼續(xù)致力于促進就業(yè)增長和維持物價穩(wěn)定,決定保持低利率政策不變,第二輪量化寬松貨幣政策將在6月底如期結(jié)束,并維持將到期的國債本金進行再投資購買美國國債的政策。
  在會議后的新聞發(fā)布會上,伯南克承認,不單單是油價上升和日本地震等“暫時性因素”造成了經(jīng)濟復蘇的放緩,更多的是金融行業(yè)的弱點、住房市場的疲弱,以及資產(chǎn)負債表和美元去杠桿化等長期性問題帶來的不利因素導致美國經(jīng)濟放緩,直到2013年美國經(jīng)濟才能回至美聯(lián)儲預測的正常軌道上來。在此之前,美聯(lián)儲還是需要保持“較長一段時間”的低利率政策。有多長呢?他說不清楚,但可以肯定的是,“一段時間”至少是兩三次貨幣政策會議,需要強調(diào)的是“至少”。
  一塊石頭落了地!我們終于盼來了美聯(lián)儲對二次寬松結(jié)束后美國貨幣政策的基本確認:第二輪“量化寬松”的結(jié)束并不意味著美聯(lián)儲的寬松貨幣政策轉(zhuǎn)向;沒有新增購買資產(chǎn)的計劃,但到期的國債本金及其收益用于繼續(xù)購買債券,以維持貨幣政策寬松。
  對于美聯(lián)儲來說,真正的“退出”是開始出售其購買的資產(chǎn),降低資產(chǎn)負債率。同時,在未來的相當長一段時間內(nèi),美國不會加息。刺激經(jīng)濟,促進就業(yè),決定了美元在相當長的一段時間內(nèi)還處于泛濫和數(shù)值下降的通道內(nèi)。
  但利空出盡是利好,全世界人民對美元的這個趨勢早已明了,只是通過這個重要的會議聲明進行確認而已。心理預期和投機市場的價格預期早已到位,所以,美元可能在投機市場上存在強烈技術(shù)反彈需求。
  同時,在美國的三大評級機構(gòu)的技巧性“幫助”下,歐洲主權(quán)財富危機如火如荼,英國經(jīng)濟環(huán)境加速惡化,日本地震為滯漲20年的日本經(jīng)濟“傷口”狠狠地撒了一把“鹽”,中國也出現(xiàn)越來越嚴重的經(jīng)濟失衡,這些都決定了美元仍是這個世界主要財富資產(chǎn)的避險“高地”。所以,由于世界紙幣信用體系的混亂,美元的避險價值(不是其紙幣價值)會得到提升。
  美元升值動力來自人類社會整體對美國掌控世界秩序能力的認可,而黃金上漲,則來自于人類經(jīng)濟體系對所有紙幣的不信任。二者并不矛盾。美元升值不會令黃金下跌。
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