央行于昨日起上調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率,加上6月末的銀行考核時(shí)點(diǎn)臨近,分析人士普遍預(yù)計(jì)銀行間資金本周會(huì)較為緊張。為吸引投資者,銀行把近日發(fā)行的銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率提高至5%-6%,個(gè)別理財(cái)產(chǎn)品收益率甚至達(dá)到7%以上。與此同時(shí),央行上周公布的《2011年第2季度儲(chǔ)戶(hù)問(wèn)卷調(diào)查報(bào)告》顯示,城鎮(zhèn)居民儲(chǔ)蓄存款意愿繼續(xù)上升,83%的居民傾向于儲(chǔ)蓄,包括銀行理財(cái)產(chǎn)品等變相儲(chǔ)蓄方式。雙方一拍即合,銀行理財(cái)產(chǎn)品預(yù)計(jì)將受熱捧。
據(jù)某機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì),最近一周發(fā)行的255只理財(cái)產(chǎn)品中,組合投資類(lèi)仍占據(jù)投資領(lǐng)域首位,占總發(fā)行量的51.76%。處在第二位的是債券投資類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品,占總發(fā)行量的34.90%。信托貸款類(lèi)、票據(jù)類(lèi)、貨幣外匯類(lèi)、權(quán)益投資類(lèi)和機(jī)構(gòu)類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品占比,分別為4.71%、3.14%、2.35%、1.57%和1.57%。
值得注意的是,債券投資類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量雖多,但總體收益偏低。在54只預(yù)期收益率不超過(guò)1年期存款利率的銀行理財(cái)產(chǎn)品中,有63%是債券投資類(lèi),其余大都是組合投資類(lèi)產(chǎn)品;在235只未跑贏CPI的產(chǎn)品中,債券投資類(lèi)占35%。這與《2011年第2季度儲(chǔ)戶(hù)問(wèn)卷調(diào)查報(bào)告》是吻合的,該報(bào)告指出,“債券”已取代“股票”成為居民投資的第三選擇。“本周存款準(zhǔn)備金繳款,資金面預(yù)計(jì)仍將極度緊張,加之季末因素影響,債市難覓好轉(zhuǎn)跡象,熊市可能延續(xù)至下月!蹦彻煞葜粕虡I(yè)銀行資金部人士表示。
相比之下,不保本的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品越來(lái)越?jīng)]市場(chǎng)。近日發(fā)行的3只掛鉤股指的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品便不太適合低風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者。這3只產(chǎn)品分別掛鉤于3只在香港上市的銀行股、一籃子環(huán)球能源股票和中華地區(qū)3種主要股指。其中,某銀行兩年期人民幣一籃子指數(shù)掛鉤結(jié)構(gòu)性投資產(chǎn)品(到期95%本金保障)掛鉤的是恒生指數(shù)、恒生國(guó)企指數(shù)和臺(tái)灣證交所加權(quán)股價(jià)指數(shù)。該產(chǎn)品每季度為一個(gè)觀察期,設(shè)定一個(gè)觸發(fā)水平,若掛鉤股指的表現(xiàn)水平等于或高于觸發(fā)水平,則產(chǎn)品在季末自動(dòng)贖回,支付100%的本金,并支付累計(jì)年化8%的收益率,否則只支付95%的本金。
“這種類(lèi)似于滾雪球的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品設(shè)計(jì)過(guò)于復(fù)雜,投資者與銀行之間處于不平等的地位。若掛鉤股指上漲很高,投資者也只能獲得不超過(guò)8%的收益率,剩余的無(wú)限收益部分屬于銀行;反之,掛鉤股指下降,銀行可采取終止的方式規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),保證一定程度的本金。”某分析人士建議投資者對(duì)此類(lèi)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)多加防范。
銀行資金面緊張的另一個(gè)證據(jù)是理財(cái)產(chǎn)品短期化。據(jù)統(tǒng)計(jì),近一周內(nèi),6個(gè)月以?xún)?nèi)理財(cái)產(chǎn)品占比達(dá)88%,而期限超過(guò)2年的新產(chǎn)品已不見(jiàn)蹤影。