因反向收購引發(fā)的中國概念股信用危機，正在不斷升級，在今年3—5月份中國概念股平均跌幅達20%之后，本周一繼續(xù)大跌不止。據統(tǒng)計，跌幅超過10%的就有10多家，連網易、搜狐、百度這樣的老牌中國概念股跌幅都超過或接近5%，最慘的嘉漢林業(yè)居然從14.46美元跌至5美元附近，一夜之間暴跌65%。

 　　海外視反向收購為癰疽

　　反向收購，也即我們熟悉的借殼上市，讓殼公司收購未上市企業(yè)后掛牌上市。據i美股網站統(tǒng)計，目前在紐交所、納斯達克和美國交易所上市的中國概念股共240多家，其中2007年至今年3月底通過反向收購方式掛牌的就達159家。去年上半年，反向收購的中國概念股丑聞不斷爆出，美國上市公司會計監(jiān)管委員會和美國證券交易委員會（SEC）迅即著手調查，多起造假丑聞被證實，很快引發(fā)了一股中國企業(yè)的退市潮，僅3月至今兩個多月時間，就已經有18家中國公司因涉嫌披露虛假信息，被納斯達克或紐交所停牌，4家企業(yè)被勒令退市。中國概念股曝出的樁樁造假丑聞，震驚了美國上下，有外媒驚呼：“中國（在美上市）公司過去10年里積累起來的市場信譽，也許在最近3個月里土崩瓦解。”

　　國內把借殼上市當奇葩

　　然而，反向收購在海外被視為癰疽徹底搞臭之際，國內A股市場卻當作奇葩，正頻頻上演借殼上市的奇跡！
　　端午小長假后開市首日，從2003年起再無一分錢營業(yè)收入的*ST圣方，就公布了《非公開發(fā)行股票發(fā)行情況報告書》，根據報告書，*ST圣方已向新華聯(lián)置地的全體股東定向增發(fā)128634.36萬股，發(fā)行價2.27元，涉及金額29.2億元。*ST圣方隨之變身為地產股。
　　同日，停牌四年之久的S*ST北亞重組方案出臺。重組方還是央企中國航空工業(yè)集團，中航集團將旗下中航投資100%股權注入S*ST北亞，中航投資的主要資產就是持有中航證券、中航期貨、中航租賃、中航財務的股權，重組完成后S*ST北亞將變身為金融股。
　　次日，*ST蘭光發(fā)布《非公開發(fā)行股票購買資產暨關聯(lián)交易實施情況報告書暨股份變動公告》，宣布新股東寧波銀億集團已注入銀億地產100%股權，涉及房地產資產金額33億多元。需要指出的是，證監(jiān)會已多次重申，暫緩涉及房地產業(yè)務的上市公司的重組申請，可是，*ST圣方、*ST蘭光們卻能享受所謂的“綠色通道”，咸魚翻身重獲新生。

　　渾水公司總能起死回生

　　但凡借殼上市多有貓膩。如上文提到的S*ST北亞的標的資產中航投資，原本注冊資本才1億元，為了借殼上市短期內由大股東增資至25億元，又將37億的凈資產評估增值至66.49億�？墒窃僭趺丛鲑Y，再怎么評估增值，也裝扮不了薄薄的一點利潤：今年1—2月凈利潤才1124萬元。更有一些殼公司，頻頻玩弄重組把戲，一會兒說有重大重組題材，且故意放出風來拉高股價，一會兒又說時機不成熟，三個月內不再重組，倒騰得股價大起大落。知情者便從中大謀其利，不是有某行長夫人成了某地最牛散戶嗎？類似的某行長夫人還不知有多少呢！
　　像這樣的渾水公司、渾水摸魚人，要放在海外，早被勒令停牌配合調查了，可我們這里啥事也沒有。君不見自2007年12月13日*ST聯(lián)誼退市之后，三年半來，滬深股市再也沒有出現過一家ST股退市，披“星”戴帽的，暫停上市的，不管暫停時間多長，一個個全可以化腐朽為神奇，不死鳥越來越多，越飛越高！有統(tǒng)計顯示，67家ST公司獲補貼22億元，政府已到了“逢死必補”的地步。何也？如果讓一家ST公司退市，當地政府就會少一家上市公司；反之，如果給一筆“保殼錢”，讓它們不退市，不但可以賣得好價錢，有關人員還可以趁重組之機大獲其利。
　　總有一天，中國的借殼上市也會像海外的反向收購那樣，爆出嚴重的信用危機。但到那時再監(jiān)管，付出的代價可就大啦！